【行情綜述】

國內(nèi)期指，昨日主力IF1211合約收盤價2307.4點，下跌15.2點，跌幅0.65%，成交量45.5萬手，升水16.16點，其它三合約也呈小幅沖高大幅回落態(tài)勢。

國內(nèi)股市，截止收盤，滬指報2101.58點，下跌14.41點，跌幅為0.68%，成交557億元；深成指報8602.81點，下跌51.10點，跌幅為0.59%，成交519億元。板塊方面，燃氣供熱、鋼鐵、衛(wèi)星導(dǎo)航等少數(shù)板塊上漲，摘帽概念、汽車、地產(chǎn)等多數(shù)板塊下跌，兩市超七成股票下跌。

歐美股市，周四(10月25日)，全球股指多數(shù)走高，美國三大股指齊漲，歐洲三大股指漲跌互現(xiàn)，亞太主要股指漲多跌少。其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲0.2%，收報13103.68點；納斯達克(微博)綜合指數(shù)漲0.15%，收報2986.12點；泛歐斯托克600指數(shù)上漲0.42%，收報269.52點。

【晨會紀(jì)要】

國內(nèi)方面：

【商務(wù)部：四季度中國外貿(mào)有望保持前三季平均增速】商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅10月25日表示，根據(jù)目前的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，預(yù)計四季度中國外貿(mào)增速有望延續(xù)9月份的回升態(tài)勢，保持前三季度的平均增速。

【國資委：將加快國有大型企業(yè)公司制股份制改革步伐】國資委負責(zé)人10月25日表示，當(dāng)前國有企業(yè)改革重點包括：進一步加大改革力度，加快國有大型企業(yè)公司制股份制改革步伐。

【德意志銀行稱中國經(jīng)濟將U型復(fù)蘇】德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示，中國本輪經(jīng)濟調(diào)整期從2012年一季度開始，或持續(xù)一年半。本輪經(jīng)濟走勢不會是L型，GDP增長形狀類似1998-2000年的U型復(fù)蘇。

【粵蘇浙等多個省市三季度GDP增速出現(xiàn)回升】截至10月24日，中國已有21個省份發(fā)布三季度GDP數(shù)據(jù)。不完全統(tǒng)計顯示，其中有19個省份增速超過全國水平，廣東、浙江、江蘇等東部省份GDP增速出現(xiàn)回升，很多中西部省份GDP增速也出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

海外方面：

【美國上周初請失業(yè)金人數(shù)減少2.3萬至36.9萬】美國勞工部(Department of Labor)10月25日公布數(shù)據(jù)顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)減少2.3萬人，至36.9萬人，預(yù)期37.0萬人，前值修正為39.2萬人，初值為38.8萬人。

【美國9月成屋簽約銷售指數(shù)遠遜預(yù)期】全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(NAR)周四(10月25日)發(fā)布報告稱，該國9月份成屋簽約銷售指數(shù)較上月略有上升，但遠不及預(yù)期，顯示美國房產(chǎn)市場依然缺乏復(fù)蘇動能。

【歐元區(qū)9月貨幣供應(yīng)M3同比增2.7%低于預(yù)期】歐洲央行(ECB)10月25日公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月貨幣供應(yīng)M3同比上升2.7%，預(yù)期上升3.0%，前值上升2.9%；9月私營企業(yè)貸款同比下降0.8%，預(yù)期下降0.6%，前值下降0.6%。

【愛爾蘭財長宣布將獲850億歐元援款】愛爾蘭財長努南(Noonan)10月25日表示，愛爾蘭通過國際三方第八次救助計劃評估，此次救助價值850億歐元，并開始討論明年年底如何退出援助項目。

【持倉分析】

持倉方面，昨日主力IF1211合約持倉占總持倉比為75%，IF1212、IF1303、IF1306三合約持倉分別占21%、4%和1%。期指四合約總持倉量較前一交易日增加5259手至98869手歷史較高水平，其中主力 IF1211合約持倉增加4591手至74691手。中金所公布的多空主力持倉數(shù)據(jù)顯示，昨日主力IF1211合約前20位多頭增倉2752手至52276手，前20位空頭增倉3675手至63465手，凈空持倉大幅攀升至11189手，短期空頭勢力對盤面形成一定壓制。

【投資策略】

【股指期貨趨勢策略】

昨上證指數(shù)勉強守住2100點關(guān)口和60日均線，期指總持倉大幅攀升，多空分歧持續(xù)加大，且主力凈空持倉居于較高水平，顯示短期空頭勢力不容小覷。因此，趨勢空單繼續(xù)持有，如上證60日均線失守，新空可擇機適量入場。

【股指期貨日內(nèi)策略】

多頭策略：近幾個交易日呈震蕩調(diào)整態(tài)勢，多頭可在急跌企穩(wěn)后博反彈，但要保持謹慎。

空頭策略：空頭在日均價線下方可反復(fù)逢高做空。