期指技術休整

預計幅度不會大

中證期貨研究部：11月進出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下滑，為宏觀經(jīng)濟的回暖增添不確定性。不過預計進出口數(shù)據(jù)對本輪反彈不會形成質(zhì)的影響，因為推動本次反彈的導火索是政治局會議的改革信號，宏觀數(shù)據(jù)只是添磚加瓦而已。由于中央經(jīng)濟工作會議臨近，預計整體動能還不會消除，短期調(diào)整壓力并不算大，后期仍可謹慎看多，目標依舊在2132點上方。

期指市場基差再度回到升水3點的狀態(tài)，不過總持倉在經(jīng)歷一天增長后再度減持，顯示多空在這個位置爭奪意愿有所下降，這可能導致期指在該維持形成上下兩難的局面。從期指回調(diào)力度看，市場并沒有對上周大幅拉升后形成較強的回吐壓力，顯示這種強勢反彈格局還沒有結束，因此技術修復或許以橫盤整理的方式通過時間換取空間，后期維持偏多的概率大。

空頭套保

可考慮擇機減倉

國泰君安期貨研究所：期指四個合約昨日全天均運行在無套利區(qū)間內(nèi)，沒有出現(xiàn)明顯的期現(xiàn)套利機會；跨期價差方面，四個合約間的價差比較穩(wěn)定，也沒有出現(xiàn)比較明顯的跨期套利機會。

根據(jù)日內(nèi)分時數(shù)據(jù)統(tǒng)計結果，基差走低、期指上行的概率比較大，空頭套保可以考慮擇機減倉，追空需謹慎。

期指昨日結束了連續(xù)上漲態(tài)勢，縮量減倉走低。與滬深300指數(shù)跌幅相比，期指四合約表現(xiàn)較強?；罘矫?，IF1212合約基差與滬深300指數(shù)及合約自身走勢的分時相關性分別為-0.895、-0.643；當月合約基差最大值、均值均有所下降，基差成交分布由向上傾斜的狀態(tài)變?yōu)橄蛳聝A斜，變化幅度較大，基差進一步走低的可能性很大。再考慮到與當月合約互相關性，期指周三反彈的概率增大。

資金動向上，IF1212合約減倉4804手至59073手，IF1301合約增倉1902手至19323手，收盤4個合約總持倉減少2687手至90859手。期指合約總持倉延續(xù)了上周的下降趨勢。盤后中國金融期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，前20位會員在IF1212上多頭倉位減少2935手，空頭倉位減少3118手，在IF1301合約上多頭增倉1483手，空頭增倉1381手，綜合來看，凈空持倉下降。