甲醇汽油的大規(guī)模推廣可以幫助國內(nèi)過剩的甲醇得到很好的轉(zhuǎn)化和吸收，預(yù)計到2015年全國甲醇汽油銷量將達(dá)到9522萬噸/年。

近幾年，中國甲醇行業(yè)仍保持發(fā)展勢頭，截至今年年底，我國甲醇生產(chǎn)能力約為5360萬噸，過剩率為3.9%。預(yù)計明年仍會有大批甲醇新增產(chǎn)能項目開工，保守估計會達(dá)到7123萬噸。不斷增加的甲醇產(chǎn)能以及傳統(tǒng)下游對甲醇需求的乏力，將使得甲醇逐漸演變成為一個產(chǎn)能過剩的品種。

據(jù)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，甲醇產(chǎn)能過剩并不一定意味著甲醇供過于求。實際上，甲醇產(chǎn)能過剩是常態(tài)化現(xiàn)象，預(yù)計未來隨著單醇裝置的普遍以及聯(lián)醇裝置的逐漸淘汰，甲醇產(chǎn)量與產(chǎn)能將更加接近。

煤炭走高為甲醇帶來成本支撐

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的改善，2013年煤炭行業(yè)需求將緩慢復(fù)蘇，全年煤炭需求量將增長6%左右。據(jù)測算，2012年鄂爾多斯5500大卡動力煤均價為524元/噸，同比下降14.4%，減少88元/噸。按以使用動力煤為主的甲醇企業(yè)每生產(chǎn)1噸甲醇需要1.5噸煤炭核算，每噸甲醇煤炭成本減少130元。由于我國60%以上的甲醇采用煤制烯烴工藝，另外天然氣制取工藝未來將被禁止，預(yù)計明年煤炭價格的不斷走高，將為甲醇帶來一定的成本支撐效應(yīng)。

新興需求有望帶動甲醇

從甲醇新興需求來看，

甲醇汽油的大規(guī)模推廣可以幫助國內(nèi)過剩的甲醇得到很好的轉(zhuǎn)化和吸收，預(yù)計到2015年全國甲醇汽油銷量將達(dá)到9522萬噸/年。如果全部采用M15甲醇汽油進(jìn)行替代，則對甲醇的需求量高達(dá)1428萬噸。如果在M85和M100條件成熟的情況下，甲醇的使用比例可能更高，這將大大降低我國對外原油需求，進(jìn)一步提升我國應(yīng)對國際油價波動沖擊的能力。

近年來，由于MTO/MTP以及甲苯甲醇甲基化制PX的技術(shù)突破，為未來過剩的甲醇產(chǎn)能找到了好的去處，甲醇傳統(tǒng)定價模式有望打破。從MTO來看，我國乙烯進(jìn)口依存度在50%左右。自2009年以來，我國聚乙烯月均缺口在60萬噸左右，煤制烯烴的工業(yè)化推廣有望增加國內(nèi)乙烯產(chǎn)量，減少聚乙烯的對外依存度。2012—2015年中國有16個MTO和MTP項目將陸續(xù)投產(chǎn)，合計約帶來1000萬噸的烯烴年產(chǎn)能，這包括今年已經(jīng)投產(chǎn)的4個項目以及12個正在建設(shè)中的項目。現(xiàn)已投產(chǎn)的4套裝置合計烯烴年產(chǎn)能為176萬噸，12套正在建設(shè)的裝置合計烯烴年產(chǎn)能為790萬噸。后期甲醇制烯烴將撼動下游甲醛的主導(dǎo)地位，改變甲醇的消費(fèi)格局。

從甲醇制PX技術(shù)上來看，由于原油制石腦油很難大幅提升，國內(nèi)PX生產(chǎn)原料仍會緊缺，我國PX常年進(jìn)口依存度在40%以上，而甲苯甲醇甲基化有望拓寬國內(nèi)PX原料來源，減少國外依存度，同時解決一部分甲醇終端需求問題。

技術(shù)分析及后市預(yù)測

甲醇自上市以來維持下探走勢，5月份二次試探前期高點(diǎn)3200元/噸附近，之后跟隨宏觀經(jīng)濟(jì)走弱而一路下探。但從10月底開始出現(xiàn)反彈，整體在2700—2880元/噸區(qū)間維持振蕩，在反彈中整體成交走低，MACD技術(shù)指標(biāo)處于低位，出現(xiàn)鈍化跡象，長期來看有走好跡象。后市需關(guān)注2700元/噸附近的支撐，預(yù)計明年的集中交易區(qū)間仍在2700—3000元/噸。

從周線上來看，甲醇1305合約在12月底已經(jīng)突破前期下降通道上沿，但突破幅度不夠大。從布林帶來看，甲醇接近中線區(qū)域，雖然下半年整體在下方盤整，但屬于雙底形態(tài)，關(guān)鍵壓力位在2880元/噸，未來一旦有效突破該壓力位，甲醇期價則有望上行。