產(chǎn)業(yè)鏈裂解差

　　近期北海供應(yīng)緊俏、中東局勢緊張、墨西哥颶風(fēng)等繼續(xù)支持油價，但EIA釋放原油儲備傳聞及政治選舉對油價產(chǎn)生壓制，預(yù)計短期國際油價將在95—100美元/桶盤整。亞洲石腦油和乙烯在韓國供應(yīng)緊張和中國需求增加下繼續(xù)上揚，本周初，乙烯CFR東北亞漲65美元/噸，至1355美元/噸，CFR東南亞漲54美元/噸，至1325美元/噸，兩者價差擴大至30美元/噸。

　　由于上游原油裂解裝置檢修陸續(xù)結(jié)束，加之期貨向上面臨技術(shù)壓制，乙烯或面臨下行風(fēng)險。本周初亞洲石腦油裂解價差降至288美元/噸，乙烯裂解價差升至325美元/噸。

　　現(xiàn)貨市場

　　9月初，在成本支撐、石化廠檢修、出廠價調(diào)漲且限量銷售的多重帶動下，國內(nèi)LLDPE市場報價上漲，但下游工廠采購積極性有所回落。石化廠7042繼續(xù)調(diào)漲50—100元/噸，至10500—10600元/噸定價銷售?，F(xiàn)貨主流低端報價繼續(xù)上漲50—100元/噸，至10500—10700元/噸。目前，揚子石化、華錦化工、中沙石化已停車檢修，上海石化計劃10月檢修。但值得注意的是，9月中旬后，國內(nèi)裝置可能陸續(xù)重啟，其中揚子石化計劃9月中旬重啟，撫順石化和大慶石化有望9月份釋放產(chǎn)能。

　　國內(nèi)美金市場窄幅整理，貿(mào)易商考慮大慶和撫順試車，對遠(yuǎn)期船貨采購積極性不高。中東LLDPE報1280—1315美元/噸，沙特報1320—1330美元/噸，泰國報1400美元/噸，均有成交。

　　倉單

　　9月4日，大商所LLDPE倉單1017手，不足去年同期2%，折合現(xiàn)貨5085噸，與上周二持平。其中華東地區(qū)710手，折合3550噸；華南地區(qū)60手，折合300噸；華北地區(qū)247手，折合1235噸。9月4日，L1209合約持倉3506手，9月14日為交割日。

　　技術(shù)分析

　　L1301本周運行區(qū)間上移至9900—10300元/噸，后市重點關(guān)9800—9900元/噸支撐帶，10300—10500元/噸壓力帶。

　　操作建議

　　本周重點關(guān)注周四歐洲央行會議、原油及L1209走勢。9月份宏觀面不確定性陡增，若9月中旬美聯(lián)儲沒有推出QE3，原油高位回落風(fēng)險加大，短期連塑仍以區(qū)間振蕩為主。操作上，建議L1301在9750元/噸以下多單獲利了結(jié)或者在壓力位鎖倉觀望，保守者可等待局勢明朗或者關(guān)注3600元/噸以上“空L多V”對沖機會，激進者在區(qū)間上沿繼續(xù)以10500元/噸為止損嘗試拋空，產(chǎn)業(yè)客戶保持期現(xiàn)等額頭寸，注意資金管理。