本周，有關(guān)歐洲央行直接購(gòu)買(mǎi)債券以及美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的消息繼續(xù)在金融市場(chǎng)發(fā)酵，但是，市場(chǎng)情緒有所降溫，主要原因有兩個(gè)：

（1）歐央行能否直接購(gòu)買(mǎi)債券要看德國(guó)法院對(duì)于ESM的判決，同時(shí)具體的計(jì)劃最晚要等到9月份會(huì)議時(shí)才能出臺(tái)；除了債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的不確定性外，希臘的前景同樣并不確定，因?yàn)橄ＥD前景的最終決定權(quán)依然在“三駕馬車(chē)”手中，“三駕馬車(chē)”究竟如何評(píng)估，依然屬于未知。希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)因素猶存。

（2）近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷走好，不斷復(fù)蘇的美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然向好，同時(shí)第二季度的GDP數(shù)據(jù)也向上修正，尤其影響美聯(lián)儲(chǔ)決定的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)同樣好于預(yù)期。與8月份的情形相比，經(jīng)濟(jì)面對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的推動(dòng)并不大；共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼以及部分議員均明確反對(duì)QE3，美聯(lián)儲(chǔ)若強(qiáng)推QE3還將冒比較大的政治風(fēng)險(xiǎn)。

作為研究上世紀(jì)30年代美國(guó)大蕭條的專(zhuān)家，伯南克的意見(jiàn)肯定是傾向于推出QE3的，但在他周五講話前以及歐洲央行直接購(gòu)買(mǎi)債券的細(xì)節(jié)出臺(tái)前，投資者觀望的情緒還是占據(jù)了上風(fēng)。

我們注意到：商品期價(jià)在上周出現(xiàn)整體企穩(wěn)反彈的態(tài)勢(shì)后，本周并未出現(xiàn)持續(xù)的上揚(yáng)，顯然，投資者的擔(dān)心并不是沒(méi)有道理的。考慮及此，除繼續(xù)持有前周的豆粕和滬銅的多單外，本周我沒(méi)有新的交易。