伊朗禁運(yùn)令對下游聚烯烴市場支撐作漸弱，且因中東乙烯現(xiàn)貨供應(yīng)增加，亞洲乙烯價(jià)格繼續(xù)回落。本周初，乙烯CFR東北亞跌18美元，至1287美元/噸，CFR東南亞跌20美元，至1260美元/噸，兩者價(jià)差微擴(kuò)至27美元/噸。本周初亞洲石腦油裂解價(jià)差升至335美元/噸，乙烯裂解價(jià)差降至330美元/噸。日本乙烯生產(chǎn)商計(jì)劃11月降低裝置開工率至80%—85%，泰國PTT石化計(jì)劃11月中旬檢修裂解裝置約1個(gè)月，沙特位于Jubail的烯烴裝置因技術(shù)問題或停車至11月底。

　　上周國內(nèi)PE現(xiàn)貨市場先揚(yáng)后抑，由于現(xiàn)貨市場上漲迅猛，部分下游企業(yè)高位接貨能力不佳，成交活躍度逐步減弱。本周初，國內(nèi)石化廠提漲LLDPE價(jià)格150—200元，至10800—11000元/噸定價(jià)銷售，現(xiàn)貨主流成交價(jià)跟隨出廠價(jià)上漲100—200元，至10800—11000元/噸。L1301期價(jià)貼水縮小至500元/噸，而L1305期價(jià)貼水?dāng)U大至1000元/噸，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨本周上漲空間或有限，以消耗前期漲幅為主。10—11月國內(nèi)裝置如上海賽科、上海石化、沈陽石化等有檢修計(jì)劃。此外，大慶石化低壓裝置待料停車，燕山石化、齊魯石化、鎮(zhèn)海石化、廣州石化等有轉(zhuǎn)產(chǎn)計(jì)劃，齊魯石化低壓裝置計(jì)劃12月投產(chǎn)。

　　11月13日，大商所LLDPE倉單0手。6月以來，期價(jià)長時(shí)間貼水現(xiàn)貨，加之社會庫存整體偏低，國內(nèi)現(xiàn)貨商注冊倉單積極性驟降。近期L1301期價(jià)貼水縮小至500，而L1305期價(jià)貼水?dāng)U大至1000元，部分商家積極注銷倉單轉(zhuǎn)至現(xiàn)貨銷售，甚至部分備貨L1301虛擬庫存。

　　L1301和L1305上周反彈遇阻回落，L1301強(qiáng)于L1305持續(xù)，預(yù)計(jì)塑料料指數(shù)本周在9850—10350元/噸區(qū)間振蕩。L1301或在10200—10700元/噸區(qū)間整理，重點(diǎn)關(guān)注10150—10250元/噸支持帶和10550—10700元/噸壓力帶；L1305或在9600—10200元/噸區(qū)間整理，重點(diǎn)關(guān)注9500—9650元/噸支持帶和10050—10200元/噸壓力帶。

　　操作建議

　　本周國內(nèi)十八大結(jié)束，宏觀政策處于真空期，重點(diǎn)關(guān)注國際原油和國內(nèi)石化指導(dǎo)價(jià)等。筆者預(yù)判，移倉換月期間連塑或維持“1月強(qiáng)于5月”的格局，關(guān)注換月后L1305是否存在補(bǔ)漲需求，謹(jǐn)防內(nèi)外股市對商品市場的短期沖擊。操作上，本周L1301形成上漲趨勢，逢低做多，L130區(qū)間操作，“多L1301空L1305”對沖套利者注意獲利了結(jié)，保守者本周繼續(xù)短線操作等待換月結(jié)束，產(chǎn)業(yè)客戶可繼續(xù)適當(dāng)逢低短多參與L1301合約，若形勢不對可考慮拋入L1305對沖風(fēng)險(xiǎn)。