中證期貨研究部：上周末的紅利稅差異化政策沒有點燃投資者的熱情，顯示目前投資者的信心仍處于冰點，壓制市場的主要因素恐怕還是來自新股的擔憂和解禁的壓力，當然也包括經(jīng)濟仍然疲軟的大環(huán)境。目前最大的期盼是即將公布的匯豐采購經(jīng)理指數(shù)（PMI），如果本月數(shù)據(jù)繼續(xù)回升，對于市場會形成一定提振作用，但更重要的是，投資者信心還是需要政策的組合拳，否則預計震蕩偏弱的局面難以扭轉(zhuǎn)。

期指尾盤強勢拉升收紅，上漲4.8點，升水擴大到17點，從持倉看，應該是空頭主動減持的結(jié)果，可以理解為一些空頭資金或許嗅到了一些利多消息的可能，導致了急速撤離。但是多頭仍沒有動靜，這顯示投資者整體還是以謹慎為主。從技術看，期指報收十字星，雖然重心有所回升，短線殺跌力量有緩和跡象，但仍處于5日均線下方運行，整體弱勢還是沒有改變。我們認為，市場連續(xù)下跌后市場本來就有技術修復需求，只是缺乏多頭力量的推動，空頭的減持使得技術修復呈現(xiàn)橫盤整理的概率增大。因此總體看，扭轉(zhuǎn)空頭主導的格局還需要更強的契機的出現(xiàn)，否則后期跡象震蕩偏弱仍將是大概率。