好時光難以維持，快樂總是短暫。黃金市場的樂觀情緒正在消褪，白銀前期維持的強勢也開始疲軟，本周的市場關注的重點是周五的美國非農就業(yè)人數(shù)，從市場的預期來看，相較于前值的增加17萬人，本次受到颶風的影響和打擊可能不超過10萬人，如果黃金還能繼續(xù)上行的話，則周三周四會有動作。

財政懸崖的問題一直是市場關注的焦點。美國的經(jīng)濟現(xiàn)在還處于復蘇和衰退中徘徊，財政懸崖則是壓倒駱駝的最后一根稻草，它的效果就在于如果共和黨和民主黨妥協(xié)從而避免了財政懸崖的發(fā)生，我們也不能肯定美國經(jīng)濟就將強勁復蘇；而一旦兩黨不能達成妥協(xié)，引發(fā)了財政懸崖，則美國經(jīng)濟至少面臨一次重大的打擊----所以交易者都在猜測兩黨為了繼續(xù)維持其支持率有望形成一種不斷吵架但是又逐步緩和妥協(xié)的過程，在關鍵時刻總是延續(xù)著財政的可持續(xù)性，但是在博弈的時刻則又將舊事重提，這是剪不斷理還亂的一件事。

歐洲的關鍵在于德國?，F(xiàn)在只有德國有能力并且有足夠的信譽，AAA的評級還能代表市場對它的信任，但是德國人不愿意也很難立刻領導歐洲復蘇，法國現(xiàn)在自己也落入了水中，評級的下調雖然姍姍來遲，但是大勢不可避免，現(xiàn)在所有歐洲的數(shù)據(jù)都表明了衰退的深入和演化，那么歐元為什么繼續(xù)走高呢？一切都在歐洲央行和IMF手中，然而隨著EFSF和ESM的負面消息增加，歐洲能用來繼續(xù)抵抗危機的手段在減少。歐洲要想復蘇，必然需要改革，但是改革需要的不僅僅是認識，還需要利益的妥協(xié)和割讓，按照常規(guī)的認識來說，歐元的下跌是不可避免的，希臘的國有資產到處尋找買家，其價格打個折扣還得看買主的心情，以歐元計價的各類資產都在貶值。

目前資本市場的風頭在日元上面。日元結果這么多年的不斷升值，已經(jīng)累積了很大的風險。日本現(xiàn)在不斷動蕩的政治局勢及年前日本企業(yè)的巨額虧損都增加了日元出現(xiàn)暴跌的可能，中日的緊張局勢也加劇了市場預期。美日將是這一段時間的方向，但是市場做多日元的慣性要改變需要一個過程，美日的多頭經(jīng)歷了多次的失敗，現(xiàn)在要累積力量。原油和非美系貨幣的反彈都將到頭，不斷掀起的頁巖氣熱潮吞噬了原油繼續(xù)反彈的基礎。

黃金上周的走勢可以看做多空斗爭的預言，多方連續(xù)兩次發(fā)動的攻擊都無果而終，美元在11月20日開始掉頭下跌，但隨后黃金也在11月26日開始掉頭下跌，還有什么能刺激金價繼續(xù)走高的呢？美聯(lián)儲沒有繼續(xù)擴大量化寬松的動作，中國的黃金消費好像也不足，央行的購金行為還是如云山霧罩，所以市場開始解密紙黃金的來源，據(jù)此有望形成一波對黃金實際庫存的懷疑，德國要求運回存放在美聯(lián)儲的黃金確遭到拒絕，會不會美國人已經(jīng)私吞了？如果這種懷疑獲得支持和放大，金價還有繼續(xù)走高的期待。