在前期融券做空大行其道之后，融資做多的案例也逐漸增多起來。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，北京時(shí)間14日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議決定推出QE3（第三次量化寬松）之后，山東黃金當(dāng)日高開8.25%，收盤漲5.31%。有數(shù)據(jù)顯示，10日至13日，融資買入山東黃金的量能明顯放大，13日融資買入達(dá)6776萬元。14日，山東黃金融資償還量迅速放大到348.5萬股，是前一交易日的5倍之巨，明顯有融資做多資金獲利了結(jié)。

“融資融券確實(shí)給投資者開辟了放大收益的途徑，但獲利的關(guān)鍵還在于對趨勢的判斷?！饼R魯證券分析師劉保民15日對導(dǎo)報(bào)記者表示，融資融券業(yè)務(wù)是把雙刃劍，“給投資者更多的交易方向選擇的同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的作用也不容小覷?！?/P>

融資買股押注QE3

“13日當(dāng)天我融資買入4萬股山東黃金，就是押寶美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3?！币讶胧?0年的濟(jì)南投資者李民告訴導(dǎo)報(bào)記者，13日山東黃金開盤后快速下挫并全天保持低位震蕩，給了他絕佳的買入機(jī)會(huì)。

“最近幾個(gè)月，每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表有關(guān)QE3講話前，我都會(huì)融資買入它（山東黃金）。”李民表示，此次潛伏山東黃金獲利并不是偶然。眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)一旦推出QE3，必然引起黃金價(jià)格的上漲，國內(nèi)相關(guān)股票也會(huì)相應(yīng)波動(dòng)。

事實(shí)證明李民的判斷不無道理。14日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)決定推出QE3，當(dāng)日山東黃金沒有懸念地高開8.25%，最終漲幅達(dá)5.31%。

“從開盤我就開始分批賣出，平均價(jià)格在39.6元左右，前后兩天獲利近8萬?！?5日面對導(dǎo)報(bào)記者，李民仍然難掩自己短線獲利的喜悅。

事實(shí)上，融資買入山東黃金獲利的投資者不在少數(shù)。上交所公開信息顯示，10日至13日山東黃金融資買入量明顯放大，4個(gè)交易日累計(jì)達(dá)3.48億元，融資資金凈流入1.1億元。14日，受QE3影響該股高開后，大量投資者選擇迅速兌現(xiàn)利潤。

數(shù)據(jù)顯示，14日山東黃金融資償還量迅速放大到348.5萬股，償還額約1.38億元。按照收盤價(jià)格39.68元計(jì)算，14日單日山東黃金流出資金共獲利697萬元。

兩融經(jīng)典戰(zhàn)役頻現(xiàn)

值得注意的是，14日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)召開政策會(huì)議前，能源、有色、黃金等行業(yè)均有大筆融資資金涌入。其中，緊隨山東黃金之后，中色股份、陽泉煤業(yè)等相關(guān)個(gè)股當(dāng)天在兩市兩融（融資融券）標(biāo)的融資凈流入榜中位居前列。

導(dǎo)報(bào)記者注意到，陽泉煤業(yè)在延續(xù)了多日融資買入量排名靠前的情況之后，14日當(dāng)天融資資金償還額迅速放大到3017萬元，創(chuàng)下9月以來新高。伴隨著近期超過10%的漲幅，其背后自然也對應(yīng)著融資買入者放大后的可觀利潤。

此外，10日至13日4個(gè)交易日內(nèi)，中色股份融資買入量也明顯放大，日均融資流入量在5000萬元左右。但有所不同的是，14日當(dāng)天中色股份并未出現(xiàn)大量融資資金償還的情況。

導(dǎo)報(bào)記者了解到，兩融業(yè)務(wù)不僅能讓投資者擴(kuò)大在市場上漲中的收益，也改變了以往只能靠做多賺錢的局面。數(shù)據(jù)表明，前不久的民生銀行及更早些時(shí)候的雙匯發(fā)展做空案例中，都有大批投資者通過融券潛伏獲利。

導(dǎo)報(bào)記者注意到，4日，民生銀行的融券賣出驟然擴(kuò)大至前一交易日的5倍之多（1073萬股）。而4日、5日兩個(gè)交易日，民生銀行股價(jià)重挫7%。這成為近期著名的融券做空案例。

個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)加大

與此同時(shí)，兩融正在吸引著越來越多的投資者。中登公司發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，8月份深滬兩市合計(jì)新開兩融賬戶接近6.2萬戶。截至8月底，兩市合計(jì)信用證券賬戶已達(dá)到69.3萬個(gè)。其中，個(gè)人投資者賬戶69.1萬個(gè)，機(jī)構(gòu)投資者賬戶2222個(gè)。

此外，隨著轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)開閘，兩市融資余額9月快速增長，9月13日已首次突破700億元大關(guān)。

“8月兩融賬戶開戶數(shù)與融資余額快速增長的主要原因，是第四批試點(diǎn)券商業(yè)務(wù)開閘。”劉保民表示，目前轉(zhuǎn)融資資金并未大規(guī)模進(jìn)場。

但兩融帶來的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)也正在增大。IFIND數(shù)據(jù)顯示，在9月初股價(jià)急速下挫后，5日至7日民生銀行的融券額達(dá)8226萬股，但民生銀行的股價(jià)卻出人意料地殺了個(gè)回馬槍，迅速拉升，跟風(fēng)融券做空民生銀行的投資者鐵定吃了大虧。

對此，劉保民表示，兩融獲利的關(guān)鍵是要判斷對趨勢，否則只會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。而隨著兩融業(yè)務(wù)試點(diǎn)的不斷成熟，其對A股市場的穩(wěn)定劑作用將逐漸顯現(xiàn)。