近期，在南美播種延遲、美豆銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、中國需求預(yù)期增長以及豬肉價格企穩(wěn)反彈等多重利多因素共同作用下，豆粕價格短期內(nèi)反復(fù)振蕩筑底。伴隨著做多資金再次入場抄底，豆粕價格將迎來一波反彈行情。

南美暴雨延緩播種

目前，全球大豆供應(yīng)偏緊格局的緩解全部希望寄托于南美大豆豐收，但是天公不作美，大豆增產(chǎn)前景不容樂觀。近期國際權(quán)威油脂分析機(jī)構(gòu)油世界預(yù)期，阿根廷一半作物種植地區(qū)出現(xiàn)降雨過量現(xiàn)象，持續(xù)的降雨可能會導(dǎo)致阿根廷大豆種植進(jìn)度推遲，種植面積減少以及單產(chǎn)不及預(yù)期，這將給2013年大豆豐收的前景蒙上陰影。

盡管當(dāng)前情況不足以判定大豆最終產(chǎn)量，但是仍可能引發(fā)市場關(guān)于產(chǎn)量不及預(yù)期的遐想，后市關(guān)注焦點應(yīng)當(dāng)放在降雨持續(xù)時間上。阿根廷農(nóng)戶剛剛開始播種，近期暴雨延遲播種進(jìn)度可能有利于農(nóng)戶將玉米種植改為播種較晚的大豆，但是如果接連幾周都不出現(xiàn)干燥天氣，播種工作或?qū)⒀舆t到11月下旬，這會導(dǎo)致作物種植面積減少，同時使本年度大豆單產(chǎn)降低。

美豆出口銷售強(qiáng)勁

南北美大豆雙雙減產(chǎn)引發(fā)大豆現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊，使得本年度美豆銷售進(jìn)度加快。同時，作為全球最大進(jìn)口國，我國近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖提振大豆消費，中國需求的炒作再次被推向風(fēng)口浪尖。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周美豆周度銷售量為97萬噸，周度出口量為171萬噸，相比10月份前幾周均有所增加。美豆向中國周度銷售量為29萬噸，周度出口量為125萬噸，銷售數(shù)量大幅企穩(wěn)回升。伴隨著需求預(yù)期的增加，本年度最后幾個月進(jìn)口大豆到港數(shù)量可能會高于預(yù)期。進(jìn)口數(shù)量的大幅增加以及需求旺盛將對豆類價格提供一定的支撐。

豬價企穩(wěn)支撐消費

隨著飼料原料價格的回調(diào)，生豬規(guī)模養(yǎng)殖利潤扭虧為盈。截至11月2日，生豬規(guī)模養(yǎng)殖利潤為63.88元/頭，市場養(yǎng)殖熱情逐漸回升。此外，生豬存欄量和能繁母豬存欄量穩(wěn)步上漲，生豬存欄量相比上月也有顯著增加，接近2011年11月歷史次高點47625萬頭。由此可以看出，豆粕飼料的需求量穩(wěn)步增長，消費需求偏緊。

做多資金尚未離場

上周商品基金增持CBOT豆粕凈多單。從多空雙方的持單情況來看，基金不繼續(xù)看空市場前景。國內(nèi)資金持倉情況類似，按照以往的移倉換月時間推算，豆粕1301合約持倉量早該大幅減少，但是到目前為止豆粕1301合約持倉量仍為136萬手，最高時持倉量為262萬手，持倉量下降一半，多空力量仍然呈膠著狀態(tài)，多頭并未完全放棄，有再次入場抄底跡象，豆粕后市仍有上漲空間。