現(xiàn)貨小幅走高，PVC期價延續(xù)漲勢

受美元上漲和美股偏弱震蕩影響，隔夜NYMEX7月原油期貨結(jié)算價收低0.35美元或0.51%，報68.09美元。
        今日國內(nèi)PVC主力909合約小幅高開開盤，早盤時期價維持震蕩運(yùn)行格局，午盤過后期價出現(xiàn)了大幅拉升態(tài)勢，僅在尾盤出現(xiàn)走低行情。報收于7040元/噸，較上個交易日收盤價上漲70元/噸，成交量增至354866手，持倉量增加12980手至47952手。
        今日國內(nèi)主要市場的PVC報價繼續(xù)出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，由于廠家上調(diào)了出廠價，目前貿(mào)易商的接貨成本也有所增加，報價較為堅挺，而部分商家繼續(xù)封盤觀望，下游需求變化不大且成交依然以小單為主。而就國內(nèi)PVC期貨而言，繼昨日的強(qiáng)勢漲停之后，今日繼續(xù)維持上揚(yáng)態(tài)勢，同時伴隨著成交量的放大，市場的人氣也開始聚集。由于近期公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)5月份的房地產(chǎn)成交量出現(xiàn)了回暖的跡象，這對大部分用于建筑的PVC來說是個利好消息，進(jìn)而引發(fā)投資者對后期PVC市場的看多熱情，助推PVC價格的上行。盡管短期內(nèi)需求并沒有發(fā)生特別大的變化，但是不排除在資金的炒作下期價進(jìn)一步走高的可能。因此，建議投資者可考慮日內(nèi)輕倉短多交易。

