雖然業(yè)內(nèi)對信托參與股指期貨給予了很大的希望，但是 2011年6月銀監(jiān)會出臺并施行《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》）以來，參與股指期貨的信托產(chǎn)品卻仍數(shù)量有限。盡管目前業(yè)內(nèi)已有華寶信托、華潤信托、外貿(mào)信托等幾家信托公司獲得參與股指期貨交易資格，目前僅有為數(shù)不多的幾只產(chǎn)品，如第一家獲批資格的華寶信托的相關(guān)產(chǎn)品投資于股指期貨，但是截至目前表現(xiàn)均平平。

接受《證券日報》記者參訪的北京一信托公司人士表示：“由于《指引》中對信托公司參與股指期貨有諸多限制，信托公司更可能把股指期貨作為產(chǎn)品投資配置的一小部分來進(jìn)行，但是由于目前整體市場情況較差，證券投資信托表現(xiàn)均不理想。”

華寶旗下兩產(chǎn)品表現(xiàn)平平

銀監(jiān)會在《指引》中也對信托從事股指期貨交易進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定。如對參與股指期貨業(yè)務(wù)的信托公司資質(zhì)的規(guī)定，使得只有排名靠前的較大規(guī)模的信托公司才有可能參與到股指期貨交易。華寶信托在陽光私募領(lǐng)域較為擅長，在成為第一家獲批參與股指期貨投資的信托公司之后不久，就在去年年底發(fā)行了旗下信托產(chǎn)品—“勵石一號”。通過海通期貨(微博)成功在中國金融期貨交易所開戶，取得陽光私募參與股指期貨交易的第一個交易編碼。

公開信息顯示，陽光私募“勵石一號”投資于A股股票、封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金(含ETF，不含LOF)、貨幣市場基金、金融衍生產(chǎn)品(含以套期保值為目的的股指期貨交易)、銀行存款等其他投資品種。

根據(jù)華寶信托網(wǎng)站的信息顯示，該產(chǎn)品最新單位凈值為1.0178元（2012年9月7日），今年以來收益率為-6.01%；今年1月5日，股指期貨套利投資集合資金信托計劃華寶·海集方1期也開始運行。該產(chǎn)品最新凈值為0.9738，成立以來最新收益為-2.62%，兩款產(chǎn)品表現(xiàn)均平平。

多家信托公司排隊

近日，有媒體報道稱，陜國投已經(jīng)獲得參與期指業(yè)務(wù)的批文。陜國投澄清公告則指出，公司目前并沒取得股指期貨業(yè)務(wù)資格也并未開展股指期貨業(yè)務(wù)。按照銀監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，信托公司開展信托業(yè)務(wù)直接或間接參與股指期貨交易，應(yīng)當(dāng)經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)，并取得期指交易業(yè)務(wù)資格；信托公司固有業(yè)務(wù)不得參與股指期貨交易。為此，陜國投目前正在準(zhǔn)備申報股指期貨業(yè)務(wù)資格。

雖然陜國投資格尚未獲批，但是目前業(yè)內(nèi)排隊等候的信托公司有數(shù)家之多。今年以來已有華潤信托、外貿(mào)信托、中融信托3家信托公司獲“入場券”，平安信托已表示正在申請資格中。而據(jù)報道中信信托等幾家信托公司也有可能在近期得到監(jiān)管層批文，獲批公司數(shù)量有望接近10家。

陽光私募人士指出，雖然申請相關(guān)資格的信托公司數(shù)量較多，但是預(yù)計短時間內(nèi)投資股指期貨的資金數(shù)量不會很大，由于《指引》中對買入賣出額度的限制，股指期貨并不能覆蓋全部證券資產(chǎn)（現(xiàn)貨），尚不能完全實施以中性策略為主的低風(fēng)險、穩(wěn)定收益的投資模式。在該公司對前期單邊下跌行情中進(jìn)行的內(nèi)部模擬操作中，股指期貨也只能部分對沖其產(chǎn)品風(fēng)險。

今年8月31日，中證登公司發(fā)布了《關(guān)于信托產(chǎn)品開戶和結(jié)算有關(guān)問題的通知》，對信托公司開設(shè)證券公司定向資管賬戶予以放開。業(yè)內(nèi)認(rèn)識看來，這對信托公司參與股指期貨交易清掃了部分障礙，股指期貨套期保值需要一個現(xiàn)貨賬戶和一個期指賬戶，由于2009年7月證監(jiān)會暫停了信托開設(shè)證券賬戶，使得能開展套利業(yè)務(wù)的將只是存量部分產(chǎn)品，而新開賬戶則部分解決了這一問題。