一、天然橡膠盤面綜述

1.          2012年11月16日合約1305開(kāi)盤于24165元，最高24380元，最低24080元，收于24150元。

2.          成交量為582352手，成交增加-80416手，成交量增長(zhǎng)-12.1%，較上交易日變化-38.4%。

3.          持倉(cāng)量為141666手，日持倉(cāng)增加2306手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)1.7%，較上交易日變化-1.7%。

4.          以收盤價(jià)計(jì)，漲跌-45元，漲幅-0.2%，較上交易日變化-1.0%。

5.          持倉(cāng)方面，1305前20大多頭持倉(cāng)量37582（1652）手，前20大空頭持倉(cāng)量35481（374）手。

6.          多頭日增倉(cāng)4.6%（較上交易日變化2.5%），空頭日增倉(cāng)1.1%（較上交易日變化-0.9%），主力多單/主力空單比值為105.9%（較上交易日變化3.6%）。（前20多頭持倉(cāng)日變化公式為多頭今日減昨日，空頭類似。日變化的計(jì)算方法和結(jié)果與上期所計(jì)算方法有少許差別。）

二、天然膠現(xiàn)貨

1.          2012年11月16日，天然膠方面，華東全乳膠報(bào)23300到23300元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)2930到2940美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)3200到2940美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)報(bào)2880到3100美元/噸。泰國(guó)煙片膠報(bào)3020到3050美元/噸。

2.          價(jià)差方面，華東全乳膠較前日變化（-100）元/噸，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠較前日變化（-10）美元/噸，馬來(lái)西亞20號(hào)標(biāo)膠較前日變化（-20）美元/噸，青島保稅區(qū)泰標(biāo)20號(hào)較前日變化（0）美元/噸，泰國(guó)煙片膠較前日變化（-20）美元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          復(fù)合膠方面，泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)膠折合復(fù)合膠價(jià)為21578 元/噸；泰國(guó)煙片膠折合煙片復(fù)合膠價(jià)為22241 元/噸。

4.          復(fù)合膠價(jià)差方面，全乳膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差1722 元/噸（較前日變化-40 元）。煙片復(fù)合膠減泰國(guó)標(biāo)準(zhǔn)復(fù)合膠價(jià)差567 元/噸（較前日變化-63 元）。全乳膠減煙片復(fù)合膠價(jià)差1059 元/噸（較前日變化33 元）。

三、天然橡膠期貨

5.          滬膠期貨主力合約減滬膠現(xiàn)貨價(jià)差850 元人民幣/噸（較前日變化55元）；日本煙片膠膠主力合約減泰國(guó)煙片膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為35 美元（較前日變化-17 美元）；Sicom標(biāo)準(zhǔn)膠期貨價(jià)減泰國(guó)20號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)價(jià)差為-118 美元（較前日變化-11美元）；

6.          滬膠期貨主力減日膠期貨主力折合人民幣復(fù)合膠價(jià)差為1653 人民幣元//噸（較前日變化213 元）；滬膠期貨主力減新加坡標(biāo)準(zhǔn)膠期貨折合復(fù)合膠價(jià)差為3441 人民幣元//噸（較前日變化96 元）；

四、合成膠現(xiàn)貨

1.          2012年11月16日合成膠方面，丁二烯上石化報(bào)14800元/噸，順丁膠高橋BR9000中石化華東報(bào)18800元/噸，丁苯膠齊魯1502中石化華東報(bào)17200元/噸。

2.          價(jià)差方面，丁二烯較前日變化（0）元/噸，順丁膠較前日變化（0）元/噸，丁苯膠較前日變化（-300）元/噸。價(jià)差變化以低報(bào)價(jià)變化為準(zhǔn)。

3.          原油價(jià)格下跌，合成膠成本降低，丁苯順丁膠下游不振，合成膠價(jià)持續(xù)下跌。

五、上期所庫(kù)存和保稅區(qū)庫(kù)存

1.          2012年11月16日，上期所天然橡膠倉(cāng)單為47680噸，較前日變化為（100）噸。

2.          2012年11月16日，上期所天然橡膠倉(cāng)單47680（+2670）噸，庫(kù)存66675（+2270）噸。

3.          截止到10月31號(hào)，標(biāo)膠為18.05萬(wàn)噸，增加1.25萬(wàn)噸；復(fù)合膠為4.43萬(wàn)噸，增加0.33萬(wàn)噸，合成膠為4.65萬(wàn)噸，增加0.16萬(wàn)噸，總庫(kù)存為27.13萬(wàn)噸，較10月15日增加1.74萬(wàn)噸。