（執(zhí)筆：李宙雷）
        大連大豆高開低走，盤面繼續(xù)回落
DCE大豆日內(nèi)綜述：
        今天主力合約A1001：開盤于3715元/噸，最高價：3727元/噸，最低價3675元/噸，收盤價3706元/噸，全天下跌28元/噸。合約大豆1001成交量為28.1萬張，持倉量為219.4萬張，略有減倉，盤面震蕩下挫。筆者認(rèn)為盤面仍有可能下挫，但是是否說明自2008年底以來的這波反彈行情已經(jīng)終結(jié)，還不得而知。筆者建議，投資者近期應(yīng)該采取日內(nèi)波段交易為主，因為盤面報復(fù)性上漲下挫的可能性都很大，但是上漲的幅度和下跌的幅度都會受到基本面條件的制約。
        盤面近期可能仍會有回調(diào)的壓力，但是尚不能認(rèn)定為上漲已經(jīng)終結(jié)，我們?nèi)孕栌^察美盤和大連盤配合的情況。重復(fù)上周的觀點： 大豆3800——3850一線的壓力不容小覷。由于期貨行情瞬息萬變，為了發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，把握機(jī)遇，駕馭機(jī)遇，我們上海中期成立了“新浪uc課堂”，即時解盤，為投資者提供第一手投資咨詢，歡迎大家參加。
相關(guān)市場：
        美國分析師預(yù)計USDA6月供需報告將下調(diào)美國大豆年末庫存
        綜合外電6月8日消息，美國農(nóng)業(yè)部料將在6月供需報告中下調(diào)其對美國舊作及新作大豆年末庫存的預(yù)估，出口及壓榨速度強(qiáng)勁料令2008/09年度大豆供需面吃緊。該報告將在周三(6月10日)格林威治時間12:30公布。
        Prudential Bache高級油籽分析師Anne Frick稱，毫無疑問舊作大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存將十分緊俏。問題是美國農(nóng)業(yè)部將把庫存預(yù)估下調(diào)至多低。分析師平均預(yù)估顯示，美國2008/09年度大豆年末庫存量為1.14億蒲式耳，較5月的預(yù)估下降1,600萬蒲式耳。預(yù)估區(qū)間為0.99-1.3億蒲式耳。分析師平均預(yù)估顯示，美國2009/10市場年度大豆年末庫存量為2.11億蒲式耳，低于5月預(yù)估的2.30億蒲式耳。預(yù)估區(qū)間為1.4-3.76億蒲式耳。
        分析師預(yù)期，如果美國農(nóng)業(yè)部修改2008/09年度大豆年末庫存預(yù)估，其將調(diào)整使用量預(yù)估數(shù)據(jù)，出口很有可能被上調(diào)。
        orth America Risk Management Services的分析師Jerry Gidel稱，美國大豆出口銷售已經(jīng)達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的12.4億蒲式耳，暗示6月供需報告中美國大豆出口預(yù)估料將增加。Gidel稱，美國農(nóng)業(yè)部料將上調(diào)其對大豆出口銷售的預(yù)估3,000萬蒲式耳，至12.7億蒲式耳。
        分析師一致認(rèn)為中國需求強(qiáng)勁將導(dǎo)致美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)其對美國大豆出口量的預(yù)估。同時，分析師預(yù)期大豆壓榨量將上調(diào)且殘渣使用量預(yù)估亦將調(diào)整。JPMorgan的一份研究報告顯示，鑒于南美大豆產(chǎn)量及豆制品供應(yīng)下降，美國農(nóng)業(yè)部大豆壓榨預(yù)估過于保守。
        全球方面，分析師預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部將下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至3,200萬蒲式耳，與私人及政府預(yù)估一致。
        分析師預(yù)期，除了下調(diào)初始庫存預(yù)估外，2009/10年度美國國內(nèi)大豆供需面不會出現(xiàn)大的改變，市場預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部將等待6月30日公布的種植面積報告。Prudential的Frick稱，新作大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存下降，因初始庫存小幅下降且使用量將提高，受南美供應(yīng)料將減少影響。Frick稱，南美大豆產(chǎn)量下降將對美國新作大豆使用量產(chǎn)生影響，而不會對舊作大豆使用量產(chǎn)生影響。他們目前正在收割大豆，有充足的供應(yīng)。
基本觀點：
        我們維持近期觀點不變：國內(nèi)外盤面有可能已經(jīng)挑頭下挫，大豆主力合約1001，3800——3850元/噸一線，可能已經(jīng)成為多頭暫時難以逾越的鴻溝，向上突破的可能性確實較小。但是我們不排除在下挫過程中的報復(fù)性反彈，震蕩筑頂或者震蕩下行將是未來了主要趨勢，重復(fù)自去年國慶節(jié)以來的猛烈下挫，似乎不具備相同的條件，故而投資者也不用過于擔(dān)心。
（執(zhí)筆：關(guān)向鋒）
        螺線抗跌 短線依然強(qiáng)勁
        今日國內(nèi)金屬市場先抑后揚(yáng)，螺線期價高開低走，日內(nèi)波幅微弱。螺紋鋼主力rb0909合約收于3779元/噸，較上個交易日收盤價格下跌9元。線材主力wr0909合約收于3685元/噸，較上個交易日收盤價格下跌5元。
        現(xiàn)貨市場方面：8日全國24個主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價格為3659，較上個交易日下跌2元/噸。全國24個主要城市Ф6.5mm普線平均價格為3582元/噸，較上個交易日上漲1元/噸；Ф6.5mm高線平均價格為3616元/噸，較上個交易日下跌6元/噸。
        最新數(shù)據(jù)顯示，德國5月粗鋼產(chǎn)量經(jīng)季節(jié)調(diào)整后按月增長5%,為2006年2月以來最大月度增幅. 德國4月粗鋼產(chǎn)量按月增長1.6%,而3月則大降31.6%.在2009年前五個月,德國生產(chǎn)1,132萬噸粗鋼,較去年同期減少44.1%。
        目前我國經(jīng)濟(jì)狀況還算樂觀，5月份信貸增量或為6648億元，增速依然強(qiáng)勁。發(fā)電量降幅縮窄，雖然仍難言脫離底部。目前鋼價上漲的動力，第一來自經(jīng)濟(jì)的回暖、尤其是近月來房地產(chǎn)市場的迅速走強(qiáng)，第二來自對鐵礦石談判后價格上漲的預(yù)期。相比之下，鐵礦石上漲的預(yù)期只是一種短期行為，投資者更需關(guān)注未來幾個月房市、車市的表現(xiàn)。
        操作上仍維持多單持有、分批減倉的思路。
（執(zhí)筆：宋 聰）
        原油小幅收低，滬燃油3800遭受阻力

