【行情綜述】

國內(nèi)期指，昨日主力IF10合約收盤價2257.2點，結(jié)算價2264點，上漲59.2點，漲幅2.69%，成交量73.3萬手，升水幅度回落至5.48點，其它三合約也呈超跌反彈態(tài)勢。

國內(nèi)股市，截止收盤，滬指報2056.32點，上漲52.15點，漲幅為2.60%，成交603.4億元；深成指報8486.27點，上漲292.90點，漲幅為3.57%，成交550.0億元，午后成交量超過早盤兩倍。　板塊方面，券商板塊領(lǐng)漲大盤，午后漲幅一度近7%，煤炭板塊午后拉漲，一度漲幅超5%，　銀行板塊午后漲幅居前，一度漲幅超3.6%

歐美股市，道瓊斯指數(shù)報13485.97點，漲幅0.54%，納斯達克指數(shù)報3136.60點，漲幅1.39%，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)報1447.15點，漲幅0.96%；德國DAX報7290.02點，漲幅0.19%。

【晨會紀(jì)要】

國內(nèi)方面：

【證監(jiān)會：正在推動降低證券投資有關(guān)稅率】證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人9月27日下午在新聞發(fā)布會現(xiàn)場稱，證券監(jiān)管系統(tǒng)正在加大協(xié)調(diào)力度，積極推動降低分紅成本，會同有關(guān)部門修訂相關(guān)稅收政策，降低證券投資有關(guān)稅率。

【央行顧問陳雨露：降息或降準(zhǔn)取決于海外環(huán)境是否惡化】中國央行顧問陳雨露9月27日表示，任何降息或降準(zhǔn)的決策將取決于海外環(huán)境是否惡化，中國低估了全球經(jīng)濟放緩的嚴(yán)重程度，決策者非常擔(dān)心房地產(chǎn)價格的反彈風(fēng)險。

【保監(jiān)會發(fā)文推險資改走券商通道進入實質(zhì)操作階段】9月27日，保監(jiān)會就險資改走券商通道業(yè)務(wù)發(fā)布發(fā)布兩份文件，分析人士指出，這意味著保險資金逐漸改走券商通道已進入實質(zhì)性操作階段，一旦全面落實，將為證券公司帶來一筆可觀的傭金收入，從而對券商股形成利好。

【商務(wù)部副部長：今年外貿(mào)形勢十分嚴(yán)峻】9月27日，全國商務(wù)系統(tǒng)促進外貿(mào)穩(wěn)定增長工作會議在重慶召開。商務(wù)部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表鐘山指出，今年外貿(mào)形勢十分嚴(yán)峻，7、8月份外貿(mào)增速快速回落。當(dāng)前外部需求嚴(yán)重不足，外貿(mào)企業(yè)成本上升，國際產(chǎn)業(yè)競爭更加激烈，國際貿(mào)易環(huán)境日趨復(fù)雜。

海外方面：

【德國總統(tǒng)批準(zhǔn)將德國參與ESM納入法律】德國總統(tǒng)辦公室周四(9月27日)宣布，德國總統(tǒng)高克(Joachim Gauck)簽署了一項法案，批準(zhǔn)將德國參與歐洲穩(wěn)定機制(European Stability Mechanism，簡稱ESM)納入德國法律，為啟動ESM掃清了最后一道關(guān)鍵的障礙。

【美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至35.9萬人】美國勞工部(Department of Labor)周四(9月27日)公布數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)下降2.6萬人至35.9萬人，為7月以來最低。上周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值下降0.45萬人至37.4萬人。

【西班牙公布2013年預(yù)算案減支增收成主題】9月27日(周四)，西班牙政府宣布了一系列新的經(jīng)濟改革計劃以及2013年預(yù)算案，政府將尋求控制預(yù)算赤字，并適當(dāng)提高稅收收入。

【德國9月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)達291.1萬】德國聯(lián)邦勞工局周四(9月27日)公布數(shù)據(jù)顯示，德國9月季調(diào)后失業(yè)總?cè)藬?shù)達291.1萬人，增幅為0.9萬人，已連續(xù)第六個月增加。

【持倉分析】

持倉方面，昨日主力IF1210合約持倉占總持倉比升至81%，IF1211、IF1212和IF1303三合約分別占2%、15%和2%。昨日期指四合約總持倉量較前一交易日增加2945手至87214手，其中主力IF10合約較前一交易日增加2278手至69799手。中金所公布的多空主力持倉數(shù)據(jù)顯示，昨日主力IF10合約前20位多頭增倉160手至47784手，前20位空頭增倉4893手至59885手，凈空持倉大幅增加4889手攀升至12101手，短期空方勢力占據(jù)主動，繼續(xù)反彈難度加大。

【投資策略】

昨日因部分傳聞消息影響，再加上9月26日上證指數(shù)觸及2000點整數(shù)關(guān)口，周四在2000點上方的多頭抵抗，直接導(dǎo)致了上海指數(shù)在半個小時內(nèi)，出現(xiàn)了近3%的上漲。起先是指數(shù)的穩(wěn)定上漲，隨后在13點26分03秒50ET打出了一筆5萬手的主動性買入，報價為1.7元，此時上漲7.66%，從而調(diào)高了市場興趣，股指期貨隨即出現(xiàn)暴漲，最高閃現(xiàn)2320點，幾乎收復(fù)了上周的周陰線。而隨后證監(jiān)會立即辟謠，稱只是常規(guī)會議，無新股改革方面的討論。整個過程幾乎是一次市場整體情緒的發(fā)泄，畢竟下跌時間太久，人心思漲，對節(jié)前市場依然充滿美好愿景。

然而，市場還是要回歸理性，分析近期的信息，正向信息都是一些預(yù)期，比如創(chuàng)業(yè)板公司表態(tài)不減持，各路專家齊聚新浪，為股市上漲出謀劃策等等。我們認(rèn)為這些信息都不足以扭轉(zhuǎn)市場頹勢。系統(tǒng)性風(fēng)險還沒有完全釋放。同時根據(jù)歷史經(jīng)驗，整數(shù)關(guān)口也沒有歷史的頂部或者底部的先例(998點除外)。因此在基本面沒有扭轉(zhuǎn)前，依然維持中期的悲觀預(yù)期。在十一長假期間，建議多空投資者都盡量規(guī)避因外盤、政策信息等帶來的風(fēng)險，輕倉過節(jié)，待趨勢明朗后，再進行右側(cè)交易，確定性的增長總比不穩(wěn)定的回報來的更踏實。