國(guó)慶以后，大連大豆期貨止跌企穩(wěn)，主力1305合約在4700元-4850元之間震蕩整理。從目前來(lái)看，國(guó)產(chǎn)大豆減產(chǎn)已成定局和農(nóng)戶惜售均對(duì)大豆價(jià)格形成支撐，但國(guó)家拋儲(chǔ)壓制大豆上行空間。在多空交織的基本面影響下，大豆短期仍將震蕩整理。

國(guó)產(chǎn)大豆減產(chǎn)支撐大豆價(jià)格。隨著國(guó)產(chǎn)大豆收割工作的逐步展開，作物產(chǎn)量水平也基本確定，減產(chǎn)已不可避免。以國(guó)產(chǎn)大豆主產(chǎn)省黑龍江省為例，對(duì)該省的實(shí)地考察顯示，今年黑龍江省大豆長(zhǎng)勢(shì)較好，除部分地區(qū)大豆水分偏高外，大豆質(zhì)量和單產(chǎn)水平較去年變化不大，但由于省內(nèi)引進(jìn)抗寒早熟玉米(2407,-3.00,-0.12%)品種，往年的大豆主產(chǎn)地區(qū)已大面積改種玉米，大豆種植面積出現(xiàn)較大幅度下降，這直接導(dǎo)致大豆總產(chǎn)量縮減。據(jù)有關(guān)預(yù)測(cè)稱，2012年，黑龍江大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到91億斤，比去年減少47億斤。目前受近期雨雪天氣影響，黑龍江省大豆收割有所延緩，未收獲大豆作物面臨炸莢、水分升高和質(zhì)量下降的風(fēng)險(xiǎn)，后期該省大豆產(chǎn)量仍存在下調(diào)的可能。

農(nóng)民惜售不支持大豆價(jià)格下行。受玉米種植收益較高影響，農(nóng)戶種植大豆的意愿逐年降低，這不僅使得大豆產(chǎn)量逐年下降，也使得仍然種植大豆的農(nóng)戶對(duì)大豆銷售價(jià)格的心理預(yù)期較高。而今年中國(guó)和美國(guó)大豆減產(chǎn)使得農(nóng)民對(duì)大豆后市價(jià)格較為看好，農(nóng)戶對(duì)大豆的惜售心理進(jìn)一步增強(qiáng)。以黑龍江哈爾濱地區(qū)為例，目前該地區(qū)商品糧收購(gòu)價(jià)格為4.30元/公斤-4.90元/公斤，村屯收購(gòu)價(jià)格4.20元/公斤-4.60元/公斤；油廠大豆掛牌收購(gòu)價(jià)4.40元/公斤-4.60元/公斤。大豆市場(chǎng)購(gòu)銷各方仍處于觀望態(tài)勢(shì)中，但收購(gòu)困難的現(xiàn)象沒(méi)有明顯改善。農(nóng)戶惜售將使得大豆上市步伐減緩，這將使得大豆面臨的季節(jié)性供給壓力減弱，進(jìn)而對(duì)大豆價(jià)格形成一定支撐。

國(guó)家持續(xù)拋儲(chǔ)限制大豆上漲空間。雖然國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格自9月以來(lái)出現(xiàn)明顯回落，但國(guó)儲(chǔ)向市場(chǎng)拋售大豆的力度并未減弱。經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，國(guó)儲(chǔ)定于2012年10月25日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及相關(guān)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，其中，內(nèi)蒙古拋儲(chǔ)10萬(wàn)噸大豆，黑龍江拋儲(chǔ)30萬(wàn)噸大豆。而從近期國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)的成交情況來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期的成交價(jià)和成交率均連續(xù)上升之后，國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)成交率出現(xiàn)下降，市場(chǎng)爭(zhēng)購(gòu)國(guó)儲(chǔ)大豆的熱情有所下降。2012年10月11日，安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)計(jì)劃交易國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)大豆401193噸，實(shí)際成交225355噸，成交率56.17%。

綜上所述，雖然國(guó)家持續(xù)拋儲(chǔ)限制大豆上漲空間，但國(guó)產(chǎn)大豆減產(chǎn)和農(nóng)戶惜售均對(duì)大豆價(jià)格形成支撐，大豆短期傾向于震蕩整理。