受美元上漲和美股偏弱震蕩影響，隔夜NYMEX7月原油期貨結(jié)算價收低0.35美元或0.51%，報68.09美元。
        今日滬燃油909合約高開開盤，早盤時期價一路震蕩走低，但午盤過后期價開始逐步走高。收盤價為3797元/噸，較上個交易日收盤價上漲28點，成交量為295824手，持倉量增加21332手至125516手。
        隔夜，美元兌歐元升至一周高點，因預(yù)期美國聯(lián)邦基準(zhǔn)利率將在年底前被迫上調(diào)。另外，目前由于全球石油需求前景存在不確定性，市場未能守住漲幅，市場參與者仍然關(guān)注匯率變動和股市表現(xiàn)。同時，原油在經(jīng)過前期的連續(xù)上漲之后，目前在70美元關(guān)口受到一定壓力，并且隨著價格的走高，OPEC成員國的減產(chǎn)力度將有所減弱，這將進(jìn)一步增加市場上原油的供應(yīng)，對油價上漲構(gòu)成較大壓力。總體上而言，盡管原油價格繼續(xù)上沖難度較大，但是其下行的空間也將有限，底部抬高的過程仍將繼續(xù)。在近期外盤原油價格上漲受阻之后，國內(nèi)滬燃油的走勢也維持了高位震蕩格局，期價在3800位置遭受一定的阻力，難以有效突破，短期內(nèi)仍將維持震蕩格局，不過在原油調(diào)整完成之后，滬燃油有望延續(xù)上漲態(tài)勢，因此，建議投資者短期內(nèi)可考慮暫時觀望，中長期可逢低分批建倉。
（執(zhí)筆：李宙雷）
        拋儲開始，棉價應(yīng)聲下跌

6月8日ICE棉花期貨主力7月期棉合約收高0.56美分/磅，至每磅55.67美分。鄭棉主力合約0909今日承接隔夜外盤的漲勢，高開35元/噸，開盤于12960元/噸,隨后呈反彈趨勢，觸及盤中高點12990元/噸,終報于12975元/噸，鄭棉持續(xù)在13000元/噸壓力線下方。
        今天鄭棉呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，主要受其他商品的多頭氛圍影響。從國際上來看，道瓊斯近期陷入震蕩區(qū)間，主要受基本面沒有明顯好轉(zhuǎn)以及流動性過剩的這對矛盾因素影響。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢也未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，首先，從5月11號發(fā)布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看出，一季度的的cpi和ppi兩項反應(yīng)物價水平的指標(biāo)雙雙為負(fù)，某種程度說明中國經(jīng)濟(jì)有可能走向通貨緊縮的局面；其次，四月份的貸款量仍然保持在5000萬左右，前四個月總共貸款5萬億（達(dá)全年計劃總貸款量），但是并不代表企業(yè)的生產(chǎn)信心在恢復(fù)，因為除了流向?qū)嶓w企業(yè)的資金外，不可否認(rèn)有流向資本市場，更或者很多貸款用于票據(jù)貼現(xiàn)套利。其次，中國企業(yè)的開工狀況也并不如預(yù)期中那么如火如荼，根據(jù)我們的統(tǒng)計，雖然3月份發(fā)電量2800億度來看，環(huán)比還出現(xiàn)了上升，但是從統(tǒng)計局發(fā)布的一季度GDP增加值來看，整體增長6.1%，而第二產(chǎn)業(yè)僅增長5.3%（低于平均水平），而第二產(chǎn)業(yè)才真正體現(xiàn)了我國對工業(yè)品的需求。因此，以上可以簡單的得出，我國經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)市場預(yù)期的那種樂觀形式，因此中國需求也難以企穩(wěn)，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是處于熊市當(dāng)中。
        據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）6月4日發(fā)布的報告，截至5月28日當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度棉花出后銷售凈增加14.58萬包，較上周出口報告數(shù)據(jù)沒有明顯變化，對市場也沒有起到實質(zhì)性的影響。而主要出口國為越南，這也證實了中國需求因素對市場的支撐。
        從技術(shù)上看，商品市場觸及區(qū)間頂部，目前處在回落的過程之中。lme銅前期較為瘋狂的上漲態(tài)勢也告一段落，筆者認(rèn)為回調(diào)還在繼續(xù)。
        筆者認(rèn)為：前期收儲使得棉花價格虛高，出現(xiàn)了國家棉花儲備過多和棉價過高引起企業(yè)無法正常生產(chǎn)的怪象。前期的反彈已使得市場的技術(shù)呈現(xiàn)空頭排列，因此前期多單可擇機(jī)離場，在設(shè)好止損的情況下空單持有。
        現(xiàn)貨參考價：中國棉花價格指數(shù)（CC Index）12740元/噸，下跌1元/噸。
        ICE/ZCE期棉比價1227/13130=1：10.65（數(shù)據(jù)采集為16：00時NYBOT9月期棉的場外最新成交價格，單位為美元/噸；而鄭棉選取的是0907合約收盤價）。
 (執(zhí)筆：卞月華)

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