玉米、大豆的黃金期似乎過(guò)去了。

9月初以來(lái)，國(guó)內(nèi)外豆類品種及玉米皆出現(xiàn)新高后的回挫，北美天氣和供應(yīng)的炒作結(jié)束，使得谷物缺乏新的利多支持；收割季節(jié)性壓力及南美豐產(chǎn)的預(yù)期也引發(fā)多頭平倉(cāng)，美盤大豆和玉米期價(jià)再次跌回每蒲式耳1500美分和750美分關(guān)口附近。目前芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨主力已較9月初的高位下滑約16%，CBOT豆粕和豆油期價(jià)同期的跌幅也達(dá)到12%和16%以上，CBOT玉米期價(jià)亦下滑約13%。

這和之前的“天氣市”對(duì)比鮮明，今年6～8月，在罕見(jiàn)的旱情帶動(dòng)下，美國(guó)農(nóng)業(yè)部多次調(diào)降美作物產(chǎn)量預(yù)期，對(duì)供應(yīng)緊張的憂慮使得資金不斷加碼谷物市場(chǎng)。CBOT市場(chǎng)的大豆和玉米在過(guò)去三個(gè)月中分別飆升超過(guò)40%和60%。

“雖然10月末前，在南美天氣隱憂及低位買盤提振下，大豆曾再次反彈，但始終未形成突破性行情，短期仍震蕩整理等待方向性突破。”光大期貨研究所分析師趙燕在報(bào)告中寫道。

其實(shí)，和此前被炒作的北美減產(chǎn)相比，南美天氣對(duì)豆類和玉米暫難有實(shí)質(zhì)利多支持。雖然去年惡劣天氣造成巴西阿根廷大豆減產(chǎn)1700萬(wàn)噸，今年干旱天氣又造成美豆減產(chǎn)1250萬(wàn)噸，南北美大豆總體減幅近3000萬(wàn)噸。但今年南美大豆的豐產(chǎn)將對(duì)豆類市場(chǎng)構(gòu)成較強(qiáng)基本面壓力，美國(guó)農(nóng)業(yè)部就預(yù)測(cè)，巴西和阿根廷今年的大豆種植面積分別增加10%和12.57%，預(yù)測(cè)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量分別將增加22%和34%。按此產(chǎn)量預(yù)測(cè)，巴西和阿根廷產(chǎn)量年比增幅將達(dá)2850萬(wàn)噸，這將彌補(bǔ)去年南美和北美減產(chǎn)造成的缺口。

南美機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)量的預(yù)測(cè)也比較樂(lè)觀，巴西農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量增長(zhǎng)21%～25%，達(dá)8010萬(wàn)～8280萬(wàn)噸，預(yù)測(cè)巴西大豆面積年比將增長(zhǎng)5.5%到9.1%。阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)大豆產(chǎn)量將達(dá)5500萬(wàn)～6000萬(wàn)噸，刷新2009/2010年度創(chuàng)下的前期歷史紀(jì)錄5270萬(wàn)噸，預(yù)測(cè)本年度阿根廷大豆播種面積有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1970萬(wàn)公頃，比上年增長(zhǎng)4.5%。

相對(duì)大豆而言，玉米的情況似乎要稍微好一些，因?yàn)椴](méi)有太多的多頭資金從玉米市場(chǎng)撤離。截至10月30日，CBOT玉米期貨上的非商業(yè)凈多頭寸僅僅比8月末時(shí)的高位下降了4萬(wàn)多手，降幅僅為11%左右。反觀大豆，同一時(shí)期CBOT大豆期貨上的非商業(yè)凈多頭寸劇減了約20%。

“這可能是因?yàn)橛衩椎漠a(chǎn)量預(yù)期沒(méi)有太大改變，庫(kù)存等數(shù)據(jù)甚至還偏好，基本面比大豆要強(qiáng)?！币晃环治鰩熤赋觥Ｃ擂r(nóng)業(yè)部10月報(bào)告稱，美國(guó)玉米產(chǎn)量較上月預(yù)測(cè)略下調(diào)2100萬(wàn)蒲式耳，預(yù)測(cè)今年美國(guó)玉米畝產(chǎn)為122蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)略下調(diào)0.8蒲式耳。美國(guó)玉米年終庫(kù)存量下調(diào)至6.19億蒲式耳，較前一個(gè)月預(yù)測(cè)減少1.14億蒲式耳。

盡管谷物市場(chǎng)或多或少地開始“降溫”，但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，中國(guó)的消費(fèi)將成為豆類價(jià)格的支撐。進(jìn)入2012/2013年度以來(lái)，美豆的出口仍保持強(qiáng)勁，中國(guó)采購(gòu)保持活躍。截至10月18日，美豆累計(jì)出口2501.4萬(wàn)噸，去年同期為1808.46萬(wàn)噸，年比增27.71%，這已經(jīng)完成美農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)3440萬(wàn)噸的73%。同期中國(guó)累計(jì)采購(gòu)美豆1534.09萬(wàn)噸，去年同期1265.9萬(wàn)噸，年比增長(zhǎng)17.48%。趙燕指出，正常情況下，每年的11月至次年3～5月中國(guó)將主要采購(gòu)美豆，最新預(yù)測(cè)10月中國(guó)進(jìn)口的大豆將達(dá)350萬(wàn)噸，11月進(jìn)口將攀升到520萬(wàn)噸，全年大豆進(jìn)口將達(dá)到5750萬(wàn)噸。中國(guó)進(jìn)口需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)將繼續(xù)提振美豆出口銷售進(jìn)度，需求增加將為美盤大豆提供潛在支持。