大宗商品市場(chǎng)的“紅五月”已經(jīng)過(guò)去，國(guó)際原油價(jià)格創(chuàng)下了近10年來(lái)的最大單月漲幅，我國(guó)政府據(jù)此也上調(diào)了國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。但是，在一片看漲風(fēng)潮中，也有不少投資者質(zhì)疑此輪油品價(jià)格上漲能否持久，如果能保持上漲勢(shì)頭，那么下一目標(biāo)位又在哪里呢?

　　美元中長(zhǎng)期步入頹勢(shì)

　　近段時(shí)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步顯現(xiàn)出企穩(wěn)見(jiàn)底跡象。在相繼出臺(tái)金融業(yè)穩(wěn)定計(jì)劃、房市穩(wěn)定計(jì)劃后，奧巴馬政府又大力發(fā)行國(guó)債等措施以抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，成果顯著。但由于大量發(fā)行貨幣，美元處于明顯的貶值趨勢(shì)中，而由美元貶值引發(fā)的通脹擔(dān)憂使得投資者不斷地調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)投資策略，從而把資金轉(zhuǎn)向更為安全的商品期貨市場(chǎng)，直接導(dǎo)致了油價(jià)的強(qiáng)勁上揚(yáng)行情。

 　　同時(shí)，投資者還擔(dān)心美國(guó)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府財(cái)政赤字和債務(wù)水平會(huì)急劇攀升。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇跡象，但要步入健康發(fā)展態(tài)勢(shì)不是一蹴而就能達(dá)成的事，后期政府仍將要花費(fèi)精力和財(cái)力直接或間接處理各行各業(yè)的不良資產(chǎn)，美元短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，在各國(guó)共同應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所做出的各項(xiàng)努力下，以美國(guó)為首的全球經(jīng)濟(jì)有望逐步走出經(jīng)濟(jì)低迷之路。

　　三波“熱浪”席卷油市

　　首先，眼下已進(jìn)入夏季，正好是美國(guó)傳統(tǒng)駕車(chē)出游高峰期，也是一年當(dāng)中汽油消費(fèi)較為旺盛的時(shí)段。雖然美國(guó)因次貸危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)低迷，人們減少了駕車(chē)出行，但受持續(xù)好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，全球市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的樂(lè)觀情緒高漲，用油需求也將隨之提升。另外，中國(guó)和其他新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)中，需求開(kāi)始增長(zhǎng)，如果此時(shí)庫(kù)存狀況不甚理想的話，將會(huì)引起市場(chǎng)上供不應(yīng)求的恐慌出現(xiàn)。

　　其次，今年的夏天來(lái)得特別早，颶風(fēng)的影響不可忽視。美國(guó)主要的石油生產(chǎn)和加工區(qū)域集中在墨西哥灣，此地恰恰正是全球颶風(fēng)頻發(fā)地帶之一，最近幾年，每一年的夏季該地區(qū)都不斷遭受到颶風(fēng)襲擊，直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐氖驮O(shè)施受損，產(chǎn)能利用率下降。颶風(fēng)季節(jié)不斷為油價(jià)刷新高點(diǎn)提供著契機(jī)。通常7—11月是颶風(fēng)多發(fā)時(shí)間，但隨著全球溫室效應(yīng)的發(fā)展，今后會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的颶風(fēng)，時(shí)間也會(huì)逐步前推，這將成為近期引發(fā)供應(yīng)中斷擔(dān)憂并影響油價(jià)的又一重大隱患。

　　第三，地緣政治持續(xù)成為油價(jià)頭上摘之不去的定時(shí)“炸彈”。原油供應(yīng)能力最大、最集中的中東地區(qū)，歷來(lái)是傳統(tǒng)東西方勢(shì)力陣營(yíng)對(duì)峙的前沿“陣地”，同時(shí)，海灣國(guó)家之間也存在著紛繁復(fù)雜的民族或派系矛盾。長(zhǎng)期以來(lái)，這片土地基本上都處在動(dòng)蕩之中。近幾年，隨著巴以癥結(jié)、伊拉克局勢(shì)及伊朗核問(wèn)題等熱點(diǎn)的相繼出現(xiàn)，油價(jià)也在不斷上揚(yáng)中創(chuàng)出一個(gè)個(gè)高點(diǎn)。近期，尼日利亞武裝人員對(duì)當(dāng)?shù)厥驮O(shè)施頻頻發(fā)動(dòng)軍事襲擊等地緣政治事件又吸引住了市場(chǎng)的目光，目前仍看不到這種局勢(shì)有緩和的可能，而且在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)應(yīng)該也不會(huì)有太大改變。在全球石油供應(yīng)處于緊平衡的狀態(tài)下，一旦發(fā)生因地緣政治而引發(fā)的供應(yīng)中斷，必將推升油價(jià)走出一波酣暢淋漓的上漲行情。

　　多重利好使油價(jià)易漲難跌

　　在剛剛結(jié)束的維也納會(huì)議上，歐佩克（OPEC）選擇不再進(jìn)一步減產(chǎn)。OPEC秘書(shū)長(zhǎng)巴德里表示，油價(jià)到明年年初可能達(dá)到80—90美元/桶，當(dāng)前68美元/桶的價(jià)格可能包含有投機(jī)因素，不過(guò)還不至于達(dá)到警戒水準(zhǔn)。他表示，除非能源市場(chǎng)消化掉龐大的過(guò)剩供應(yīng)，否則OPEC不會(huì)考慮增加產(chǎn)出。

　　正如巴德里所說(shuō)的那樣，目前國(guó)際原油市場(chǎng)的投機(jī)炒作風(fēng)潮正處于明顯升溫中。從美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)提供的數(shù)據(jù)上看，近期紐約原油期貨炒作資金明顯增多。從反應(yīng)靈敏的基金持倉(cāng)動(dòng)向看，前期投資資金大量撤出能源市場(chǎng)，給油價(jià)形成打壓，基金持有凈空數(shù)量的不斷增加也令投資者不敢在低位貿(mào)然介入。但是，目前這一情況已經(jīng)改變了，從最新的持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，基金持有凈多頭寸40122手，并呈現(xiàn)出不斷增加的態(tài)勢(shì)，這說(shuō)明基金對(duì)后市的看法也由年初的一致看空變?yōu)闃?lè)觀看好，這也為后期油價(jià)持續(xù)回升孕育了較大能量。

　　綜上所述，美元持續(xù)貶值將極大程度地支撐以原油為首的大宗商品價(jià)格。隨著夏季的到來(lái)，一系列利好也將使油價(jià)易漲難跌，而且在投機(jī)資金的推波助瀾作用下，油價(jià)更具有進(jìn)一步上攻的動(dòng)力。技術(shù)上看，近日原油展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)振蕩，正在積蓄能量突破70美元心理關(guān)口，一旦順利站穩(wěn)，后期可能會(huì)快速上攻80—90美元。