目前塑料整體走勢偏強，處于漲后回調(diào)期。隨著后期產(chǎn)能釋放，塑料的庫存偏緊優(yōu)勢將不復存在，基本面將重新走向偏弱的格局。

連塑自6月初形成階段性底部后便逐步回升，并在9月中旬達到了此輪上漲的最高點11120。目前，塑料處于上漲過程中的回調(diào)期，已達到上漲軌跡的下沿，并在10200附近尋找支撐。此外，前期的上漲已將市場的利好消耗殆盡，塑料回調(diào)風險加大。在筆者看來，目前大型裝置開始投產(chǎn)，增加了塑料供應量，后期上漲格局難維持。

利好因素仍無力挽起市場熱情

9月份美聯(lián)儲非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示為利好，失業(yè)率創(chuàng)出近四年來新低，并打破8%降至7.8%，失業(yè)率緩解意味著美國經(jīng)濟復蘇狀況較佳，一定程度上增加了市場信心，但是從市場的情況來看效果并不明顯，利好局面延續(xù)一日便終結。

從原油期貨的走勢中便可以看出，原油對全球經(jīng)濟形勢以及戰(zhàn)爭的敏感度較高，原油在此輪下跌中一度下探至87.7，現(xiàn)處于振蕩區(qū)間。因此，受原油需求不濟以及產(chǎn)能增加的因素影響，原油后期走勢堪憂。

產(chǎn)能釋放令供應壓力由弱轉(zhuǎn)強

今年塑料整體產(chǎn)量不高，尤其在夏季大型裝備停車檢修，使得塑料庫存壓力較弱，也是推動塑料價格上漲的主要動力之一。8月國內(nèi)PE產(chǎn)量為80.6萬噸，1—8月累計產(chǎn)量為654.8萬噸，較去年下降了30.55萬噸，降幅為4.46%。LLDPE在8月產(chǎn)量為32.2萬噸，1—8月LLDPE總供應量為394.79萬噸，較去年同期下降約4.2%。此外海關數(shù)據(jù)顯示，8月份LLDPE進口為24.46萬噸，環(huán)比增加14.51%，同比去年減少10.83%，今年累計進口為147.03萬噸，減少6.85%。從交易所的倉單中也可以看出，截至10月18日，LLDPE注冊倉單量為830手，相比兩年前的同期大幅回落。

現(xiàn)已步入10月中下旬，此前的三季度裝置停車檢修現(xiàn)已正式投產(chǎn)，投產(chǎn)后國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)能在本年度將達到1190萬噸，產(chǎn)能增加率為12.26%。目前，在10月份并未有安排裝置檢修，后期供應量劇增，使得原本支撐塑料上漲的動能發(fā)生動搖。

期現(xiàn)價差倒掛，看空氛圍濃厚

從6月份以來，LLDPE期現(xiàn)價差只有在9月中旬為正數(shù)，意味著市場上悲觀氣氛較濃，對后期走勢并不看好。截至10月18日，采用現(xiàn)貨市場上齊魯石化的出廠價計算，LLDPE期現(xiàn)價差為-250元/噸，且市場上的表現(xiàn)為近強遠弱格局。9—10月份為歷年塑料制品的需求旺季，現(xiàn)已處于旺季尾聲，原本現(xiàn)貨市場成交量清淡，廠商備貨意識并不強烈，因而現(xiàn)貨價格有望進一步回落，從而修補期現(xiàn)價差。

綜合而言，隨著后期產(chǎn)能釋放，塑料的庫存偏緊優(yōu)勢將不復存在，基本面將重新走向偏弱的格局。目前塑料整體走勢偏強，處于漲后回調(diào)期，原油期貨在雙節(jié)期間繼續(xù)走弱，宏觀經(jīng)濟環(huán)境欠佳以及歐債危機愈演愈烈，塑料腹背受敵后期恐將振蕩偏弱運行。