本周以來，前期一度低迷的白銀和黃金再度爆發(fā)。其中，白銀表現(xiàn)更為搶眼，周一至周四，紐約商品交易所（COMEX）白銀9月合約累計最大漲幅高達(dá)9%左右，8月23日一度沖至30.52美元。黃金上漲表現(xiàn)相對溫和，周一至周四，COMEX黃金12月合約累計最大漲幅達(dá)3%左右，8月23日一度反彈至近日新高1669.1美元。

筆者認(rèn)為，多種因素合力作用共同推動白銀和黃金大幅反彈，后市金銀有望延續(xù)反彈勢頭。

美聯(lián)儲QE3預(yù)期升溫

8月23日，美聯(lián)儲公布了最近一次貨幣政策制定會議的會議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，多名美聯(lián)儲理事在此次會議上表示，除非美國經(jīng)濟顯示出持久回升的跡象，否則很可能將需在不久以后采取更多的經(jīng)濟刺激性措施。

如果美聯(lián)儲再推量化寬松（QE3），則必然導(dǎo)致流動性大大增加，黃金和白銀的避險功能再次得到市場認(rèn)可，推動其價格由低位徘徊而轉(zhuǎn)向走高。

盡管市場對于美聯(lián)儲推出QE3預(yù)期仍有分歧，但是預(yù)期升溫仍是導(dǎo)致近期白銀和黃金大幅反彈的主要因素之一。

油價上漲加劇通脹擔(dān)憂

今年，南美和北美先后受到嚴(yán)重的旱災(zāi)影響，特別是今年美國面臨嚴(yán)重的旱情，導(dǎo)致玉米和大豆生長形勢嚴(yán)峻，單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期大幅下降，并推動近期芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆、豆粕、玉米等價格大幅攀升，并屢次創(chuàng)下歷史新高。

由于伊朗、敘利亞等中東地緣政治緊張，原油供應(yīng)偏緊，美國原油庫存持續(xù)下降，布倫特原油和紐約原油近期大幅飆升。

糧食和原油價格的大幅上漲，加劇了未來通脹的憂慮。盡管黃金的通脹避險功能尚未得到充分發(fā)揮，但是仍出現(xiàn)溫和上漲的勢頭，而波動較大的白銀則顯示出較強的強勁補漲勢頭。

基金增持貴金屬

7月24日，美元指數(shù)創(chuàng)下近兩年來反彈新高84.1點后震蕩回落，8月23日，一度下跌至81.28點附近。美元大幅回調(diào)，刺激市場將投資更多地關(guān)注于大宗商品，其中，黃金和白銀成為選項之一，而白銀表現(xiàn)更為突出。

另外，近期黃金和白銀的明顯反彈，也與交易所上市基金（ETF）增持密不可分。截至8月22日，黃金SPDR ETF由7月27日的階段性低點1248.61噸增至1281.98噸，增持黃金33.37噸，其中本周前3日增持7.24噸；白銀SIV ETF由7月24日的階段性低點9639.42噸增至9784.63噸，增持白銀145.21噸，其中本周前3日增持51.24噸。美元走低，ETF增持份額，也是導(dǎo)致近日黃金和白銀反彈的原因之一。

白銀表現(xiàn)更加靚麗

本周開始，隨著上海白銀期貨再度活躍，8月22日，白銀AG1212突破上市前期高點；8月23日再創(chuàng)新高6565元，報收于6526元，大漲4.60%，當(dāng)日白銀期貨大幅增倉50060手，至上市以來新高173806手，成交量也創(chuàng)下6月5日以來的新高445934手。隨著白銀量價齊升，白銀將再次成為投資者密切關(guān)注的熱點品種之一。

經(jīng)過3個多月的盤整，國際金價和銀價終于走出了低迷的震蕩區(qū)間，上行空間打開。如果美聯(lián)儲9月議息會議推出QE3，國際金價有可能繼續(xù)上攻1800美元大關(guān)。白銀9月合約中短線有望沖擊31.8美元，甚至上攻37.45美元大關(guān)。