由于今年股市的持續(xù)調(diào)整，部分投資者數(shù)月前曾致信中金所，建議在股指期貨市場“限制做空”，尤其是限制機(jī)構(gòu)投資者做空，以減少對股市的影響。但有公開資料顯示，目前期指市場三成左右持倉都是來自于套保需求，在股市只能做多的情況下，這意味著機(jī)構(gòu)套保單只能做空。目前市場情況也顯示，空單的持倉量長期都大于多單。這讓不少投資者認(rèn)為，正是由于期指的機(jī)制利于做空不利于做多，從而導(dǎo)致股市這兩年多來的萎靡不振。

時寒冰曾細(xì)致分析了A股兩年多來幾無牛市的格局，并認(rèn)為是與股指期貨的力量息息相關(guān)。在股指期貨推出初期，滬綜指從3000多點跌到了2010年7月的2300多點，然后出現(xiàn)一波快速而強勢的反彈，從2300多點上漲到2010年11月的3200點，這個階段機(jī)構(gòu)先是通過砸盤方式賺錢，后又在重新收集籌碼做多雙向受益；此后在收集到足夠的籌碼后，股市又下跌到2011年1月的2600多點，此后再次重新收集籌碼，股市又反彈到2011年4月的3000多點。到了第三階段，情況發(fā)生了根本變化，股指期貨的交易規(guī)模已經(jīng)非常大，大幅超過滬深股市交易量已成常態(tài)，通過砸盤帶動股指期貨獲取的收益已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過砸盤可能導(dǎo)致的損失。因此2011年4月18日以來，A股幾乎不再有像樣的反彈，但是對于強勢機(jī)構(gòu)而言，卻得以通過做空股指期貨獲得巨大收益。

著名職業(yè)投資人徐小明也堅定認(rèn)為，股市下跌的根本原因是股指期貨的交易制度。他認(rèn)為機(jī)構(gòu)交易股指期貨被嚴(yán)格定義為套期保值，使得幾乎變成了清一色的期指做空。他認(rèn)為，股指期貨交易制度應(yīng)該改變。