PVC或?qū)⒕徛袷幾吒?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2012-09-12 11:05:26 來源：格林期貨

8月底以來，PVC主力合約1301維持在6450-6600元/噸區(qū)間寬幅震蕩。期價(jià)下方依然受到強(qiáng)勁成本支撐，隨著下游需求的逐漸轉(zhuǎn)暖，PVC中期或?qū)⒕徛袷幾吒摺?/P> 成本重心逐步上移 8月以來由于PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修裝置較多，電石需求量出現(xiàn)了明顯的下降，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年7月份我國(guó)電石產(chǎn)量為152.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.1%；1-7月份電石產(chǎn)量累計(jì)為1115.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%。電石價(jià)格一直維持盤整態(tài)勢(shì)，華南地區(qū)電石成交價(jià)格運(yùn)行在3700-3850元/噸之間，折合PVC成本7350-7575元/噸；華東地區(qū)電石成交價(jià)格運(yùn)行在3650-3800元/噸之間，折合PVC成本7275-7500元/噸；華北地區(qū)電石成交價(jià)格運(yùn)行在3400-3750元/噸之間，折合PVC成本6900-7425元/噸。而同期華南地區(qū)電石法PVC成交價(jià)格在6450-6580元/噸，華東地區(qū)電石法PVC成交價(jià)格在6430-6500元/噸，華北地區(qū)電石法PVC成交價(jià)格在6250-6400元/噸，單從PVC生產(chǎn)來看，PVC企業(yè)每生產(chǎn)1噸PVC虧損在650-1025元/噸。由于當(dāng)前的燒堿價(jià)格收益較為不錯(cuò)，價(jià)格多數(shù)處在840-1115元/噸之間的較高價(jià)位，可以在一定程度上彌補(bǔ)PVC生產(chǎn)企業(yè)的虧損。不過，近期燒堿下游產(chǎn)品氧化鋁的需求有所萎縮，燒堿價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑，從氯堿平衡角度來看，PVC企業(yè)面臨的成本壓力將逐漸增大。此外，今年淘汰電石落后產(chǎn)能114萬(wàn)噸，占2011年電石產(chǎn)量的7%左右，預(yù)計(jì)隨著后期節(jié)能減排工作的推進(jìn)以及相關(guān)政策的逐步落實(shí)，電石價(jià)格將穩(wěn)中走高，再加上國(guó)家發(fā)改委對(duì)于汽柴油價(jià)格的上調(diào)促使運(yùn)輸費(fèi)用增加，都將對(duì)電石法PVC成本上移起到推動(dòng)作用。 同時(shí)，國(guó)際高油價(jià)支撐乙烯法生產(chǎn)PVC成本。8月份受北海裝置檢修、供給偏緊和中東局勢(shì)緊張以及美國(guó)季節(jié)性颶風(fēng)因素影響，原油震蕩走高，帶動(dòng)石腦油價(jià)格上漲約15%，由于上游石腦油價(jià)格的成本支撐力度較強(qiáng)，乙烯價(jià)格持續(xù)上漲，再加上上海氯堿、泰州聯(lián)成、河北金牛、LG大沽、天津大沽、臺(tái)塑寧波等企業(yè)的乙烯生產(chǎn)裝置陸續(xù)檢修，造成了市場(chǎng)中乙烯料供應(yīng)偏緊的局面，乙烯法PVC價(jià)格上漲意愿較強(qiáng)，漲幅集中在200-250元/噸。目前，華東地區(qū)乙烯法PVC價(jià)格在6850-7100元/噸，華南地區(qū)乙烯法PVC價(jià)格在6850-7200元/噸，華北地區(qū)乙烯法PVC價(jià)格在6750-6850元/噸。中短期來看，乙烯法PVC成本重心仍有上行空間，有兩點(diǎn)原因：一是在美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期以及美國(guó)原油庫(kù)存下降等利好支撐下，原油短期仍有沖高的可能，對(duì)下游石腦油和乙烯價(jià)格上漲具有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用；二是乙烯單體需求面相對(duì)活躍，部分企業(yè)出口訂單量有所增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量的減少也將支持乙烯價(jià)格走高。 供應(yīng)壓力減輕 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年7月PVC產(chǎn)量為108.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.94%，環(huán)比減少6.02%。8月以來新疆中泰、LG大沽、山東信發(fā)、河北金牛、陜西金泰、神馬正華、山西榆社、臺(tái)塑寧波、上海氯堿、內(nèi)蒙君正(601216,股吧)等PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修較為集中，預(yù)計(jì)PVC產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)小幅下滑，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不大。 需求緩慢回暖 進(jìn)入9月，國(guó)內(nèi)樓市迎來了“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，盡管政府繼續(xù)堅(jiān)持樓市調(diào)控不放松，但受國(guó)內(nèi)貨幣政策放松影響，樓市還是出現(xiàn)了小幅的回暖。