昨日股指在匯金增持、券商創(chuàng)新、鐵路行業(yè)十二五規(guī)劃出臺以及寶鋼回購提速等利好消息的刺激下大幅上漲，收盤站上60日均線，但是滬深兩市的成交量均略顯不足，距離千億仍有一定距離，顯示場外資金入場意愿并不強(qiáng)烈，維穩(wěn)資金活躍度較高。恒生指數(shù)在A股收盤之后下跌108個點。IF1210合約收盤之后較現(xiàn)貨升水3.6個點，升水幅度較周一有所減小。

匯金公司三季度增持工行626萬股，中行1881萬股，這提振了投資者做多的信心，吸進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者入場，令金融股起到了護(hù)盤的作用。但是從另一方面來講，匯金目前已經(jīng)持有的四大行的流通股的比例過高，對中行的持股比例已經(jīng)達(dá)到67.64%，繼續(xù)增持的空間有所減小，后期對于盤面的支撐力度或有所減弱。對比匯金08、09、以及11年的這三次增持，雖然有一波反彈，但是并未給股市帶來底部的確認(rèn)，象征意義大于實際意義。股指的此次反彈主要是由“十八大”維穩(wěn)的預(yù)期與超跌反彈這兩方面的因素所造成的，但是反彈的持續(xù)性和空間仍取決于量能是否持續(xù)溫和放大。由于“十八大”的召開時間定在11月8日，因此在這之前，市場對于管理層繼續(xù)“維穩(wěn)市場”的預(yù)期仍會比較強(qiáng)烈，但這并不能扭轉(zhuǎn)市場趨勢，今年以來股指就出現(xiàn)過多次因政策預(yù)期升溫而引起的反彈，但是在預(yù)期落空之后股市均是再創(chuàng)新低，所以在沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)見底信號以及能夠逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)走勢的政策之前，這種純粹基于政策預(yù)期的反彈的空間或許不大。

昨日，央行在公開市場開展了2650億元的逆回購操作，暫時緩解了本周1600億元的到期資金量，但是10月是財政性存款上繳的月份，而且前期的逆回購到期規(guī)模也較大，本月公開市場將面臨6500億元的到期逆回購，資金壓力較大，降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫。

從持倉上看，昨日期指總持倉再度攀升至9萬手之上，較周一增加了8.8%，多空爭奪再次激烈。周二前20主力的空頭增倉力度明顯增大，凈空持倉較前一交易日增加45.7%至12065手，多頭持倉占比減少了1.4%，空頭持倉占比增加了2%，顯示在股指大幅上漲之后，空頭力度明顯增加?？疹^席位當(dāng)中，中證、海通以及光大期貨三個席位分別增加空單1000多手，是增空較為積極的席位。在我們跟蹤的空頭席位當(dāng)中，中證、海通、華泰的凈空單均增加了900手之上，國泰的凈空單減少了580手，這種情況自8月份以來一共發(fā)生過5次，其中有3次期指次日是走低的。在短線席位當(dāng)中，光大期貨的增空力度最大，而銀河和南華的凈多單也是有所減少的。

整體來看，期指反彈的格局或已經(jīng)形成，中線多單可逢低布局，但是目前期指已經(jīng)運行至了9月份高點的壓力位附近，空頭有所增倉，短線或面臨一定壓力，不宜直接追漲。