行情回顧

盡管隔夜的宏觀消息有所利空，美國(guó)財(cái)政懸崖的憂慮和最新的EIA數(shù)據(jù)讓原油出現(xiàn)三連跌的走勢(shì)，然而現(xiàn)貨的堅(jiān)挺依舊支撐著連塑合約。在現(xiàn)貨止跌的氛圍下，L1301由于有價(jià)差修復(fù)的要求而整體上表現(xiàn)仍舊比較堅(jiān)挺，L1305雖未能創(chuàng)新高，但依舊收在9900上方，雖漲勢(shì)降溫，但表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺。

主力合約L1305略高開于9910，全天走勢(shì)堅(jiān)挺，最低下探至9875，最高上沖至9980，報(bào)收于9935，短期漲勢(shì)有所降溫。交易量增加20.5萬手至52.7萬手，持倉(cāng)量小幅增加4560手至23.9萬手。

近期現(xiàn)貨有止跌跡象，依然保持高位，但目前的止跌尚需確認(rèn)，暫不建議追高，需以短線操作為宜。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面

中國(guó)方面，11月28日公布的一份調(diào)查顯示，中國(guó)11月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)料將升至50.6，這意味著該指數(shù)將創(chuàng)下七個(gè)月新高，并將連續(xù)第二個(gè)月處在榮枯分水嶺上方。中國(guó)11月官方制造業(yè)PMI將于周六(12月1日)約9:00公布。

美國(guó)方面，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬11月28日表示，希望能與國(guó)會(huì)在圣誕節(jié)之前達(dá)成協(xié)議，以避免迫在眉睫的財(cái)政懸崖和縮減財(cái)政預(yù)算赤字等問題。奧巴馬此舉意在開足馬力向共和黨施壓，要求其采取行動(dòng)。

日本方面，日本央行審議委員白井早由里11月29日在一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上表示，日本央行將繼續(xù)追求強(qiáng)有力的貨幣寬松政策，并希望將資本支出與消費(fèi)前景作為經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)而加以注意。

歐元區(qū)方面，11月28日發(fā)布的一項(xiàng)媒體調(diào)查顯示，歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)迫使歐洲央行在明年初將關(guān)鍵利率下調(diào)至紀(jì)錄新低，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這一問題看法的分歧更甚以往。本周接受調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，大多數(shù)受訪者認(rèn)為歐洲央行12月將維持關(guān)鍵再融資利率不變。

塑料現(xiàn)貨方面

今日PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。美國(guó)財(cái)政懸崖繼續(xù)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，國(guó)際油價(jià)連續(xù)三天走低，早間LLDPE期貨窄幅震蕩，石化價(jià)格暫無變動(dòng)，月底多數(shù)商家已完成銷售任務(wù)，市場(chǎng)貨源不多，多數(shù)商家隨行就市穩(wěn)價(jià)出貨，等待下月初石化最新價(jià)格。終端需求難有大的起色，成交以剛需為主。

中石化華東地區(qū)LLDPE揚(yáng)子石化7042出廠價(jià)保持不變，為10850元/噸；中石化華北地區(qū)LLDPE齊魯石化7042保持不變，為10600元/噸；中石化華南地區(qū)LLDPE廣州石化7042保持不變，為10650元/噸。

市場(chǎng)無稅價(jià)方面，廣州、齊魯?shù)貐^(qū)報(bào)價(jià)有所上調(diào)，幅度為30～50元/噸，上海地區(qū)下調(diào)50元/噸，其它地區(qū)均保持穩(wěn)定，交投清淡影響了市場(chǎng)價(jià)格未來的走勢(shì)。

市場(chǎng)含稅價(jià)方面，余姚、齊魯、廣州的三地平均含稅價(jià)保持穩(wěn)定，整體保持在10850元/噸，期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)在高位，為-415元/噸，現(xiàn)貨堅(jiān)挺而期貨貼水則在一定程度上說明對(duì)未來四季度的供需格局偏寬松的預(yù)期較強(qiáng)。

塑料上游產(chǎn)業(yè)鏈方面

市場(chǎng)認(rèn)為，如果美國(guó)不能避開財(cái)政懸崖，石油需求將下降，加之美國(guó)汽油庫(kù)存大幅度增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)連續(xù)第三天下跌。然而隨著美股反彈，國(guó)際油價(jià)縮窄跌幅。

上一交易日(11月28日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2013年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶86.49美元，比前一交易日下跌0.69美元，交易區(qū)間85.36-87.34美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2013年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶109.51美元，比前一交易日下跌0.36美元，交易區(qū)間108.44-110.17美元。

上一交易日，石腦油價(jià)格基本保持穩(wěn)定，新加坡離岸價(jià)為101.75元/桶；日本到岸價(jià)為932.76美元/噸。

上一交易日，亞洲乙烯市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，東北亞乙烯市場(chǎng)繼續(xù)下跌，當(dāng)日收盤在1158.5-1160.5美元/噸CFR，較前一交易日跌1美元/噸；東南亞市場(chǎng)大幅收漲20美元/噸至1162.5-1164.5美元/噸CFR，但因部分業(yè)者參加迪拜舉行的行業(yè)會(huì)議，兩市交易情況均顯冷清。

總結(jié)及預(yù)測(cè)

今日現(xiàn)貨繼續(xù)止跌，但目前尚不能確定能否持續(xù)堅(jiān)挺。雖現(xiàn)貨成交較差，但價(jià)格整體仍處于高位，重點(diǎn)關(guān)注月底新的石化出廠價(jià)格。現(xiàn)貨的堅(jiān)挺仍在短期內(nèi)支撐著連塑價(jià)格，期貨貼水較大則在一定程度上為期貨抗跌制造了條件。然而市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)財(cái)政懸崖的擔(dān)憂使得連塑沖高動(dòng)能不足，漲勢(shì)有所降溫。

明日操作：對(duì)于主力L1305，仍不建議追高，建議投資者以短線操作為主，區(qū)間參考9900～10000。受制于現(xiàn)貨的強(qiáng)勢(shì)，期貨難以有大跌或大漲的行情。時(shí)時(shí)關(guān)注現(xiàn)貨的動(dòng)態(tài)，若現(xiàn)貨持續(xù)止跌，則做多可以大膽進(jìn)行。

套利建議：L1301近期有向現(xiàn)貨修復(fù)的需求，但考慮到遠(yuǎn)期貼水較大及可能帶來的宏觀面的利多支撐，多L1305空L1301的套利可繼續(xù)持有，入場(chǎng)價(jià)差為-550上方，止損-600。