4.          截止到11月10日，青島保稅港區(qū)天然橡膠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：其中標(biāo)膠17.2萬(wàn)噸（其中泰標(biāo)10.7萬(wàn)噸、馬標(biāo)3.9、印標(biāo)3萬(wàn)噸），煙片膠1.1萬(wàn)噸，復(fù)合橡膠約4.1萬(wàn)噸。

5.          此消息與山東地區(qū)全鋼胎工廠開(kāi)工率10月中旬見(jiàn)頂回落消息一一對(duì)應(yīng)，顯示輪胎廠消費(fèi)景氣度降低。

六、供應(yīng)

1.          11月8日，有消息說(shuō)，國(guó)家將執(zhí)行第二次橡膠收儲(chǔ)。時(shí)間是從2012年11月到2012年5月。有說(shuō)有農(nóng)墾上報(bào)計(jì)劃，國(guó)家收，數(shù)量不限。價(jià)格是期貨月均價(jià)加200元到300元，有說(shuō)24600元，無(wú)確切消息。等待官方消息。

2.   11月15日有消息稱泰國(guó)將于12月再次聯(lián)合印尼、馬來(lái)西亞商討穩(wěn)定價(jià)格的有效措施。

七、需求

1.          汽車銷售方面，中汽協(xié)發(fā)布10月中國(guó)汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)汽車銷量同比增長(zhǎng)5.3%,出口同比增長(zhǎng)23.6%，17家重點(diǎn)企業(yè)前十月完成營(yíng)收1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.4%?？傮w而言，10月份汽車銷量環(huán)比回落，同比增長(zhǎng)，銷售好于生產(chǎn)。

2.          盡管10月PMI數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但重卡市場(chǎng)未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。重卡市場(chǎng)10月份共計(jì)銷車4.3萬(wàn)輛，同比下降超過(guò)24%，環(huán)比上月基本持平。其中，東風(fēng)、重汽和一汽分別銷售重卡8700、6700和8587輛，比去年同期下降5.0%、19.0%和35.2%；福田和陜汽10月份銷車6900輛和4300輛，同比下降 7.1%與18.2%。今年1-10月，重卡市場(chǎng)累計(jì)銷車約53.49萬(wàn)輛，比去年同 期的76.93萬(wàn)輛下降了30.5%。重卡銷量未出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

3.          輪胎廠全鋼開(kāi)工率自從10月中旬見(jiàn)頂回落，11月第一周小幅好轉(zhuǎn)，11月第二周轉(zhuǎn)弱。2012年10月全鋼胎市場(chǎng)銷售整體出現(xiàn)小幅下滑，并未出現(xiàn)往年金九銀十的需求旺季。部分地區(qū)煤礦、礦山關(guān)停，預(yù)計(jì)要到會(huì)議結(jié)束之后才會(huì)復(fù)工。對(duì)全鋼胎銷量造成了一定的沖擊。半鋼胎整體平穩(wěn)。

今日建議

滬膠需求面看，國(guó)外需求因美國(guó)特保案帶來(lái)的短期景氣度變高持續(xù)性有待觀察，國(guó)內(nèi)需求有所轉(zhuǎn)差。供應(yīng)面看，國(guó)內(nèi)11月底面臨停割。有部分業(yè)者預(yù)期國(guó)內(nèi)停割可能會(huì)提前。中國(guó)國(guó)儲(chǔ)二次收儲(chǔ)，利于買1拋9和買1拋5。外盤膠產(chǎn)量高峰。合成膠方面因原油價(jià)格下跌，價(jià)格下跌，價(jià)差處于高位，利空滬膠。從價(jià)差結(jié)構(gòu)看，滬膠對(duì)比泰國(guó)膠價(jià)差高位，滬膠對(duì)比煙片膠價(jià)差升高，也對(duì)滬膠形成壓制。青島庫(kù)存增加，開(kāi)工率下滑，基本面景氣變差。從持倉(cāng)看，1305主力為小幅凈多，多空平衡。

外圍宏觀面，原油漲1.22%，倫銅-0.46%。歐元-0.32%。預(yù)計(jì)滬膠走弱?？紤]到套期保值拋盤的壓力，預(yù)計(jì)滬膠上方空間有限。操作上滬膠空單入場(chǎng)。