近期中指院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的40個(gè)城市中有34個(gè)城市樓市成交量同比上升。其中，6城市同比漲幅超過150%，重點(diǎn)城市周均成交量除深圳外，均同比上漲。北京中原市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)同樣顯示，8月全國(guó)主要的54個(gè)城市簽約量再創(chuàng)新高，成交量在7月26.1萬(wàn)套基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲，創(chuàng)兩年內(nèi)新高。截至8月29日，已達(dá)到了25.45萬(wàn)套，預(yù)計(jì)全月成交量有望達(dá)到28萬(wàn)套。同時(shí)，繼9月5日批復(fù)25個(gè)軌道交通項(xiàng)目之后，9月6日國(guó)家發(fā)改委又批復(fù)了11個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，這將在一定程度上刺激PVC的需求。此外，最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份中國(guó)房屋新開工面積自2月份以來首次增加，住房銷售和房地產(chǎn)開發(fā)投資也有所增加，房地產(chǎn)業(yè)顯現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的跡象，將帶動(dòng)部分軟制品及管材的需求量增加。因此，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的臨近，PVC需求有望繼續(xù)增加。 宏觀政策利好 最近半個(gè)月宏觀面出現(xiàn)了較多的利多消息，主要表現(xiàn)在中、歐、美三地寬松政策的出臺(tái)或相關(guān)言論的發(fā)布上。最先發(fā)布的利好言論來自美聯(lián)儲(chǔ)，8月22日發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中美聯(lián)儲(chǔ)多名委員認(rèn)為除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大幅度的改觀，否則美國(guó)應(yīng)推出更寬松的經(jīng)濟(jì)刺激政策。這是幾個(gè)月以來美聯(lián)儲(chǔ)首次明確提出推出更寬松的經(jīng)濟(jì)刺激政策。然后是歐央行出臺(tái)無限制購(gòu)債措施。歐洲央行行長(zhǎng)吉拉德9月4日周二在一次談話中公布了更多的支持西班牙等問題國(guó)家的線索，包括購(gòu)買三年期或更短期限的歐元區(qū)成員國(guó)國(guó)債。周四歐央行會(huì)議結(jié)束，歐央行正式宣布將啟動(dòng)“直接的貨幣交易”計(jì)劃，即歐央行可無限制地購(gòu)買歐元區(qū)問題國(guó)家主權(quán)債務(wù)，這必然有利于歐債問題的解決。最后是中國(guó)政府巨量審批投資項(xiàng)目，中國(guó)發(fā)改委在9月5日、6日兩天連續(xù)批復(fù)近60項(xiàng)目，總投資規(guī)模超過1萬(wàn)億元，共涉及25個(gè)軌道項(xiàng)目、13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。如此大規(guī)模審批項(xiàng)目實(shí)在少見，對(duì)促進(jìn)基礎(chǔ)建設(shè)和投資、拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)都是一個(gè)重大利好。被認(rèn)為是中央政府寬松政策的表現(xiàn)，大大增加了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景樂觀的預(yù)期。所有這些措施，一個(gè)接著一個(gè)，大大提拔市場(chǎng)的樂觀心理，各國(guó)股市都出現(xiàn)大幅上漲或反彈的行情，也促成金屬價(jià)格的上漲。 技術(shù)面支持PVC繼續(xù)反彈 從技術(shù)角度看，PVC期價(jià)在7月25日見到一個(gè)階段性低點(diǎn)，之后進(jìn)入一個(gè)緩慢振蕩反彈行情中，價(jià)格重心逐步由6355-6525上移至6460-6630一帶。而在此之前的2月-6月，PVC從7247點(diǎn)開始下跌，6月27日見到近期低點(diǎn)6271點(diǎn)。從操作角度看，7月25日至今的緩慢振蕩反彈通道可能會(huì)是進(jìn)一步上漲的前奏，即行情可能進(jìn)一步突破上漲，那將演變成大幅上漲行情。再一種較大的可能是繼續(xù)緩慢振蕩反彈，延續(xù)通道內(nèi)走勢(shì)。 總結(jié) 綜上所述，目前PVC供給壓力不大，國(guó)內(nèi)樓市迎來了“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，PVC需求有望繼續(xù)增加，再加上上游電石、乙烯原料價(jià)格及運(yùn)輸費(fèi)用上漲，PVC成本增加將對(duì)期價(jià)有支撐作用，再考慮宏觀政策面的利好，有理由做多PVC。建議通道之內(nèi)則在通道內(nèi)下沿做多，上沿平倉(cāng)。如行情向上突破通道上沿，則跟隨買入，目標(biāo)可上看至7000點(diǎn)一帶。 責(zé)任編輯：劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。