9月5日，大連商品交易所玉米期貨大幅下挫，主力1301合約受空頭資金打壓，放量下行，尾盤收于2368元/噸，較前一交易日下挫1.21%，領(lǐng)跌農(nóng)產(chǎn)品期貨

干旱減產(chǎn) 期價反彈

9月4日，受出口數(shù)據(jù)利好和供應(yīng)緊張等因素提振，芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨市場玉米期貨合約價格反彈收高。美國農(nóng)業(yè)部宣布，美國向日本出口18萬噸2013年至2014年玉米，刺激玉米期價反彈。另外，交易員估計，美國玉米種植帶的玉米收獲已接近11%，但玉米產(chǎn)量比預(yù)期差，也支撐玉米期價上行。當(dāng)天，芝加哥玉米市場交投最活躍的12月合約收于每蒲式耳8.05美元（一蒲式耳相當(dāng)于35.238升），比前一交易日上漲5.25美分，漲幅為0.66%。

8月美國農(nóng)業(yè)部報告延續(xù)利多。私營分析機(jī)構(gòu)Informa經(jīng)濟(jì)公司發(fā)布的最新報告顯示，因?yàn)樘鞖飧珊涤绊懀?012年美國玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)。Informa預(yù)計，今年美國玉米最終產(chǎn)量為112.24億蒲式耳，玉米單產(chǎn)可能在131蒲式耳。

光大期貨分析師王娜在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“近期在大豆、玉米收割受阻、減產(chǎn)預(yù)期鞏固等利多因素刺激下，美豆期價再創(chuàng)新高，然后美豆市場利多氛圍并未有效傳導(dǎo)到玉米市場中，但是可以看到美玉米更多受到獲利回吐影響，期貨價格上行乏力?！?/P>

業(yè)內(nèi)人士表示，國際市場利好難以傳導(dǎo)至國內(nèi)是因?yàn)?012年國內(nèi)玉米有望繼續(xù)豐產(chǎn)。

國內(nèi)各分析機(jī)構(gòu)預(yù)計，2012年國內(nèi)新玉米產(chǎn)量整體預(yù)估為1.73億－1.97億噸，玉米產(chǎn)量增幅為2.6%－3.59%。

局部受災(zāi) 難改增產(chǎn)

雖然國內(nèi)玉米市場有望豐產(chǎn)，但仍然受到蟲害和天氣等因素影響。

7月下旬以來，由于天氣條件適宜，粘蟲災(zāi)害在中國東北、華北地區(qū)普遍發(fā)生，并達(dá)到2001年以來最高值。不過，受災(zāi)地區(qū)通過噴灑農(nóng)藥等手段，使粘蟲災(zāi)害得到了有效控制。

此后，玉米市場再度遭遇風(fēng)災(zāi)和霜凍威脅，受臺風(fēng)“布拉萬”影響，8月28日至29日，東北三省出現(xiàn)強(qiáng)風(fēng)雨天氣。其中，吉林松原、四平、遼源、通化大部、白山、延邊地區(qū)出現(xiàn)了瞬時7級以上大風(fēng)，吉林九臺遭遇史上最嚴(yán)重的風(fēng)災(zāi)。遼寧風(fēng)災(zāi)主要發(fā)生在鐵嶺地區(qū)，個別鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)作物倒伏面積達(dá)到30%－40%。黑龍江中部哈爾濱、綏化，東部佳木斯、雙鴨山等地陣風(fēng)風(fēng)力達(dá)7級以上，造成該省玉米等農(nóng)作物大面積倒伏。

良茂期貨分析師吳振杰對《國際金融報》記者表示：“這些事件都給玉米供給帶來了不確定性，短期內(nèi)玉米價格進(jìn)入下跌軌道的可能性不大，因?yàn)橄x害和風(fēng)災(zāi)將對玉米單產(chǎn)產(chǎn)生較大影響，目前影響程度還不能確定?！?/P>

不過，王娜認(rèn)為，從全國范圍來看，粘蟲、風(fēng)災(zāi)導(dǎo)致的玉米受災(zāi)面積有限，很難對全國玉米豐產(chǎn)格局造成實(shí)質(zhì)性威脅。另外，8月末9月初預(yù)期出現(xiàn)的早霜天氣也僅出現(xiàn)在黑龍江和內(nèi)蒙古局部地區(qū)，在9月中下旬玉米主產(chǎn)區(qū)新玉米相繼上市后，早霜造成的實(shí)質(zhì)性威脅也將逐步減弱。

光大期貨在產(chǎn)地調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶繼續(xù)大面積轉(zhuǎn)種玉米，雖然黑龍江由于春旱導(dǎo)致玉米早期播種出現(xiàn)困難，吉林、遼寧部分地區(qū)遭遇蟲害和倒伏，但全國范圍玉米生長并未受到太大影響。

多數(shù)市場人士也表示，原本市場就預(yù)測國內(nèi)玉米將迎來大豐收，即使遭遇蟲害也難改增產(chǎn)的格局。

利空打壓 震蕩下行

國內(nèi)玉米期價已經(jīng)從8月15日觸及的2442元/噸高點(diǎn)回落。

吳振杰認(rèn)為：“市場處于多空交織的狀態(tài)。一方面美國玉米減產(chǎn)依然支撐著國際玉米價格，而國內(nèi)蟲害、風(fēng)災(zāi)也成為短線利好，但另一方面玉米國內(nèi)豐產(chǎn)格局未變，未來玉米價格將以震蕩為主。”

王娜也指出，天氣市炒作高峰已過，該利多因素影響能力已經(jīng)越來越弱。美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告繼續(xù)大幅下調(diào)美玉米單產(chǎn)預(yù)估，當(dāng)?shù)卣{(diào)查機(jī)構(gòu)Pro Farmer公司的產(chǎn)區(qū)調(diào)查也再次印證了美大豆、玉米單產(chǎn)下降預(yù)期，但8月美豆創(chuàng)新高后，美國玉米期價并未跟隨上漲，相反在短線資金獲利回吐壓力下，沖高乏力。

更值得關(guān)注的是，與美國市場相比，8月國內(nèi)玉米粘蟲、風(fēng)災(zāi)及霜凍預(yù)期均出現(xiàn)在局部地區(qū)，目前尚未造成全局性影響，同時考慮到新玉米9月、10月集中上市，在國儲拋售及新玉米上市等利空因素集中壓制下，預(yù)計9月國內(nèi)玉米期價易跌難漲。