今年的標普高盛商品指數(shù)與道瓊斯—瑞銀商品指數(shù)基于特定商品市場的規(guī)模進行重置調整，將繼續(xù)大幅增加布倫特和WTI原油油價的權重，資金面上也將短期利好原油及下游化工品。

指數(shù)基金投資商品市場是通過商品指數(shù)產品來實現(xiàn)的，全球最受追捧的有6種商品價格指數(shù)，其中標普高盛商品指數(shù)、道瓊斯—瑞銀商品指數(shù)跟蹤者最多，合計約占指數(shù)基金總規(guī)模的75%。

目前商品指數(shù)基金在國際市場上十分活躍，特別是能源化工品和農產品合約被指數(shù)基金大量持有。商品指數(shù)基金采取的是被動管理策略，跟蹤標普高盛商品指數(shù)、CRB指數(shù)等全球大宗商品指數(shù)進行投資。指數(shù)基金一般采取長期策略，建立的頭寸時間跨度通常以年為單位。

從歷史上看，跟隨商品指數(shù)的調整做交易效果較好。例如2010年年初，道瓊斯—瑞銀商品指數(shù)就將原油的比重下調了17.88%，銅的權重下調了30.97%，鋅的權重下調了26.16%。這種權重的下調引起了基金的跟風炒作，為上述商品短期內的表現(xiàn)帶來壓力。結果是2010年年初LME銅價的下跌延續(xù)了一個多月，從最高每噸7600美元以上下滑到最低不足6300美元，同期的LME鋅價也從每噸2700美元以上回撤到不足2000美元。當時的原油價格雖然回調較少，但也跌破了每桶80美元。2012年年底的這次指數(shù)權重調整最大的變動仍然是WTI權重的降低和布倫特權重的上升?？偟挠绊憣⑹悄茉瓷唐返馁Y金凈流入、農產品的資金凈流出以及基礎金屬的資金凈流出。

從化工品產業(yè)鏈來講，原油居于最上游，價格變化決定了化工品的成本高低，進而影響到長期價格重心變化，本輪商品指數(shù)能源類商品比例再調高，資金面上將短期利多化工品。當然由于從原油到化工品的中間產業(yè)鏈較長，化工品不同環(huán)節(jié)上的供需關系會影響上游成本的傳導時間，投資者也需進行綜合分析。