昨日，發(fā)布回購預案的興森科技大漲9.98%

近期，在股指迭創(chuàng)新低的背景下，兩市回購動能明顯釋放。昨日，又有興森科技和用友軟件兩家上市公司披露了回購預案。

分析人士表示，上市公司拿出真金白銀回購流通股并予以注銷，反映出公司對自身發(fā)展前景極為看好，也是在向市場發(fā)出公司價值已經(jīng)被低估的信號，不難發(fā)現(xiàn)，自寶鋼股份打響藍籌股回購“第一槍”后，回購軍團正在迅速擴容。

市場高調(diào)相迎

昨日，興森科技發(fā)布回購預案。公告稱，參照目前同行業(yè)上市公司整體市盈率、市凈率水平以及公司過去30個交易日的平均收盤價，并結(jié)合公司經(jīng)營狀況，公司確定本次回購價格不超過每股13.9元/股，預計回購股份不超過800萬股，占公司截止2012年11月30日總股本的比例不超過3.58%，用于回購的資金總額最高不超過人民幣11120萬元，資金來源為自籌資金。

興森科技表示，回購股票是為維護股東利益，增強投資者信心?；刭彽墓煞輰⒂枰宰N，從而減少公司的注冊資本。

與此同時，用友軟件發(fā)布公告，擬用自有資金以不超過11.18元/股價格回購公司股份，回購總金額最高不超過2億元，預計回購股份約為1788.91萬股，約占公司總股本1.83%。

值得注意的是，在大盤深幅下挫之時，興森科技股價也隨之走低，本周一該股放量大跌逾7%并創(chuàng)下歷史新低，于當日午間因籌劃股票回購事項而臨時停牌。昨日該股復牌，開盤后股價即觸漲停，盤中雖曾一度打開漲停板，但很快就再度封死，截至收盤，興森科技報13.88元，漲幅9.98%。

而同日發(fā)布回購預案的用友軟件，市場表現(xiàn)也相當不俗，昨日股價一路震蕩上揚，以7.19%漲幅報收于8.94元。

具備業(yè)績支撐

興森科技為我國最大的專業(yè)印制電路板樣板生產(chǎn)企業(yè)，據(jù)三季報披露，預計2012年全年凈利潤為15015至16321萬元（上年同期為13056.80萬元），同比增長15%至25%。業(yè)績變動的原因系三季度公司在訂單獲取方面保持平穩(wěn)，與二季度環(huán)比持平，前三季度公司銷售收入同比增長約7.8%；同時，由于今年以來的成本管控取得較好成效，凈利潤增長率略大于銷售收入增幅，前三季度增幅同比達到12.5%。預期全年公司將繼續(xù)保持優(yōu)于同行業(yè)平均水平的平穩(wěn)增長。

從財務數(shù)據(jù)看，興森科技有充足的資金應對本次回購計劃。截至今年三季度末，公司合并報表的貨幣資金余額為21903.62萬元，且近三年所獲得的經(jīng)營性活動現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，2009年至2011年所獲經(jīng)營性活動現(xiàn)金流凈額分別為7626.46萬元、13030.16萬元以及15898.09萬元。

此外，興森科技目前資產(chǎn)負債率僅為14.59%，具有較大的財務杠桿利用空間。即便在回購期間產(chǎn)生較大的生產(chǎn)經(jīng)營資金需求，公司也有足夠的條件通過外部融資等方式來補充流動資金，滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要。

對此，分析人士表示，目前市場平均估值水平已經(jīng)和成熟市場接軌，相當多的個股市盈率已經(jīng)達到或低于歷史最低的水平，如果考慮成長性做動態(tài)估值，一部分股票的價格已經(jīng)具備了較強的吸引力，這對產(chǎn)業(yè)資本而言，是千載難逢的回購時機。很顯然，此前股價的持續(xù)下跌已令不少大股東難以接受，如果公司股價長期下跌，既影響投資者的利益，也影響公司的形象，針對近日股價大幅下挫，部分公司回購出爐順理成章。