周三又是一個(gè)跳空低開，給人感覺(jué)大盤這么跌就是為了迎接馮小剛的《1942》。但是有個(gè)好消息就是，近半年如果你沒(méi)虧到7.68萬(wàn)，你就是幸運(yùn)的。因?yàn)楦鶕?jù)中登公司的統(tǒng)計(jì)，從今年5月到11月，大盤從2453點(diǎn)一路下跌到1972點(diǎn)，兩市總市值累計(jì)蒸發(fā)4.3萬(wàn)億元 。而這段時(shí)間A股持股賬戶一直在5600萬(wàn)戶左右，也就是說(shuō)這5600萬(wàn)個(gè)賬戶承擔(dān)了4.3萬(wàn)億元的虧損，戶均虧損高達(dá)7.68萬(wàn)元。而從全景投顧大賽模擬盤的操作情況來(lái)看，2000多位投顧中只有60位賬面是盈利的，三分之二的投顧在本周三是空倉(cāng)的。

本期《投資論道》欄目特邀首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝和日信證券首席投顧劉曉晨共同討論：是不是跌夠了？

王劍輝（首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理）：2012年的低點(diǎn)讓我感到比較意外，但是2013年的高點(diǎn)，可能會(huì)給大家?guī)?lái)驚喜。市場(chǎng)目前的狀態(tài)很像2001年到2005年那幾年，彼時(shí)也是因?yàn)楦鞣N原因，大家對(duì)基本面的改變，或者是向好的因素，基本上是充耳不聞和視而不見，受困于制度改革的擔(dān)憂，與目前大家的心態(tài)和市場(chǎng)的表現(xiàn)非常相似。

看底部，或者看恐慌盤是否出現(xiàn)，一個(gè)是看交易量，二是看板塊的表現(xiàn)。前期強(qiáng)勢(shì)的醫(yī)藥和白酒股，現(xiàn)在基本已經(jīng)把全年的漲幅吐出來(lái)了。強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌，就意味著板塊基本上所有獲利資金都已經(jīng)消失。目前繼續(xù)跌的動(dòng)能已經(jīng)沒(méi)有了，所以底部的特征就很明顯了。

基金近期拋售很大程度上是為了應(yīng)付年底贖回的壓力，跟他們對(duì)市場(chǎng)的判斷是兩回事。導(dǎo)致這個(gè)現(xiàn)象出現(xiàn)有兩個(gè)原因：一是本來(lái)應(yīng)該是持續(xù)的適度寬松貨幣政策，應(yīng)該有相應(yīng)的政策配合，但是這個(gè)政策一直缺位；二是實(shí)際上市場(chǎng)資金面的緊張程度是比較嚴(yán)重的，導(dǎo)致基金在今年的行情下，面臨著比較高的贖回壓力。

劉曉晨（日信證券首席投顧）：現(xiàn)在最擔(dān)心的不是宏觀經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，而是市場(chǎng)沒(méi)有賺錢效應(yīng)，看不清方向。因?yàn)榇蠹叶颊J(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)在觸底，明年是反彈的態(tài)勢(shì)，但現(xiàn)在連續(xù)上漲三天的個(gè)股非常少，市場(chǎng)沒(méi)有賺錢的效應(yīng)，這種現(xiàn)象對(duì)于市場(chǎng)人氣的殺傷力非常強(qiáng)。

我認(rèn)為，目前股指下跌空間不大，但是個(gè)股殺跌，面臨比較大的空間。這兩天權(quán)重股走勢(shì)非常穩(wěn)健，他們應(yīng)該是做空股指最有利的工具，現(xiàn)在反而逐步上漲?，F(xiàn)在趨勢(shì)下我認(rèn)為，殺跌不必，但是中小板創(chuàng)業(yè)板的投資者，要面臨更大的心理承受能力。