一、宏觀因素

近期滬深股市受QE3預(yù)期升溫影響，和發(fā)改委集中批復(fù)巨額基礎(chǔ)投資的影響下，上周五呈現(xiàn)“一陽(yáng)指”走勢(shì)，但在周末公布的CPI、PPI等重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，今日盤(pán)面出現(xiàn)猶豫現(xiàn)象，未能夠再接再礪，收復(fù)“中原”；截止到收盤(pán)時(shí)，上證指數(shù)漲幅達(dá)0.34%，報(bào)收于2134.89點(diǎn)；深圳成分指數(shù)漲幅達(dá)0.69%，報(bào)收于8769.54點(diǎn)；滬深300(2326.666,9.49,0.41%)現(xiàn)貨指數(shù)漲幅達(dá)0.41%，收盤(pán)報(bào)2326.67點(diǎn)；期指09合約下跌0.15%，報(bào)收于2337.8點(diǎn)，減倉(cāng)3401手。

宏觀因素

近期美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月18號(hào)當(dāng)周申請(qǐng)的失業(yè)金的人數(shù)為37.2萬(wàn)人，超出市場(chǎng)預(yù)期；美國(guó)國(guó)際購(gòu)物中心協(xié)會(huì)與高盛聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月11日當(dāng)周美國(guó)連鎖銷售較前一周下跌0.3個(gè)百分點(diǎn)，但、比去年期上漲3.6百分點(diǎn)；從消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)來(lái)看，美國(guó)人的消費(fèi)信心在逐步恢復(fù)，對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從滿信心，而且、企業(yè)近段時(shí)間貨物周轉(zhuǎn)加快，既然淡季的消費(fèi)市場(chǎng)依然有生命力；由于失業(yè)人數(shù)高居不下，也導(dǎo)致了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)目前貨幣政策的效果產(chǎn)生了懷疑。歐盟統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)二季度GDP初值下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)，年下跌0.4個(gè)百分點(diǎn)；歐元區(qū)6月份工業(yè)生產(chǎn)較前一月下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期下跌2.1個(gè)百分點(diǎn)；從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，歐洲經(jīng)濟(jì)還是受困于債務(wù)危機(jī)，并且歐元區(qū)的救市政策并沒(méi)有起到任何效果。近期，從默克爾的講話來(lái)看，有意維護(hù)希臘當(dāng)局；局部來(lái)看，希臘與西班牙的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況還在惡化。這對(duì)中國(guó)這個(gè)以出口為主的國(guó)家來(lái)說(shuō)是一件不幸的事情，在歐元區(qū)國(guó)家的投資有可能變成不良資產(chǎn)，結(jié)果會(huì)直接拖累國(guó)內(nèi)部分行業(yè)上市公司，從而影響該公司的估值水平。

近日統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示：8月，2012年8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額16659億元，同比名義增長(zhǎng)13.2%；1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資43688億元，同比名義增長(zhǎng)15.6%，增速比1-7月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)217958億元，同比名義增長(zhǎng)20.2%，增速比1-7月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；8月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.0%，環(huán)比上漲0.6%；8月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降3.5%，環(huán)比下降0.5%。從整個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑影響，規(guī)模企業(yè)利潤(rùn)下滑趨勢(shì)有擴(kuò)大跡象。

市場(chǎng)因素

近期，發(fā)改委集中批復(fù)了多個(gè)省市軌道，港口，公路，機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)交通設(shè)施項(xiàng)目，總投資額超過(guò)萬(wàn)億。這次大規(guī)模的基建投資，有利于解決鋼鐵，水泥，煤炭等行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，企業(yè)以最快的速度兌現(xiàn)產(chǎn)品利潤(rùn)；有利于乳化型新行業(yè)；受此影響，鋼材，水泥，工程機(jī)械出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，多數(shù)個(gè)股承接上個(gè)交易日的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，如：海螺水泥(15.46,0.39,2.59%)。

貨幣因素

歐債危機(jī)以來(lái)，歐洲各國(guó)政要忙于解決歐元問(wèn)題，近期，德國(guó)總理默克爾訪華，就是希望中國(guó)繼續(xù)投資歐元區(qū)；到目前為止歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然低迷；相反、有數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇跡象。近期央行一直在向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，8月份前半月新增貸款數(shù)據(jù)來(lái)看，住房按揭貸款增長(zhǎng)加快，說(shuō)明住房貸款需求較強(qiáng)；房地產(chǎn)市場(chǎng)即將進(jìn)入“金九銀十”的旺季，后期資金流入房地產(chǎn)將是一個(gè)持續(xù)動(dòng)作。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示看，PPI、CPI、PMI均出現(xiàn)不同程度下滑，暗示中國(guó)經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)回落，尤其是二季度GDP數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)7.6個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)回落的速度在不斷加快。國(guó)際資本回流已成慣性，國(guó)際資本流入美國(guó)以后，將分流到股市，債市，固定資產(chǎn)市場(chǎng)，從而成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加速器。

技術(shù)方面

經(jīng)過(guò)前期的縮量下跌，市場(chǎng)預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)投資增速會(huì)繼續(xù)下滑影響，股市將逐步形成探底走勢(shì)。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)與9月份合約之間，幾乎沒(méi)有升水現(xiàn)象，說(shuō)明多頭反彈動(dòng)能基本消失。MACD還在空頭下方，出現(xiàn)粘合現(xiàn)象，形態(tài)上看，已經(jīng)形成島形走勢(shì)，今日盤(pán)中雖有反彈動(dòng)能不足，在30天均線猶豫，空頭可以擇機(jī)繼續(xù)做空。

二、預(yù)判與建議

操作上繼續(xù)保持空頭思路，經(jīng)過(guò)上周的強(qiáng)勢(shì)反彈，基本面情況并未改善，在30天均線附近繼續(xù)做空。