MarketWatch專欄作家馬修-林恩(Matthew Lynn)今天撰文稱，西班牙有可能會選擇退出歐元區(qū)，而不是向歐盟請求援助。以下是這篇文章的內容概要。

市場正在花費大量時間，試圖為一個非常簡單的問題找出答案。這個問題就是，面向西班牙的援助計劃——由西班牙總理馬里亞諾-拉霍伊(Mariano Rajoy)提出應急求援申請以后所將獲得的援助計劃——將在何時觸發(fā)歐洲央行開始大規(guī)模購買債券的干預措施？但是，市場可能錯過了真正的事實。

除了請求援助以外，西班牙還可以選擇退出歐元區(qū)。你可能會覺得這種想法很瘋狂，但我覺得不完全是。在大選年中，拉霍伊曾承諾不會請求援助。對于政治家的承諾，投資者已經變得越來越冷嘲熱諷，而且這樣做也是正確的，因為這種承諾經常都會被打破，因此在通常情況下甚至都不值得一聽。

但對拉霍伊來說，他可能是確有此意——從目前看來，他能履行這種承諾和拯救自己的政治聲譽的唯一方法就是，開始謀劃比塞塔(西班牙基本貨幣單位)的回歸。幾乎沒人懷疑一點，那就是如果拉霍伊有可能避免向歐洲央行求援的話，那么他就一定會那樣做。這位國家領導人在去年12月份上臺執(zhí)政，他當時承諾將帶領這個國家避免遭受象希臘、愛爾蘭和葡萄牙那樣的命運，不必被迫向歐元區(qū)其他國家請求援助；而如果他不得不打破那個承諾，那么就會看起來既像是騙子，又像是小丑。而對于任何想要尋求重選連任的人來說，那都不會是個令人愉快的組合。

沒錯，他可能仍有機會僥幸地避免求援，原因是存在這樣的一種機會，即單靠歐洲央行稱其將會干預市場這一威脅就能大幅壓低西班牙債券的收益率，使其重返令人可以接受的水平。在此以前，這種威脅確實曾將債券收益率壓低至6%以下，但主要原因是交易商猜測歐洲央行可能會在任何時間進入市場，而且不希望在此事發(fā)生生“站錯隊”。但如果歐洲央行拖延的時間過長，那么債券收益率螺旋式就會再次上升最終并失去控制。

類似的，就業(yè)市場改革也有可能會最終恢復西班牙經濟的競爭力，而該國銀行也將最終獲得所有的不動產貸款，從而允許西班牙仍舊身處歐元區(qū)之中，同時又能再度開始增長。

但是，這兩種情況看起來都不太可能會發(fā)生。就目前而言，西班牙經濟正在滑向類似于希臘的衰退周期，其債務水平正在上升，而經濟規(guī)模則正在萎縮。但是，還有一條道路能讓西班牙避免求援，那就是退出歐元區(qū)，恢復比塞塔。

對于西班牙人來說，這一直都是一種頗具吸引力的選擇；與歐元區(qū)其他正在掙扎求存的成員國相比，西班牙更有可能會這樣做。在這個國家中，人們已經厭倦了權威，哪怕權威尚未開始施加于人民；在馬德里，憤怒的游行抗議活動從去年就已經開始。西班牙的失業(yè)率極其其高——在勞動力人口中所占比例大約為20%，在年輕人中高達40%——而那時歐元區(qū)主權債務危機甚至都還沒有發(fā)生。對于許多已經丟掉工作的西班牙人來說，經濟衰退將是一件很難承受的事情。