自證監(jiān)會(huì)12月21日發(fā)布募集資金監(jiān)管指引對(duì)上市公司募資運(yùn)用松綁后，不少上市公司對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，將擇機(jī)對(duì)閑置募集資金做出新的使用規(guī)劃。

今日，漢纜股份拋出了募資使用規(guī)劃，擬將1.57億元閑置募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期不超過(guò)12個(gè)月。較之于募資運(yùn)用新規(guī)之前，漢纜股份此次補(bǔ)充流動(dòng)資金的期限延長(zhǎng)了一倍。漢纜股份由此成為A股首家享受募資運(yùn)用新規(guī)政策紅利的上市公司。

根據(jù)募資運(yùn)用新規(guī)，上市公司可利用閑置募集資金投資銀行理財(cái)產(chǎn)品、國(guó)債等固定收益類產(chǎn)品，此外募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的期限也由此前的6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月。

對(duì)于該項(xiàng)規(guī)定，上市公司普遍表示認(rèn)同，認(rèn)為該政策可有效提高募集資金的使用效率，最大限度減小募集資金在銀行賬戶沉淀所導(dǎo)致的機(jī)會(huì)成本。

在募資運(yùn)用新規(guī)出臺(tái)之前，上市公司利用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金及利用閑置資金購(gòu)買銀行、信托等理財(cái)產(chǎn)品的行為屢見(jiàn)不鮮。甚至有分析認(rèn)為，上市公司用來(lái)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的資金極有可能來(lái)自于補(bǔ)充流動(dòng)資金的募集資金。盡管這一猜測(cè)并未得到上市公司方面的證實(shí)，但據(jù)記者了解，部分公司利用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金及利用閑置資金投資理財(cái)?shù)臅r(shí)間節(jié)點(diǎn)過(guò)于巧合，難免引發(fā)前述猜測(cè)。

一個(gè)基本事實(shí)是，上市公司將募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金后，該部分資金將形成公司的現(xiàn)金流，至于上市公司如何利用這筆現(xiàn)金流，保薦機(jī)構(gòu)及銀行監(jiān)管賬戶并不能實(shí)時(shí)予以監(jiān)控。在這種情況下，上市公司存在將置出的募集資金用于投資理財(cái)?shù)目赡苄浴?/P>

毫無(wú)疑問(wèn)，這種操作方式在募資運(yùn)用新規(guī)出臺(tái)之前難以獲得監(jiān)管層的認(rèn)可，屬于“地下投資”模式。而在“6個(gè)月到期歸還募集資金”的規(guī)定下，上市公司的地下投資又難以為繼，因?yàn)槭袌?chǎng)上絕大多數(shù)回報(bào)率相對(duì)較高的理財(cái)產(chǎn)品都是一年期。如果上市公司僅將置換出來(lái)的募集資金購(gòu)買6個(gè)月以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品，其回報(bào)率未必高于銀行一年期定期存款。

正因如此，當(dāng)募資運(yùn)用新規(guī)出臺(tái)后，不少聲音甚至認(rèn)為該政策是在為地下投資正名。不過(guò)，從資金使用效率方面來(lái)看，募資運(yùn)用新規(guī)確實(shí)發(fā)揮了積極作用。

漢纜股份測(cè)算，此次1.57億元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金12個(gè)月，將為公司節(jié)約942萬(wàn)元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。不過(guò)，漢纜股份表示，1.57億元資金僅用于與主業(yè)相關(guān)的領(lǐng)域，暫不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。