8月末，甲醇期價大幅下行，跌破前期箱體振蕩的底部，再創(chuàng)新低。綜合供需各方面情況來看，超跌過后，近期甲醇期價雖然會對前期跌幅有所修復(fù)，但弱勢振蕩格局仍難以改變。

供給仍大于需求

甲醇企業(yè)開工正在陸續(xù)恢復(fù)中。8月末至9月初，雖然甘肅華亭的60萬噸、陜西神木化工20萬噸、陜西渭化40萬噸等共計120萬噸的產(chǎn)能已經(jīng)開始或是即將面臨檢修，但陜西咸陽化學(xué)工業(yè)的60萬噸、鑫晟的30萬噸、中煤龍化的39萬噸裝置均計劃在9月初重啟。因此，9月整體的甲醇供應(yīng)量仍有所增加，開工率仍呈上升趨勢。

港口庫存上升。受8月初船只的集中到港，前期下游企業(yè)庫存較高以及采購不積極所影響，8月份港口庫存自4月份以來首次上升。至上周末，沿海（華東、華南）港口庫存量56.9萬噸，較8月初增長11.6萬噸。進口方面，伊朗經(jīng)印度轉(zhuǎn)運至中國的貨量仍有可能進一步增加，預(yù)計9月份進口會有所恢復(fù)，市場供應(yīng)量也將進一步增加。

消費并無實質(zhì)好轉(zhuǎn)

9月份開始，甲醇行業(yè)迎來傳統(tǒng)消費旺季。但就目前下游接貨的心態(tài)以及開工的情況來看，卻并不理想。消費很難實現(xiàn)真正的好轉(zhuǎn)，傳說中的“金九銀十”難期待。

下游廠商整體心態(tài)并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。8月底因價格下滑，甲醇下游企業(yè)開始陸續(xù)補貨，貿(mào)易商亦相繼簽單補充庫存，甲醇廠家銷售情況好轉(zhuǎn)，出貨壓力有所減緩。但此波出貨更多是受價格因素的刺激，而消費并無實質(zhì)好轉(zhuǎn)。因為隨著價格的上行，下游抵觸情緒馬上顯現(xiàn)，觀望氣氛迅速轉(zhuǎn)濃。

下游開工率較往年偏低

甲醛市場。進入秋季，按往年慣例房地產(chǎn)交易會有所增加，但今年受房地產(chǎn)調(diào)控影響，板廠開工一直維持較低水平，使得甲醛需求量增加相當緩慢。至上周末，甲醛企業(yè)的開工率才提升至54.7%，較7月底僅提升了4個百分點。而且，目前甲醛廠家因庫存量較高，短期轉(zhuǎn)嫁成本壓力較大，對甲醇市場支撐力偏弱。

二甲醚市場。8月份，二甲醚企業(yè)的開工率略有提升，但也僅為43.6%左右。前期因9月液化氣CP大漲的帶動，二甲醚價格也有所上揚，但目前市場整體需求一般，企業(yè)心態(tài)多數(shù)還是以走貨為先，小幅調(diào)動為主。且供應(yīng)充足，價格大幅上漲缺乏支撐。

醋酸市場。8月份由于山東兗礦、南京BP裝置停車檢修，江蘇索普裝置意外停車、上海吳涇保持低負荷運行，國內(nèi)醋酸市場供應(yīng)大幅下滑，再加上國際醋酸價格持續(xù)上漲對國內(nèi)價格的拉動作用，國內(nèi)各企業(yè)的產(chǎn)品報價持續(xù)上調(diào)。隨著前期停車檢修的裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，醋酸企業(yè)的整體開工率已提升至65%左右，但下游需求卻未有改善，市場供過于求的局面再次顯現(xiàn)。

總之，短期受傳統(tǒng)旺季理念的影響，以及成品油上調(diào)窗口的再次開啟，此輪修復(fù)行情短期將延續(xù)，甲醇期價有望再回通道中軌。但因其需求很難得到實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，上行動能有限，后期仍將維持弱勢振蕩格局。