上周Pro Farmer對(duì)美國(guó)中西部大豆、玉米作物進(jìn)行巡查發(fā)現(xiàn)，大多低于USDA的作物單產(chǎn)預(yù)期，而且巴西和阿根廷近兩個(gè)月大豆進(jìn)口量增加，全球大豆供應(yīng)緊張預(yù)期持續(xù)，這促使美盤大豆繼續(xù)書寫歷史新高，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格也受到成本支撐，繼續(xù)上漲。此外，國(guó)內(nèi)生豬存欄量較大，其對(duì)飼料的消費(fèi)需求非常剛性，也對(duì)近期以及未來(lái)幾個(gè)月的豆粕價(jià)格發(fā)揮支持作用。

美豆、玉米產(chǎn)量或低于預(yù)期

我國(guó)大豆播種面積減幅接近30%，產(chǎn)量降低已經(jīng)沒有異議，美國(guó)也因?yàn)槌霈F(xiàn)嚴(yán)重干旱天氣，導(dǎo)致大豆減產(chǎn)。近期Pro Farmer對(duì)美國(guó)中西部逾2200塊田地進(jìn)行了巡查，在2011年該巡查區(qū)域中，玉米產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的73%，大豆產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的66%。8月25日Pro Farmer預(yù)計(jì)，美國(guó)玉米單產(chǎn)為120.25蒲式耳/英畝，產(chǎn)量為104.78億蒲式耳，而USDA預(yù)估美國(guó)玉米單產(chǎn)為123.4蒲式耳/英畝，產(chǎn)量為107.79億蒲式耳。同時(shí)，Pro Farmer還預(yù)計(jì)，美國(guó)大豆單產(chǎn)為34.8蒲式耳/英畝，產(chǎn)量為26.0億蒲式耳，而USDA預(yù)計(jì)美國(guó)大豆單產(chǎn)為36.1蒲式耳/英畝，產(chǎn)量為26.92億蒲式耳。

由于巡查團(tuán)調(diào)研路線并未進(jìn)入干旱最嚴(yán)重的區(qū)域，并且大多在調(diào)研的縣區(qū)隨機(jī)抽查1—2地塊，因此樣本容量實(shí)際偏小。市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)際的大豆及玉米單產(chǎn)較其公布的數(shù)據(jù)更低。Pro Farmer公布的數(shù)值已經(jīng)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估值，大豆、玉米供應(yīng)緊張的預(yù)期支持了豆粕市場(chǎng)的走強(qiáng)。

國(guó)內(nèi)生豬存欄量維持高位

截至8月25日，國(guó)內(nèi)豬糧比仍處于5.67∶1的水平，且出欄肉豬均價(jià)為14.2元/公斤，同比下跌26.1%，且仔豬均價(jià)為26.2元/公斤，同比降低41.4%。在無(wú)顯著病疫及死亡發(fā)生的前提下，自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利在17元。最新的官方數(shù)據(jù)顯示，7月份全國(guó)生豬存欄量約為4.62億頭，較6月份變化不大，而較去年同期增加約2.5%；能繁育母豬的存欄量約為4940萬(wàn)頭，雖然環(huán)比減少0.3%，但同比增加4.1%。

生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)處于不良狀態(tài)，但生豬存欄量高企，且生豬并未到普遍出欄時(shí)間，這使得飼料企業(yè)對(duì)豆粕原料的需求明顯，市場(chǎng)對(duì)豆粕走勢(shì)保持樂(lè)觀態(tài)度。

豆粕庫(kù)存壓力并不大

最近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆數(shù)量并沒有明顯的增幅，工廠開工較為穩(wěn)定，港口地區(qū)可供生產(chǎn)用進(jìn)口大豆的庫(kù)存一直維持在516萬(wàn)噸左右，港口地區(qū)豆粕庫(kù)存在104.7萬(wàn)噸上下。而海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)7月份豆粕出口量為18.1955萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)93.67%，其中，出口日本的豆粕數(shù)量在11.274萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)72.96%。

根據(jù)進(jìn)出口船期表，未來(lái)2—3個(gè)月進(jìn)口大豆到港量減少，而我國(guó)出口到日本等國(guó)家的豆粕數(shù)量仍將增加，豆粕庫(kù)存壓力未來(lái)幾個(gè)月有所降低，這自然利于豆粕價(jià)格的上漲。

此外，在2013年3月份南美大豆上市前，國(guó)際大豆供應(yīng)仍偏緊，大豆價(jià)格的高位運(yùn)行將在成本上繼續(xù)支持豆粕市場(chǎng)?！安祭f(wàn)”臺(tái)風(fēng)即將登陸我國(guó)，威脅華北、東北大豆和玉米種植區(qū)，這也利多豆粕市場(chǎng)。加之上文所述，國(guó)內(nèi)生豬存欄量較高，市場(chǎng)對(duì)于豆粕的需求剛性強(qiáng)烈，豆粕價(jià)格將繼續(xù)維持偏強(qiáng)狀態(tài)。