8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）于上周末發(fā)布，此數(shù)據(jù)的意外走低使得市場對未來宏觀經(jīng)濟走勢的擔憂情緒進一步加劇。有分析人士認為，PMI已持續(xù)4個月走低，且8月跌幅再度擴大，反映出中國經(jīng)濟尚未完全筑底，投資者應(yīng)為8月整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)的惡化做好準備，國內(nèi)期市的短期走勢也將受到抑制。

PMI跌破榮枯線

數(shù)據(jù)顯示，8月份中國PMI為49.2%，比7月份下降0.9個百分點。這是該指數(shù)自2011年12月以來首度跌破50%榮枯線。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群指出，8月份PMI指數(shù)繼續(xù)下降且降幅加大，絕對水平降到50%以下，反映制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。北京中期期貨研究所所長王駿認為，此前公布的匯豐中國制造業(yè)PMI8月初值下滑到47.9%，也創(chuàng)下9個月來新低，表明大型和中小型制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營低迷狀況在三季度更加惡化。

PMI分項指標也不容樂觀，中期研究院分析師李莉說，8月原材料庫存指數(shù)為45.1%，比上月大幅回落3.4個百分點，表明企業(yè)仍在加速去庫存過程中。在企業(yè)未開始補庫前，經(jīng)濟何時觸底回升仍難以預(yù)計；當月新訂單指數(shù)比上月下降0.3個百分點報48.7%，表明需求不振的情況仍在延續(xù)，這也將影響當月進出口數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

“目前經(jīng)濟復(fù)蘇要更多依靠國家政策的刺激和扶持，但是由于2008年大力經(jīng)濟刺激后暴露出產(chǎn)能過剩、投資效率低下等問題，使當前財政和貨幣政策的寬松面臨兩難境地?！?李莉認為，前期穩(wěn)增長政策效果仍會逐步顯現(xiàn)，預(yù)計中國經(jīng)濟最早在四季度完成筑底。

數(shù)據(jù)不佳利空期市

期市方面，8月中國PMI數(shù)據(jù)出爐后，鋼材和焦炭期貨價格將受到最直接影響。王駿表示，8月鋼鐵業(yè)生產(chǎn)指數(shù)僅為36.5%，較7月大跌12個百分點，表明當前鋼鐵行業(yè)已出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，產(chǎn)能過剩和需求不足的矛盾愈發(fā)突出?！皬谋P面上看，近期超跌的螺紋鋼和焦炭期貨已被投資者關(guān)注，資金抄底跡象明顯，但PMI數(shù)據(jù)的疲軟或預(yù)示著螺紋鋼和焦炭價格短期仍難言止跌”。

“此前匯豐PMI的公布就引起了股指期貨的明顯下跌，中國官方PMI的意外走低也將對市場造成沖擊。”宏源期貨分析師曹自力表示，從技術(shù)上看，目前滬深300指數(shù)日K線呈空頭排列，上方5日均線處有較大阻力，在PMI數(shù)據(jù)利空的影響下，周一繼續(xù)振蕩下行的概率較大。

王駿表示，雖然8月31日伯南克表態(tài)令市場對美聯(lián)儲額外寬松政策預(yù)期升溫，有色金屬期貨受到提振，但中國PMI數(shù)據(jù)的疲軟，將打壓略有企穩(wěn)的有色金屬期價。