四季度，在釣魚島爭(zhēng)端不繼續(xù)惡化，鋼廠不過度生產(chǎn)，且國(guó)內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控沒有更加嚴(yán)厲的措施出臺(tái)的背景下，螺紋鋼有望逐步靠近4000元/噸。

9月中上旬，螺紋鋼迎來一波反彈。而至9月20日，螺紋鋼大幅下跌，隨后陷入振蕩走勢(shì),截至9月28日收盤，主力合約1301再次站上3600元/噸。短期來看，螺紋鋼難以形成明顯升勢(shì)，但是慢牛市正在漸漸開啟。

新一輪投資將長(zhǎng)期支撐鋼價(jià)

自今年5月初至今，國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的大項(xiàng)目立項(xiàng)總投資額為7萬億元人民幣?？偦{(diào)仍然定向于地方的大項(xiàng)目和大工程為主的一系列“鐵公基”項(xiàng)目。新一輪的投資將持續(xù)拉開帷幕。而從2009年初開始，螺紋鋼進(jìn)入了漫漫“牛市”，最高漲至5300元/噸附近。眾多項(xiàng)目的頻繁出臺(tái)，其中的基建項(xiàng)目對(duì)鋼材的需求也必將帶動(dòng)鋼價(jià)步入慢牛市。與此同時(shí)，在國(guó)家不斷推行淘汰落后產(chǎn)能的鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級(jí)的政策下，大型鋼廠提升自身能力的同時(shí)也將淘汰一批落后的小型鋼廠，鋼材價(jià)格必將逐步趨于集中統(tǒng)一，并且將穩(wěn)步提升。螺紋鋼也將逐步展開中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)。

國(guó)際鐵礦石價(jià)格有望上漲

9月，國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石和國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格在美國(guó)QE3推出后，止跌企穩(wěn)上升。各國(guó)陸續(xù)推行寬松貨幣政策來提振經(jīng)濟(jì)，10月2日，澳大利亞央行召開貨幣政策例會(huì)，決定把基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.25%。而印度等鐵礦石出口國(guó)此前也紛紛表態(tài)，將考慮進(jìn)一步寬松貨幣政策以應(yīng)對(duì)惡化的經(jīng)濟(jì)。雖然這支撐資源出口國(guó)在一定程度上抵消因美元下跌所帶來的本國(guó)貨幣的升值效應(yīng)，能夠減輕目前鐵礦石的漲價(jià)壓力，但是全球貨幣的競(jìng)相貶值，必然引發(fā)全球通脹的危險(xiǎn)信號(hào)。在中國(guó)保持對(duì)鐵礦石需求的態(tài)勢(shì)下，此番各國(guó)競(jìng)相推行新一輪量化寬松，或?qū)⒃俅我l(fā)更為嚴(yán)重的全球性通脹，鐵礦石價(jià)格也難幸免被推高。雖然目前國(guó)內(nèi)各大鋼鐵制造廠的鐵礦石議價(jià)能力逐步增強(qiáng)，對(duì)于國(guó)際鐵礦石的依賴度相較于2009、2010年也有所下降，但是國(guó)際鐵礦石因?yàn)橥ㄘ浥蛎浰鶐淼纳蠞q，在需求面依然強(qiáng)勁的同時(shí)，也將必然推動(dòng)鋼材價(jià)格上漲。因此，后期螺紋鋼在全球QE的支撐下進(jìn)一步得到提升。

需求仍不足，鋼價(jià)短期難獲支撐

目前，現(xiàn)貨市場(chǎng)上需求仍不足，仍難以支撐螺紋鋼價(jià)格。剛剛審批的項(xiàng)目到具體實(shí)施都需要一個(gè)過程，而目前由于房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然處于調(diào)控之中，其他國(guó)家投資項(xiàng)目只是按照原計(jì)劃進(jìn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求仍然不足。而眾多大型鋼廠，在國(guó)家相關(guān)政策的帶動(dòng)下，9月份都開足鍋爐進(jìn)行生產(chǎn)，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，一些鋼廠9月份的計(jì)劃產(chǎn)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于今年8月前的平均單月產(chǎn)量。截至9月28日，從最新市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，全國(guó)整體鋼材社會(huì)庫存仍然呈下降趨勢(shì)，因?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)需求不足，導(dǎo)致鋼材貿(mào)易商等拿貨意愿不強(qiáng)。剛剛審批的國(guó)家投資項(xiàng)目仍然需要時(shí)間逐步展開，對(duì)于鋼材的需求不會(huì)一蹴而就。而此時(shí)房地產(chǎn)建設(shè)增速雖然有所提升，但是仍然處于低速狀態(tài)，鐵路建設(shè)等其他項(xiàng)目仍然按計(jì)劃進(jìn)行中，目前若鋼廠進(jìn)入高速生產(chǎn)狀態(tài)，將對(duì)螺紋鋼市場(chǎng)產(chǎn)生壓制。

綜上所述，目前螺紋鋼前期底部已經(jīng)形成，四季度，在釣魚島爭(zhēng)端不繼續(xù)惡化，在鋼廠能夠控制不過度生產(chǎn)，且國(guó)內(nèi)房產(chǎn)調(diào)控沒有更加嚴(yán)厲的措施出臺(tái)的背景下，螺紋鋼有望逐步靠近4000元/噸?，F(xiàn)貨商、套保商在3400—3600區(qū)間的低點(diǎn)分步建倉進(jìn)入市場(chǎng)是較好的時(shí)機(jī)選擇。