北方港口玉米價(jià)格堅(jiān)挺

東北產(chǎn)區(qū)降雪天氣推遲玉米上市進(jìn)度，產(chǎn)區(qū)至港口運(yùn)費(fèi)局部上漲令港口到貨量減少，使得近期北方港口玉米價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)部分貿(mào)易商提價(jià)收購。錦州港口新糧糧源收購價(jià)，水分15%玉米主流收購價(jià)2375—2380元/噸，理論平艙價(jià)在2420—2430元/噸，多以自行平艙為主。而南方港口庫存壓力較大，價(jià)格略顯疲軟，廣東港口優(yōu)質(zhì)玉米碼頭報(bào)價(jià)2500—2520元/噸，日出貨量3萬噸，因前期降雨，飼料企業(yè)補(bǔ)庫耽擱港口庫存逼近30萬—31萬噸，近日低價(jià)吸引部分飼料企業(yè)補(bǔ)貨。全國玉米現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高支撐玉米期價(jià)。

小麥對(duì)玉米的飼料替代效用減弱

去年11月份以來由于玉米價(jià)格的上漲幅度較小麥大，飼料企業(yè)降低了玉米的配比，尤其對(duì)大豬飼料中小麥對(duì)玉米的替代作用較大，一定程度上降低了玉米的飼料需求。而9月份以來小麥價(jià)格一路走高，上漲比例超過玉米，使得在飼料需求中小麥對(duì)玉米的替代作用減弱，從而令后期玉米的需求量增加。

近期生豬價(jià)格穩(wěn)步走高，養(yǎng)殖利潤繼續(xù)回暖，企業(yè)補(bǔ)欄意愿上升，飼料企業(yè)采購積極性有所提高。截至11月底，我國飼料產(chǎn)量同比增加8.7%，混合飼料產(chǎn)量同比增加7.15%，配合飼料同比增長9.04%，后期將進(jìn)一步加大對(duì)玉米的飼料需求。

下游深加工企業(yè)利潤回升

隨著國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格小幅上揚(yáng)，11月下旬開始深加工產(chǎn)品價(jià)格逐步走高，深加工企業(yè)利潤小幅回升。玉米淀粉的出廠報(bào)價(jià)與市場銷售價(jià)普遍較11月底提高50—80元/噸。玉米蛋白粉漲幅較大，吉林長春蛋白粉較上月底提高600元/噸，DDGS提高160元/噸，玉米酒精走勢(shì)依然偏弱，但其他下游產(chǎn)品價(jià)格上漲抵消了原料成本的上漲，企業(yè)利潤有所回升，促進(jìn)深加工企業(yè)積極入市收購原料。

總之，由于現(xiàn)貨價(jià)格的支撐，后期玉米期價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)短期高位振蕩長期穩(wěn)中趨漲格局，中長線多單可繼續(xù)持有。