提振資本市場是兩會熱點話題之一，相關代表委員也積極建言獻策，目標都很明確，就是發(fā)揮資本市場的應有功能，實現(xiàn)社會資源優(yōu)化配置，促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。資本市場價格發(fā)現(xiàn)機制是影響資源配置效率的關鍵因素，當前，應盡快推出股指期貨，完善我國股票市場的價格發(fā)現(xiàn)機制。

　　股票價格對資源配置起重要的引導作用。股票價格越高的公司，融資成本就越低，所能融到的資金量也越大，其融資動機就越強(托賓Q理論)，社會資源也就更多地流向該類公司。如果此時股票價格是公司價值的真實反映，社會資源就實現(xiàn)了優(yōu)化配置，反之則反是。由此可見股票的合理定價是市場資源配置功能正常發(fā)揮的前提。

　　股票合理定價需要股票市場具備完善的價格發(fā)現(xiàn)機制。價格發(fā)現(xiàn)機制的核心是讓價格自動向內在價值回歸，這就要求買賣雙方能夠根據(jù)價格與內在價值的相對變化靈活調節(jié)買賣的數(shù)量，以充分表達全市場的意愿。缺乏賣空機制，股票市場買賣雙方的力量調節(jié)機制將呈現(xiàn)嚴重的不對稱性。從買方來看，和普通商品資產(chǎn)由于其特定的使用價值而不可能對其產(chǎn)生無限需求不同，股票資產(chǎn)由于其投資屬性的無差異，投資需求可能是無限的，從而代表買方力量的資金量及其進出時間都是無限制的。從賣方來看，代表賣方力量的是股票流通市值，它在某一時點上是有限的(融券也是現(xiàn)貨交易，交易量受制于現(xiàn)貨規(guī)模)，空倉者無法表達看空的意愿，持倉者賣出之后也無法繼續(xù)表達看空的意愿。在這樣的市場里，價格只是由部分參與者而非全市場決定，其合理性和公正性都無法保證。在我國股票市場，經(jīng)常由于價格的異常波動迫使政府出臺政策進行干預，這時，裁判員也成了運動員。

　　推出股指期貨建立股指期貨市場，可以促進股票市場買賣雙方力量調節(jié)機制走向平衡，從而完善股票市場的價格發(fā)現(xiàn)機制，這無論在成熟市場還是在新興市場都得到了不同程度的驗證。股指期貨市場與股票市場在資金、投資者及投資利益等方面相連共通，互為一體；股指期貨具有雙向交易機制，其賣空機制為那些未持有股票、但想表達看空意見的投資者提供渠道；股指期貨合約的買賣數(shù)量沒有限制，理論上可以無限放大，為買賣雙方充分表達觀點創(chuàng)造了條件；股指期貨在交易所場內集中競價交易，信息反應速度快，所形成的價格公平合理；股指期貨的現(xiàn)金交割等制度以及期現(xiàn)套利等功能使現(xiàn)貨價格期貨與價格走勢高度擬合。

　　價格是市場運行的核心，公正合理的價格體系是上市公司融資決策及投資者投資決策的基礎，是資本市場資源配置、財富管理等所有功能正常發(fā)揮的前提。面對當前的國際國內形勢，應抓住時機盡快推出股指期貨，完善市場自身的價格發(fā)現(xiàn)機制，這樣，我們的主板市場、中小板市場以及未來的創(chuàng)業(yè)板市場才能更有效地發(fā)揮資源配置等功能，更好地服務于國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展的需要。