大地期貨畢海濤：優(yōu)質(zhì)貨源緊缺玉米漲勢可期

今冬雨雪偏多，玉米晾曬烘干不易，優(yōu)質(zhì)低水分糧源供應(yīng)趨緊，農(nóng)民惜售心理較強(qiáng)，而且飼料需求旺盛，后期玉米價(jià)格仍偏強(qiáng)勢。

10月份以來，隨著新一年玉米臨儲(chǔ)收儲(chǔ)政策的公布，玉米期貨價(jià)格整體呈振蕩上行走勢。與往年相比，今年冬季雨雪偏多，玉米晾曬烘干不易，同時(shí)，農(nóng)民惜售心理依舊較強(qiáng)，飼料需求旺盛，以上因素都支撐玉米價(jià)格。

總產(chǎn)量增加，優(yōu)質(zhì)貨源供應(yīng)存憂

本年度玉米期初庫存回升至4000多萬噸，同時(shí)新玉米增產(chǎn)250萬噸，加之有消息稱華糧已經(jīng)和烏克蘭簽訂600萬噸的進(jìn)口合同，本年度供應(yīng)整體略顯寬裕。不過，由于今年玉米生長期間東北雨水偏多，收割后降雪較往年偏早，黑龍江、吉林局部和遼寧局部存在玉米水分偏高的現(xiàn)象。

11月份開始全國氣溫大幅下降，雨雪天氣增多，不易于玉米晾曬。其中，東北玉米水分較大，脫粒烘干受阻，加之雨雪天氣影響物流，新玉米上市量較少，而華北低水分玉米不斷消耗，供應(yīng)方面逐漸趨緊，11月下旬華北玉米現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)強(qiáng)，小幅上漲。

此外，由于今年秋季雨水較多，大地潮濕，大雪來得早，且積雪較厚，東北前期倒伏玉米并未凍透，積雪覆蓋無法通風(fēng)易導(dǎo)致玉米輕微發(fā)霉，引發(fā)市場對(duì)開春后玉米供應(yīng)的憂慮，立春氣溫回升以后壞糧的風(fēng)險(xiǎn)增加。

農(nóng)民惜售，銷售進(jìn)度緩慢

盡管國家新一年的臨儲(chǔ)收儲(chǔ)政策再次上調(diào)了玉米收購價(jià)格，但是相較于上漲的種植成本，農(nóng)民人均每畝收入僅與去年持平，農(nóng)民依然有較強(qiáng)的惜售心理。

同時(shí)，由于去年玉米價(jià)格的快速上漲導(dǎo)致多數(shù)貿(mào)易商虧損，今年貿(mào)易主體采購明顯謹(jǐn)慎。受此影響，主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度較去年放緩。其中，東北地區(qū)在物流的影響下，農(nóng)民售糧數(shù)量大幅減少，整體不及去年同期的50%，而華北地區(qū)在經(jīng)歷前段時(shí)間的快速銷售后上市進(jìn)程也受阻。

深加工利潤回升，玉米需求平穩(wěn)

今年隨著玉米價(jià)格的上漲，深加工企業(yè)始終處于虧損狀態(tài)，但行業(yè)開工率在50%徘徊，玉米深加工需求整體表現(xiàn)平穩(wěn)。10月份以來，伴隨著國內(nèi)玉米價(jià)格的下跌，玉米副產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)了一定的下滑，配合產(chǎn)品的出口優(yōu)勢，深加工企業(yè)產(chǎn)品庫存壓力已經(jīng)得到了一定程度的緩解。

近日，由于飼料需求旺盛，玉米蛋白粉，DDGS價(jià)格開始走高，深加工企業(yè)利潤小幅回升。目前玉米上市難度加大，大部分深加工企業(yè)紛紛小幅提價(jià)收購。雖然目前深加工企業(yè)開工率依然維持在50%—60%的水平，但企業(yè)經(jīng)營狀況明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后市需求處于緩慢恢復(fù)當(dāng)中。

生豬存欄高企，飼用需求旺盛

農(nóng)業(yè)部最新公布的生豬存欄數(shù)據(jù)顯示，由于天氣轉(zhuǎn)冷，生豬出欄增加，11月份生豬存欄量較10月份小幅下降，至47245萬頭，不過該數(shù)據(jù)仍處于歷史高位。生豬存欄自今年春節(jié)后開始持續(xù)增加，總計(jì)增加1500萬頭。受此影響，玉米飼用需求不斷回升，帶動(dòng)玉米價(jià)格緩慢上行。預(yù)計(jì)在春節(jié)大量出欄以前，玉米飼用需求仍然旺盛。

11月份以后，隨著天氣的逐步轉(zhuǎn)冷，豬肉銷售價(jià)格及生豬價(jià)格不斷上漲，同時(shí)玉米處于年度低位，豬糧比持續(xù)回升，飼養(yǎng)企業(yè)利潤狀況明顯好轉(zhuǎn)。最近一周全國22個(gè)省市豬肉平均價(jià)為23.76元/公斤，豬糧比回升至6.73。由于氣溫降低以及春節(jié)臨近，豬肉消費(fèi)將繼續(xù)增加，豬肉市場有望持續(xù)回暖。

綜上所述，玉米現(xiàn)貨需求整體平穩(wěn)，但持續(xù)的雨雪天氣使得低水分玉米供應(yīng)出現(xiàn)缺口。玉米整體供應(yīng)充裕與優(yōu)質(zhì)玉米短期供應(yīng)趨緊共同作用，或?qū)⑹沟?011/2012年度玉米價(jià)格的分化得以延續(xù)，甚至進(jìn)一步拉大，優(yōu)質(zhì)低水分玉米后市仍舊處于緩慢上行的趨勢當(dāng)中。

責(zé)任編輯：翁建平

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