美國的消費(fèi)者信心指數(shù)從上個月的40快速提高到55的水平。消費(fèi)者信心的回升將有利于增加消費(fèi)支出，因此對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期將開始有利于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，畢竟消費(fèi)是拉動美國經(jīng)濟(jì)的核心動力。此外4月份耐用品訂單環(huán)比增長1.9%，創(chuàng)下自2007年12月份以來的最高增幅，遠(yuǎn)好于3月份經(jīng)修正后的環(huán)比下滑2.1%，較此前預(yù)期高出一倍以上。耐用品訂單的回升直接利好美國汽車行業(yè)。

　　本月底，多家商業(yè)銀行人士透露，5月份新增貸款規(guī)模有望保持在6000億元左右。截至目前，四大國有銀行5月份新增貸款規(guī)模達(dá)2000億元，基本與4月份持平，預(yù)計(jì)二季度銀行業(yè)整體新增貸款將保持在1.5萬億元-1.8萬億元之間，上半年新增貸款將在6萬億元左右。由此看信貸增量很可能繼續(xù)維穩(wěn)，從而為M1增速在高位維穩(wěn)奠定了基礎(chǔ)，因此還沒有證據(jù)能夠表明國內(nèi)汽車行業(yè)新一輪的景氣周期就此結(jié)束。

　　市場都在關(guān)心通用破產(chǎn)的進(jìn)展。據(jù)一名熟知內(nèi)情的消息人士透露，通用汽車破產(chǎn)已無可避免。同時在通用汽車向美國證券交易委員會(SEC)提交的一份監(jiān)管文件中稱，該公司正考慮通過破產(chǎn)重組的方式將其資產(chǎn)出售給一家新公司，而美國財(cái)政部將擁有這家新公司的72.5%股份。本周通用破產(chǎn)作為美股和商品市場的最大利空出現(xiàn)在市場上并造成了很大的短期波動，但筆者預(yù)計(jì)上述負(fù)面影響無力撼動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢。

　　汽車以舊換新：在汽車下鄉(xiāng)計(jì)劃中，只有微客和微卡的銷量受政策刺激有明顯的回暖，其中前四個月微客增幅超過40%。而輕卡受益汽車下鄉(xiāng)計(jì)劃并不明顯，原因是原先的政策規(guī)定只要購買微客新車即有10%的補(bǔ)貼，而購買輕卡則要報(bào)廢原有舊車方可享受補(bǔ)貼，并且手續(xù)也比較繁雜?；仡欉^去，國家先通過政策刺激小排量乘用車市場回暖，然后通過汽車下鄉(xiāng)刺激小型商用車市，但效果不甚佳?，F(xiàn)在的依舊換新計(jì)劃，目標(biāo)則恰好指向之前政策執(zhí)行時的盲點(diǎn)：輕卡和中客市場，環(huán)環(huán)相扣，邏輯縝密。并且由于中重卡和大中客存在政策中提到的“污染物排放不達(dá)標(biāo)”的問題，因此本次以舊換新案中，幾乎所有的商用車型都將受益。

　　盡管泰國南部依然受到降雨困擾產(chǎn)量偏低，但按照以往的規(guī)律，每年6-9月份的天膠供應(yīng)量將逐步增加并達(dá)到頂峰，這對于膠價(jià)將構(gòu)成很大壓力，壓制膠價(jià)上漲的空間，是后期最主要的利空因素。

　　由于合成膠需求不振走勢低迷，目前華東市場的標(biāo)一膠跟順丁橡膠(資訊,行情)和丁苯橡膠1502的價(jià)差都上升到3500元以上，僅半個月就增加了1700元以上，從圖上看已經(jīng)處于近期高位，價(jià)差的變動趨勢對天膠價(jià)格偏空，合成橡膠的替代作用有所增強(qiáng)。不過預(yù)計(jì)后期油價(jià)上漲的因素積累下來依然會對合成膠價(jià)形成提振。

　　中國汽車行業(yè)回暖，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國際原油價(jià)格上漲依然對天膠價(jià)格構(gòu)成需求支撐，并封殺天膠大幅下跌的空間。但隨著三季度的臨近，天膠自身的季節(jié)性供應(yīng)壓力逐漸增大。判斷六月份的天膠走勢將以強(qiáng)勢震蕩為主基調(diào)，略偏向多頭一些。若采取保守的策略，可以考慮逢低買入，逢高賣出的大波段操作。前期高點(diǎn)是一個不能忽視的阻力位，有效突破并站穩(wěn)才能打開上漲的空間。否則仍以箱體操作對待。