2012年，歐債問題及新興國家經(jīng)濟增長放緩使得大宗商品延續(xù)下跌走勢，化工板塊也出現(xiàn)不同程度的重心下移。從2013年宏觀形勢來看，在希臘救助達成以及主要國家政策寬松背景下，經(jīng)濟形勢和投資者信心的回升是大概率事件。全球10-11月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始進入弱勢復蘇，JP摩根全球PMI指數(shù)從48.8反彈至49.7，中美近期消費投資出口等數(shù)據(jù)都出現(xiàn)反彈。但全球仍面臨財政緊縮問題，很多國家面臨赤字，美歐依靠資產(chǎn)泡沫和過度負債拉動需求的增長模式難以延續(xù)，對新興國家出口依賴型經(jīng)濟打擊明顯。全球主要經(jīng)濟體出現(xiàn)分化格局，美國逐步復蘇但財政懸崖風險未解，歐洲危機緩和但頑疾不改，弱復蘇VS再平衡是主流基調。

橡膠 方面，從供需數(shù)據(jù)來看，2012年全球天膠產(chǎn)量增加3.23%至1133萬噸，全球天膠消費增加2.52%至1119萬噸，庫存消費比15.16%，全球橡膠研究組織預測2013年全球產(chǎn)需分別同比增加4.3%左右，因此供過于求狀態(tài)有望延續(xù)。但目前泰國政府和中國政府都在進行收儲，有數(shù)據(jù)稱泰國已經(jīng)收儲17萬噸，有可能達到41萬噸，而中國收儲量接近6萬噸，明年有可能達到15—20萬噸，將支撐天膠的基本面弱勢格局。天膠消費層面，今年增速放緩原因之一在于重卡車同比跌幅達到30%，預計2013年重卡行業(yè)將面臨較好復蘇，考慮到重卡行業(yè)對天膠影響較為直接，將提振天膠價格。在國內外收儲和消費弱勢反彈背景下，經(jīng)歷2011年的凋謝、2012年的涅槃之后，2013年橡膠重心有望出現(xiàn)溫和抬升，但緩漲急跌有可能成為常態(tài)。

回顧2012年塑料整體行情呈現(xiàn)寬幅區(qū)間震蕩，整體表現(xiàn)相對較強，尤其是年底，在裝置問題頻發(fā)的促使下，行情更是強勢上行。展望即將到來的2013年，LLDPE相對樂觀，預計維持在8000-12000元區(qū)間震蕩概率偏大。從基本面來看，新增產(chǎn)能塑料在2013年面臨最大的不確定性壓力，但根據(jù)今年石化廠表現(xiàn)，經(jīng)過一年的去庫存化的調整，再加上降低開工率，預計2013年新增部分對市場的沖擊有限。

從塑料下游需求來看，塑料薄膜類仍保持著10%以上的增速，只要不發(fā)生重大系統(tǒng)性風險，預計2013年仍會保持此增速。另外，對于原油保持謹慎樂觀態(tài)度，石化廠在成本壓力下將會對塑料實行較為堅挺的出廠價。預計2013年國內產(chǎn)量增速將快于下游需求增速，缺口部分要看進口情況。如果進口依存度維持在35%的低位水平，則供應壓力不會太大。同時，PE庫存水平低，2013年有可能回升，但整體供應環(huán)境仍將相對寬松。

PTA方面，2012年，在市場需求低迷以及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)（PX、PTA和聚酯）產(chǎn)能比例不協(xié)調等因素影響下，PTA期貨價格明顯總體弱于2011年，其現(xiàn)貨生產(chǎn)幾乎一直處于虧損狀態(tài)，而且大多數(shù)時間期貨價格相對于現(xiàn)貨價格處于貼水狀態(tài)，市場悲觀情緒濃厚。從2013年產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的新產(chǎn)能投放計劃來看，PTA擴產(chǎn)速度在2013年依然最大，橄欖狀的產(chǎn)能結構或將持續(xù)，PX供應偏緊和PTA需求乏力的產(chǎn)業(yè)鏈供需格局亦有可能繼續(xù)維持，屆時PTA價格走勢受成本支撐影響較大。預計PTA總體走勢將好于2012年，整體或將呈現(xiàn)寬幅震蕩行情，波動區(qū)間大概為7500-9500元。