四季度已接近尾聲，而黃金往年的年底紅利行情重現(xiàn)。從11月初跌破1700美元/盎司，到11月底的連續(xù)拉漲，顯示出黃金已經(jīng)度過了大漲必須經(jīng)過的洗盤過程。而伴隨著這波漲勢(shì)，投資者將再次獲得年底“黃金紅利”。

全球看漲貴金屬情緒高漲

自2002年至今，連續(xù)十年的第四季度，黃金無一例外都演繹上漲行情，這是因?yàn)橛《扰艧艄?jié)、西方圣誕節(jié)以及與新年相關(guān)的節(jié)日對(duì)黃金需求較大，刺激黃金價(jià)格走高。此外，奧巴馬連任也激發(fā)了全球黃金交易商的看漲情緒，投資者和大機(jī)構(gòu)紛紛增加黃金持倉(cāng)量。值得關(guān)注的是，全球最大的黃金上市交易產(chǎn)品持倉(cāng)量也上漲至2596.1噸，再創(chuàng)歷史新高。而且根據(jù)彭博社的調(diào)查，近76%的投行分析師看漲未來幾個(gè)月的黃金價(jià)格。

奧巴馬是寬松貨幣政策的支持者，他的連任將意味著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策會(huì)持續(xù)，從而市場(chǎng)將迎來更多泛濫的流動(dòng)性。而大宗商品和貴金屬將再次成為市場(chǎng)投資的熱點(diǎn)，從而出現(xiàn)較大幅度的上漲。匯豐銀行分析師表示，奧巴馬連任可能刺激黃金年底升至1900美元/盎司，并且預(yù)估明年黃金均價(jià)在1850美元/盎司。

新一輪貴金屬搶購(gòu)潮將席卷全球

奧巴馬當(dāng)選之后，將邀請(qǐng)國(guó)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人討論“財(cái)政懸崖”問題，但是奧巴馬維持兩黨達(dá)成的任何妥協(xié)都必須包含對(duì)富裕階層增稅這一項(xiàng)。而共和黨堅(jiān)持不通過提高對(duì)富人的所得稅換取與民主黨達(dá)成協(xié)議。如果在財(cái)政懸崖失效期2013年前，兩黨就赤字問題沒有達(dá)成協(xié)議，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就可能陷入二次衰退，而且將會(huì)導(dǎo)致政策實(shí)際減縮超過4%，這一結(jié)果對(duì)于美國(guó)甚至是全世界將是災(zāi)難。而筆者認(rèn)為，在財(cái)政懸崖問題上，奧巴馬推行的方案不會(huì)一帆風(fēng)順。

與此同時(shí)，今年年底前“財(cái)政懸崖”問題將會(huì)是黃金價(jià)格波動(dòng)的主旋律， 而此問題極可能促使市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒在年底驟然升溫。而且根據(jù)往年經(jīng)驗(yàn)，年底美元指數(shù)都將呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌的走勢(shì)。同時(shí)，美國(guó)第三套量化寬松政策激發(fā)的第一波黃金購(gòu)買熱潮已經(jīng)過去，但是美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊沒有明顯好轉(zhuǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)也承諾直至勞動(dòng)力市場(chǎng)好轉(zhuǎn)才結(jié)束QE3，因此新一輪的貴金屬搶購(gòu)熱潮將會(huì)席卷全球。

美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將于12月11—12日舉行下一次議息會(huì)議，市場(chǎng)認(rèn)為該會(huì)議將會(huì)推出兩項(xiàng)措施，一項(xiàng)是擴(kuò)大第三輪量化寬松政策的規(guī)模至每月800億美元，另一項(xiàng)則是在“扭轉(zhuǎn)操作”結(jié)束后推出第四輪量化寬松政策。而且國(guó)際貨幣基金組織和歐盟可能愿意在解決希臘債務(wù)可持續(xù)性問題上做出妥協(xié)，從而降低債權(quán)人在希臘融資上達(dá)成一致的難度，這也就意味著，歐盟有望就希臘問題達(dá)成協(xié)議。而希臘新一輪援助資金將極有可能如期獲得，一旦如此，必然造成美元指數(shù)繼續(xù)承壓，而與美元呈現(xiàn)逆相關(guān)性的黃金有望從中獲益，因此黃金中期或存在進(jìn)一步上漲的動(dòng)能。

隨著年底黃金實(shí)物需求量的驟然升溫，以及美國(guó)量化寬松政策對(duì)市場(chǎng)的刺激作用，黃金或站穩(wěn)1800美元/盎司大關(guān)。同時(shí)，“財(cái)政懸崖”問題將極可能促使市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒在年底驟然升級(jí)，與此同時(shí)通脹預(yù)期也將升溫，而且避險(xiǎn)資金可能大幅涌向貴金屬市場(chǎng)，這將促使黃金白銀重新進(jìn)入快速上漲通道，而再創(chuàng)年內(nèi)新高的可能性也大大增加。