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國(guó)泰君安領(lǐng)銜做空玻璃期貨首秀全線暴挫

12月3日，全球首個(gè)玻璃期貨正式登陸鄭商所掛牌交易，首批上市合約FG303、FG304、FG305、FG306、FG307、FG308、FG309、FG310、FG311，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為1420元/噸。

不過(guò)，從玻璃期貨首秀的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，空方大獲全勝。當(dāng)天，玻璃期貨各合約累計(jì)成交總量超70萬(wàn)手，持倉(cāng)超過(guò)8萬(wàn)手。其中，主力合約5月合約FG305跌幅居首，高達(dá)7.18%，終盤(pán)報(bào)1318元，全天共成交69.4萬(wàn)手。而其余合約跌幅也均在5%以上。

對(duì)于當(dāng)天玻璃期貨首秀大跌，東證期貨分析師呂騰飛一點(diǎn)也不感到奇怪?！皬牟ＡУ南M(fèi)格局來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)的興衰，某種程度上也決定著玻璃行業(yè)的需求情況。而且，玻璃的需求也有著嚴(yán)格的周期性規(guī)律。可以說(shuō)，玻璃銷量和房地產(chǎn)竣工面積有著密切的相關(guān)性。”

呂騰飛預(yù)計(jì)，12月之后，玻璃行業(yè)會(huì)逐步轉(zhuǎn)向需求淡季，中短期內(nèi)也將會(huì)對(duì)玻璃價(jià)格造成利空影響，“近期期貨投資以空頭思路為主”。

國(guó)泰君安領(lǐng)銜做空

另?yè)?jù)鄭商所當(dāng)天盤(pán)后披露的前二十大多空主力持倉(cāng)排名結(jié)果顯示，領(lǐng)銜當(dāng)天玻璃期貨做空的主力非國(guó)泰君安莫屬。

截至終盤(pán)，國(guó)泰君安席位的空頭持倉(cāng)高達(dá)5712手，高居當(dāng)天空頭主力榜首席之位，領(lǐng)先其身后的東海期貨空頭持倉(cāng)3153手。若按上市首日 1手玻璃期貨保證金 =1420×20×16%=4544元計(jì)算，當(dāng)天，國(guó)泰君安席位的持倉(cāng)保證金已達(dá)2595.53萬(wàn)元。

緊隨其后的東海期貨空頭持倉(cāng)則為2559手。而上述兩大空頭主力均沒(méi)有開(kāi)多頭倉(cāng)位。

除此之外，位居當(dāng)天前十大空頭主力的徽商期貨、永安期貨、中國(guó)國(guó)際、華泰長(zhǎng)城、大地期貨、美爾雅、魯證期貨、南華期貨空頭持倉(cāng)分別為2395手、1836手、1549手、1382手、1374手、1208手、1180手、1066手。

截至當(dāng)天收盤(pán)，前二十大空頭主力累計(jì)空頭持倉(cāng)達(dá)27472手，較前二十大多頭主力合計(jì)持倉(cāng)22931手相比，凈空持倉(cāng)為4541手。

相比之下，以中國(guó)國(guó)際期貨為代表的多頭主力卻慘遭“滑鐵盧”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，盡管中國(guó)國(guó)際期貨當(dāng)天也開(kāi)了空頭倉(cāng)位，但其2544手的多頭倉(cāng)位與1549手的空頭倉(cāng)位軋差之后，仍有凈多持倉(cāng)995手。

與此同時(shí)，金元期貨、徽商期貨、永安期貨、浙商期貨、興業(yè)期貨、安信期貨、金鵬期貨、中證期貨、上海良茂等余下九大多頭主力所持多頭倉(cāng)位分別達(dá)1710手、1445手、1388手、1378手、1277手、1217手、1212手、1201手、1155手。

不過(guò)，就全天成交量而言，徽商期貨高居首位，全天共成交52636手、國(guó)泰君安全天的成交量為32779手。當(dāng)天，海通期貨、中原期貨、中國(guó)國(guó)際期貨等3家公司全天也分別成交了29863手、21556手、19669手。

截至當(dāng)天收盤(pán)，包括上述五大交易主力在內(nèi)，成交量位居前二十的主力全天累計(jì)共成交368068手，占全部合約成交的比例超過(guò)五成以上。

延續(xù)空頭思維

對(duì)于玻璃期貨后續(xù)走勢(shì)，大地期貨分析師牛偉表示，通過(guò)對(duì)比可看出，當(dāng)天玻璃期貨掛牌基準(zhǔn)價(jià)略微高于當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)，加上每天倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi) 0.25 元，實(shí)際上，玻璃期貨價(jià)格幾乎不存在套利空間。

“我們認(rèn)為，近期玻璃期貨交易策略宜以單邊逢高沽空為主，看空思路維持時(shí)間為3個(gè)月左右?！?牛偉稱。

其看空理由在于，目前，國(guó)內(nèi)玻璃產(chǎn)能供應(yīng)充足，一旦開(kāi)機(jī)難以短期縮減。再加上進(jìn)入冬季，北方房地產(chǎn)停工玻璃消費(fèi)與補(bǔ)庫(kù)需求減緩。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)減速和房地產(chǎn)調(diào)控，也遏制了終端消費(fèi)需求。

特別是在“金九銀十”消費(fèi)旺季過(guò)后，玻璃企業(yè)銷售正逐漸轉(zhuǎn)冷。但由于生產(chǎn)線的特殊性，玻璃企業(yè)一旦開(kāi)動(dòng)無(wú)法及時(shí)調(diào)整產(chǎn)量，使得廠家成品仍在源源不斷地上市，市場(chǎng)整體供大于求。進(jìn)入 11 月以來(lái)，周期性因素已在影響價(jià)格，玻璃行業(yè)處于消費(fèi)淡季市場(chǎng)信心明顯不足，而且后續(xù)價(jià)格還可能繼續(xù)承壓。

而近5年來(lái)玻璃現(xiàn)貨的平均價(jià)格走勢(shì)也表明，每年的 6月份至 10 月份為玻璃價(jià)格的“黃金時(shí)期”，10 月份開(kāi)始出現(xiàn)拐點(diǎn)，12 月與來(lái)年的 1月份為快速下滑期，2、3、4月份表現(xiàn)為震蕩行情期。

截至目前，北方地區(qū)連降雪對(duì)玻璃需求影響比較明顯。而行業(yè)風(fēng)向標(biāo)河北沙河地區(qū)前期價(jià)格快速下調(diào)也給市場(chǎng)造成壓力，使得華東、華北、華中和東北地區(qū)的生產(chǎn)商紛紛降價(jià)促銷。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，進(jìn)入 11 月份，市場(chǎng)下調(diào)2-6.7元/重量箱。受降價(jià)沖擊，華東市場(chǎng)也隨之跟跌，多數(shù)廠走低1-6元/重量箱不等，華中各廠也下調(diào) 3-4元/重量箱；同樣，華南市場(chǎng)因需求偏淡，供需矛盾突出價(jià)格大幅下行 2-7元/重量箱不等。

責(zé)任編輯：劉健偉

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