11月14日尾盤漲停的海虹控股可謂是電子信息板塊又一新寵。雖然昨日海虹控股向下調(diào)整，但4.33%的振幅仍表明其活躍程度。盤面顯示，自7月17日在盤中創(chuàng)下近三年的歷史新低后，海虹控股就一直保持強(qiáng)勁上漲勢頭，以昨日8.55元的收盤價計算，近4個月的時間里，公司股價上漲已超60%。

公司稱，即使三季度業(yè)績大幅下降，但PBM業(yè)務(wù)的創(chuàng)新性、前瞻性，以及未來的增長空間，對市場頗具吸引力。

PBM概念沖淡收入萎縮陰云

7月17日，海虹控股創(chuàng)下5.34元的階段新低，一個星期之后，公司發(fā)布公告，稱已與合作方美國ESI集團(tuán)簽署協(xié)議，全資子公司域創(chuàng)投資完成合資子公司益虹國際剩余49%股權(quán)的受讓，實現(xiàn)完全控股。自此之后，海虹控股便徹底扭轉(zhuǎn)頹勢，一路往上牛氣沖天。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，海虹控股的業(yè)績顯然難令市場滿意。以公司最新公布的三季報為例，2012年三季度凈利潤同比下降12.82%，凈利潤環(huán)比下滑196.14%，每股虧損0.0075元。剛實現(xiàn)完全增持的子公司益虹國際也難言樂觀，該公司2011年全年凈資產(chǎn)486.5萬美元，凈利潤虧損高達(dá)69.7萬美元。

然而，業(yè)績不佳并沒有阻礙公司成為機(jī)構(gòu)的寵兒，三季報顯示，公司前十大股東中，機(jī)構(gòu)占據(jù)其中八席。其中，新進(jìn)了諾安股票證券投資基金、華夏紅利混合型開放式證券投資基金及國泰君安套利通6號三家，機(jī)構(gòu)總持股數(shù)超過5000萬。對此，有分析認(rèn)為，機(jī)構(gòu)入駐主要在于看好公司旗下主營PBM（綜合性醫(yī)藥福利管理）業(yè)務(wù)開發(fā)的益虹國際。

10月24日，公司再度發(fā)布公告，稱已與杭州市醫(yī)療保險管理服務(wù)局在試用協(xié)議期滿后簽署《杭州市醫(yī)?；鹬悄芄芾砥脚_共建協(xié)議》，雙方開始正式有關(guān)項目的合作，為海虹控股在全國8個地市新業(yè)務(wù)試點的推廣延伸奠定良好基礎(chǔ)。

據(jù)海虹國際證券代表肖琴介紹，名為“醫(yī)療福利管理系統(tǒng)”的業(yè)務(wù)旨在借鑒美國ESI集團(tuán)在北美的成功模式，開發(fā)醫(yī)保基金智能管理平臺，并以此為切入點在中國推進(jìn)該項業(yè)務(wù)?！澳壳搬t(yī)保項目的報銷多以人工審核為主，這一智能系統(tǒng)可以提高審核效率，加強(qiáng)審核客觀性，提高醫(yī)保基金管理水平，實現(xiàn)有效的醫(yī)療監(jiān)督與管理?！毙で俑嬖V記者，目前市場中有極大的需求，由于項目的創(chuàng)新性與前瞻性，公司借鑒美國的發(fā)展與成功經(jīng)驗，未來有巨大的業(yè)務(wù)增長空間。

獨特概念獲市場追捧

在衛(wèi)生部耗時三年完成的《健康中國2020戰(zhàn)略研究報告》中，針對醫(yī)療信息化問題，包含大型綜合醫(yī)院信息化系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)在內(nèi)的全民電子健康系統(tǒng)工程將獲得611億元預(yù)算支持，而海虹的PBM業(yè)務(wù)，與這一政策精神十分契合。

公司還透露，即使新業(yè)務(wù)已與全國多個醫(yī)院展開試點合作，但這一系統(tǒng)仍在建設(shè)中。另外公司還提醒，雖然PBM業(yè)務(wù)未來市場空間廣闊，但是公司具體的收費模式和盈利標(biāo)準(zhǔn)仍不明確。

按照上海某券商行業(yè)分析師的說法，在這一不成熟的市場當(dāng)中，公司率先開展業(yè)務(wù)雖具有先發(fā)優(yōu)勢，但最終的定價權(quán)可能并不掌握在公司手中：“這一業(yè)務(wù)去年才開始在國內(nèi)試點，但具體的收費標(biāo)準(zhǔn)，醫(yī)院方面的數(shù)據(jù)恐怕只能作為參考，收費標(biāo)準(zhǔn)很可能由政府決定。美國的收費標(biāo)準(zhǔn)和盈利規(guī)模也只能作為參考，國內(nèi)各省市、各地區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該都會有所出入?！币虼?，他認(rèn)為要靠PBM的收入成為公司的一大增長點，短期之內(nèi)并不現(xiàn)實。

另外，11月14日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買入賣出海虹控股的前5名席位均為營業(yè)部，總成交占比分別為16.89%與19.82%。游資對PBM項目的熱捧可見一斑。北京一位不愿透露姓名的私募人士告訴記者，新醫(yī)療改革有望其民生問題的突破口身份而獲得大力的政策扶持?！搬t(yī)療信息化事業(yè)將成為杜絕醫(yī)療腐敗、防止過度醫(yī)療、監(jiān)督行業(yè)規(guī)范用藥的重要手段?！彼J(rèn)為，很顯然，海虹控股的獨特概念吸引了嗅覺敏銳的資金操作熱情。