警惕創(chuàng)業(yè)板的解禁高峰沖擊指數(shù)走勢(shì)

上證2000點(diǎn)不破不立，等待介入良機(jī)

8月以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)主要核心指數(shù)的月度表現(xiàn)依次如下：創(chuàng)業(yè)板上漲4.38%、中小板下跌0.97%、上證綜指下跌2.67%、滬深300(2204.868,-6.50,-0.29%)下跌5.49%、深成指下跌9.36%。不難看出，現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)分化明顯，其中創(chuàng)業(yè)板、中小板表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。

以創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的中小盤個(gè)股之所以表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要源自于創(chuàng)業(yè)板、中小板上市公司半年報(bào)公布較早，資金對(duì)半年報(bào)進(jìn)行了一些熱點(diǎn)的炒作以及一些主題性熱點(diǎn)的激發(fā)。值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板、中小板在最近兩個(gè)交易日(尤其是周四)破位大跌。一方面是由于前期做多資金開始獲利出局，另一方面是創(chuàng)業(yè)板的解禁高潮即將來臨。

今年10月是創(chuàng)業(yè)板開板三周年。屆時(shí)首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人所持的“大非”股份將解禁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板流通市值屆時(shí)將增加500億元。在此，我們需要注意其對(duì)市場(chǎng)的兩點(diǎn)影響：一是在經(jīng)濟(jì)仍處于下行階段，小盤股估值仍然偏高的情況下，需要提防該風(fēng)險(xiǎn)的提前釋放。二是盡管解禁的是大股東股份，不一定存在大規(guī)模減持的必然性，但投資者心理層面常會(huì)將潛在風(fēng)險(xiǎn)放大。因此，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的破位大跌是指數(shù)對(duì)10月創(chuàng)業(yè)板解禁的提前反應(yīng)，這意味著我們需要繼續(xù)警惕創(chuàng)業(yè)板解禁高峰對(duì)指數(shù)走勢(shì)的沖擊。

除此之外，9月處于3季度末，常常會(huì)面臨季末流動(dòng)性緊張的問題，這也不利于指數(shù)的表現(xiàn)。

不過，9月又同時(shí)面臨兩方面的有利條件。一是9月通常是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的季節(jié)性擴(kuò)張時(shí)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，例如房地產(chǎn)銷售的“金九銀十”。二是“中共十八大”將在10月召開。因此，需要關(guān)注期間可能出現(xiàn)的利好是否在9月行情中提前兌現(xiàn)。此外，遲遲未兌現(xiàn)的降準(zhǔn)是否在9月出現(xiàn)也值得關(guān)注。

整體來看，9月是一個(gè)較為特殊的時(shí)間點(diǎn)，消息面多空交織，期指維持寬幅振蕩的可能性較大。從短線來看，投資者應(yīng)維持偏空思維，并關(guān)注上證2000點(diǎn)的得失情況。