資本市場退市制度的實施又邁出關(guān)鍵一步。昨日深交所宣布，深交所上市委員會12月24日對4家暫停上市公司提出的恢復(fù)上市申請進行了審議，其中*ST炎黃、*ST創(chuàng)智的申請未獲審議通過，將終止上市。另外兩家公司*ST丹化、*ST方向則獲批恢復(fù)上市。

作為暫停上市時間最長的企業(yè)，*ST炎黃早在2007年就向深交所提出了恢復(fù)上市申請。但經(jīng)認(rèn)定，*ST炎黃2006年度存在未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易、虛增物流代理收入、虛增債權(quán)轉(zhuǎn)讓收入等違法行為，并通過虛增利潤使公司2006年由虧損變?yōu)橛?。深交所上市委員會審議認(rèn)為，*ST炎黃2003年至2005年三年連續(xù)虧損被暫停上市，且暫停上市后首個會計年度仍出現(xiàn)虧損。因此，*ST炎黃恢復(fù)上市申請事項未獲深交所上市委員會審議通過。

退市整理板啟用

深交所退市制度規(guī)定，退市公司股票應(yīng)在交易所作出股票終止上市決定后五個交易日屆滿的次一交易日起進入退市整理板進行交易。當(dāng)然如果該退市公司正在重組過程中，只要其股東大會批準(zhǔn)該公司繼續(xù)重組，該公司可以繼續(xù)推進重組事項，而其股票不在退市整理板掛牌交易。

退市企業(yè)的股票進入退市整理板后，股票簡稱將后綴“退”字，但交易時間、10%的日漲跌幅限制、買賣申報、買賣委托、競價等均與目前主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有交易模式相同。*ST炎黃、*ST創(chuàng)智兩家公司在退市整理期屆滿后45個交易日內(nèi)可進入全國性場外市場或其他符合條件的區(qū)域性場外交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓。這樣，持有這兩家退市公司股票的投資者仍然有轉(zhuǎn)讓的渠道。

退市企業(yè)如果經(jīng)過重組或者經(jīng)營改善，達到了上市企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，可以向深交所申請重新上市，而不再需要證監(jiān)會的IPO審核。重新上市的最快期限是，在股票終止上市后進入場外交易市場一個完整的會計年度，或者十八個月屆滿還可以向交易所申請重新上市。

資本市場需要良性循環(huán)

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上市公司“有進有退”是一個資本市場保持良性循環(huán)的必要條件。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，美國納斯達克市場每年大約有8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的年退市率為6%。2009年紐交所新上市公司94家，退市212家。

統(tǒng)計顯示，我國自本世紀(jì)初才開始實施退市制度，至今滬深兩市也僅有45家公司退市。在股改后特別是2007年以來，企業(yè)退市越來越少。深交所只有兩家，S*ST佳紙2007年6月13日退市，*ST本實B于2010年2月5日起退市。上證所也只有兩家，分別是S*ST龍昌2007年2月9日退市；S*ST金荔2008年1月23日退市。上證所最近一家企業(yè)退市距今快5年了。

而據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在深交所16家暫停上市企業(yè)中，除了已經(jīng)敲定將退市的*ST炎黃、*ST創(chuàng)智外，*ST中鎢、S*ST天發(fā)、*ST武鍋B等3家公司也存在重大障礙，較難達到恢復(fù)上市的條件和標(biāo)準(zhǔn)，退市概率高。