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中金所吹風(fēng)國債期貨上市倒計時

和訊網(wǎng)消息 9月5日，中國金融期貨交易所結(jié)算部總監(jiān)李慕春在中國債券國際峰會2012上表示，現(xiàn)階段國債現(xiàn)貨規(guī)模充足、國債滾動發(fā)行成熟且國債利率市場化程度高，場外衍生品交易已經(jīng)起步，同時法規(guī)健全、監(jiān)管有力，國債期貨的上市條件已經(jīng)成熟?！吧鲜袊鴤谪浻兄晟苽袌鲶w系，提高債券定價效率及激活債券市場的深遠(yuǎn)意義和作用?！?/div>

李慕春表示，國債現(xiàn)貨市場規(guī)模大幅增長，能夠支持國債期貨的平穩(wěn)運作。數(shù)據(jù)顯示，截止2011年12月，我國可流通國債余額達到6.45萬億元，約是1995年國債期貨試點時期可流通國債存量的60倍，位居亞洲第二位，世界第五位，約占GDP的14%，與其他主要國家推出國債期貨時的比例相當(dāng)。

國債期貨此前已經(jīng)在證監(jiān)會上報立項，被列為今年證監(jiān)會創(chuàng)新的一個重要品種。今年2月13日，中金所推出國債期貨仿真交易，意味著這一闊別市場17年的品種即將回歸。

6月份，國內(nèi)著名期貨專家、北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越曾經(jīng)透露，國債期貨已獲得了相關(guān)監(jiān)管部門的通過，可能將會提前推出。“今年內(nèi)推出的可能性極大，目前已進入倒計時階段。”

李慕春認(rèn)為，財政部國債定期滾動發(fā)行制度日益成熟。目前財政部已經(jīng)建立起一套完善的國債市場化發(fā)行機制，對1、3、5、7、10年期關(guān)鍵年限的國債品種采用定期滾動發(fā)行制度，關(guān)鍵年限國債每期發(fā)行約300億，各關(guān)鍵年期國債每季度至少各發(fā)行一次。同時他指出，可交割國債總量將持續(xù)穩(wěn)定，有效降低國債期貨被操縱的可能性。

與此同時，李慕春表示，在國債一級發(fā)行市場上，記賬式國債采用面對國債承銷團成員進行公開價格招標(biāo)的方式，因此一級發(fā)行利率由市場投標(biāo)決定。而在二級交易市場上，國債價格基本由市場供求關(guān)系決定，因此二級市場利率也實現(xiàn)市場化。他認(rèn)為，國債發(fā)行和交易已經(jīng)實現(xiàn)市場化，20萬億債券存量使得投資者避險需求日趨強烈。

責(zé)任編輯：李婷

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