由于國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈，帶動(dòng)了亞洲地區(qū)石腦油和乙烯需求迅速回暖，在諸多利好因素支撐下，近期LLDPE延續(xù)震蕩走高。

宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)推出了備受期待的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)周四宣布，每月將購(gòu)買(mǎi)400億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，同時(shí)表示，若就業(yè)市場(chǎng)沒(méi)有起色，就可能會(huì)采取更多措施。此外，美聯(lián)儲(chǔ)也將繼續(xù)實(shí)施現(xiàn)有的扭曲操作。還表示，預(yù)計(jì)將把接近零的短期利率維持到2015年年中，此前美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)為維持到2014年年底。意味著美聯(lián)儲(chǔ)從現(xiàn)在到今年年底，每個(gè)月將購(gòu)買(mǎi)850億美元債券，購(gòu)債規(guī)模與2010年的QE2相當(dāng)。

原油方面：受寬松預(yù)期的刺激，國(guó)際油價(jià)實(shí)現(xiàn)連續(xù)上漲的勢(shì)頭。隨后，量化寬松的實(shí)現(xiàn)和德國(guó)高院對(duì)ESM的判決成為原油市場(chǎng)的主導(dǎo)因素，強(qiáng)烈的寬松預(yù)期與國(guó)際油價(jià)保持了較強(qiáng)的相關(guān)性。此外，中東地區(qū)再傳緊張氣息，美國(guó)駐利比亞大使在示威活動(dòng)中遇襲身亡，從而加劇了中東地緣政治形勢(shì)，國(guó)際油價(jià)由此也受到支撐。

上游成本方面：新加坡石腦油FOB中間價(jià)為107.86美元/噸，日本石腦油CFR中間價(jià)為987美元/桶。CFR東北亞乙烯價(jià)格1330-1331美元/噸。

下游產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)情況：石化拉漲原料價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)跟漲。農(nóng)膜廠家采購(gòu)積極性受到打壓，多數(shù)廠家生產(chǎn)以消耗前期庫(kù)存原料為主，農(nóng)膜制品價(jià)格追隨原料價(jià)格一路上揚(yáng)，各廠制品對(duì)外報(bào)價(jià)差價(jià)較大。 PE功能膜：主要原料價(jià)格上漲過(guò)快， PE功能膜廠家整體開(kāi)工率在50%-60%范圍內(nèi)，生產(chǎn)多以前期積累訂單為主。部分廠家為控制生產(chǎn)成本的上升，多暫停采購(gòu)原料或減少原料采購(gòu)量。日光溫室膜：生產(chǎn)繼續(xù)保持旺季局面不改，廠家高位開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，訂單情況相對(duì)理想。 地膜：地膜廠家多以生產(chǎn)大蒜地膜為主，整體開(kāi)工率在30%左右。廠家反映，近期原料價(jià)格快速上漲，新訂單情況有所削減，預(yù)計(jì)原料價(jià)格穩(wěn)定后，廠家訂單情況將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

庫(kù)存方面：由于8月份交易時(shí)段較長(zhǎng)，8月進(jìn)口總量可能會(huì)創(chuàng)2月份以來(lái)的新高。不過(guò)由于同期市場(chǎng)交投尚可，出貨速度保持穩(wěn)定，港口庫(kù)存一直保持在合理狀態(tài)。近期市場(chǎng)對(duì)于LLDPE的需求有所增加，庫(kù)存下降較為明顯。從9月初的到港情況來(lái)看，到港數(shù)量依然保持較高水平，而隨著價(jià)格漲至高位，利潤(rùn)空間有限，貨源消化速度可能受到影響。如若需求面支撐不足，庫(kù)存仍有上漲可能。

裝置檢修與停車(chē)狀況：揚(yáng)子石化，20萬(wàn)噸/年LLDPE裝置7月29日檢修，計(jì)劃9月中旬重啟。天津聯(lián)合，12萬(wàn)噸/年LLDPE裝置計(jì)劃8月15日停車(chē)檢修，停車(chē)40天左右。大慶石化，20萬(wàn)噸/年LDPE裝置停車(chē)檢修。中沙天津30萬(wàn)噸/年LLDPE裝置和30萬(wàn)噸/年HDPE裝置8月20日檢修，計(jì)劃停車(chē)45天。蘭州石化，20萬(wàn)噸/年LDPE裝置停車(chē)檢修。茂名石化，12萬(wàn)噸/年LDPE裝置停車(chē)檢修。

目前來(lái)看，L1301突破了前期上漲壓力，打開(kāi)了上漲空間，漲勢(shì)確立。在商品市場(chǎng)整體走強(qiáng)的形勢(shì)下，塑料也將緊緊跟隨，后期即使調(diào)整也將很溫柔，多單可以繼續(xù)持有，有空單的要止損離場(chǎng)。