上周回顧：上周滬深兩市延續(xù)了前周單邊下跌的格局，5個交易日形成2天十字星陽線和3天中陰線，藍籌板塊整體偏弱對大盤形成較大壓力，從指數(shù)看，上周滬深300指數(shù)首先形成向下破位，周度跌幅達到2.83%，而且中小板和深成指也是跌幅較大疊加了壓力，上證綜合報收2014.72點，周度跌幅2.63%；上周量能明顯萎縮，尤其上周三創(chuàng)出了年內(nèi)的單日地量358.81億，顯示多空觀望情緒加重，技術(shù)上短線超賣有修復(fù)需求，但周線有打破箱體震蕩的跡象，整體走勢仍難樂觀。

主力持倉分析：從中金所公布的會員持倉情況來看，凈空單量雖然沒有維持在前期高位的14000手的水平，但對行情的影響也比較大。其中在周一大盤試圖企穩(wěn)的時候，凈空單繼續(xù)維持在12348的水平不退讓，已經(jīng)顯示空方試圖打壓到現(xiàn)指2000點左右的決心。而后在周三周四兩天均錄的超過12000手的水平，到了周五完成了打壓到2000點整數(shù)關(guān)口位置后，才借IF1211合約交割完成離場動作。雖然當(dāng)前凈空單回落到9300手的水平，這更多的是因為空頭尚未主動博弈IF1212的動作，并不預(yù)示著空方就此收手，我們認(rèn)為，更多的還是要看現(xiàn)指層面將完成怎樣的探底動作。

滬深300成分行業(yè)分析：從滬深300十大成分指數(shù)的資金流向來看，各大成分指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)出較大程度的資金凈流出。我們關(guān)注到的特點有：前期持續(xù)流出的300消費指數(shù)在前四個交易日逐步縮小后，周五資金凈流出繼續(xù)放大，或迎來新一批的資金出逃。300信息指數(shù)五個交易日有三個錄的微弱的增幅，另外兩個跌幅也偏小，值得后市更多的主動跟蹤。另外，上周相對較穩(wěn)的300材料指數(shù)本周相比起其他的權(quán)重板塊來說，依然有一定的優(yōu)勢，但周四周五的連續(xù)資金流出恐怕也顯示出一定強弩之末的特點。

期現(xiàn)基差分析：上周A股市場盡管出現(xiàn)了連續(xù)的調(diào)整，但期指市場總體而言顯現(xiàn)出亦步亦趨的效果，基差市場上全面走低，并沒有提前或滯后的反應(yīng)。在IF1211合約的交割周，當(dāng)月合約大多數(shù)時候在貼水運行，其中周三更一度達到貼水將近6個點的水平，期現(xiàn)套利投資者也基本找不到很好的入場機會。而從遠期合約來看，由于IF1211合約在本周交割，最后的交割結(jié)算價導(dǎo)致各個和當(dāng)月合約的價差出現(xiàn)反彈，但并不形成可操作的套利區(qū)間。整體來看基差市場仍然沒有亮點可言。