11月上旬，受颶風災害、美元指數(shù)反彈等多種因素影響，全球大宗商品市場有望加速下跌，并為11月中下旬市場的反彈作鋪墊。

11月初，全球PMI指數(shù)相繼公布，中美制造業(yè)繼續(xù)回升而歐洲制造業(yè)仍處險境，此外，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超過預期、美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會消費者信心指數(shù)創(chuàng)4年來新高和日本第三季度經(jīng)濟預計大幅下滑均對全球期貨市場產(chǎn)生較大影響。從十月總體情況看，國內(nèi)外期貨市場以跌為主，其中倫銅是有色品種中跌幅最小的。

根據(jù)國際多家機構(gòu)預測，日本第三季度GDP料將出現(xiàn)五個季度來首次下降，第三季度GDP年率料將萎縮3.5%，因凈出口、個人消費及資本投資等方面出現(xiàn)回落。調(diào)查指出，3.5%水平的GDP年率跌幅將創(chuàng)2011年第一季度下跌7.9%以來的新高，當時的日本大地震沖擊了該國東北部。

最新的數(shù)據(jù)表明，日本經(jīng)濟現(xiàn)狀遜于預期，而三季度出現(xiàn)萎縮狀況幾成定局，四季度出現(xiàn)復蘇的可能性也在減小，日本經(jīng)濟料將連續(xù)兩個季度出現(xiàn)明顯衰退。日本決策者愿意采取一切行動以挽救日本經(jīng)濟，而日本央行(BOJ)則推出寬松性貨幣政策以提振信貸需求，但這些在阻止日本經(jīng)濟衰退上都將于事無補。日本第三季度GDP數(shù)據(jù)定于北京時間11月12日07:50公布，我們可拭目以待。

颶風“桑迪”對國際期貨市場的影響是短期的，但又是較為劇烈的。同時，“桑迪”也影響了國內(nèi)期貨市場，資金流出明顯、大部分品種跌幅擴大、交投熱情減弱。我們預計，11月5日，國內(nèi)期貨市場仍將受國際期貨市場大跌影響，開市下跌，能源化工、有色金屬、貴金屬等品種短期內(nèi)會出現(xiàn)加速下跌行情。

10月國內(nèi)外銅價再次打破9月中旬以來的震蕩整理格局并向下出現(xiàn)反復，重回前期震蕩整理區(qū)間上沿，主要歸咎于歐債危機不確定性以及國內(nèi)第三季度GDP繼續(xù)下滑所帶來的經(jīng)濟見底的不確定性等因素。因此，10月份的回落行情是對全球經(jīng)濟不確定性因素增加尤其是對中國經(jīng)濟三季度見底擔憂的體現(xiàn)。同時，我們還要關(guān)注銅下游消費和實體經(jīng)濟需求變化，這決定了國內(nèi)外銅價回落的空間與時間。美元指數(shù)在QE3利空逐步消化后重回上方80一線，而日本等國紛紛效仿也加入寬松陣營中來，將令美元指數(shù)逐步反彈，這也對未來銅價形成壓制，短期受人民幣升值加快、英國美國經(jīng)濟增長好于預期，國內(nèi)外銅價將承壓震蕩反彈。

總體上來說，滬銅短期下探56000元整數(shù)關(guān)口一線，若能站穩(wěn)，將出現(xiàn)超跌反彈，若繼續(xù)下跌，將在55000位置出現(xiàn)支撐。建議投資者可在此多單操作。倫銅將在7500美元一線出現(xiàn)較強支撐并超跌反彈。