近期化工產(chǎn)品總體呈現(xiàn)低位企穩(wěn)震蕩態(tài)勢(shì)?；ぁ八亩浣鸹ā敝校琍VC一直與塑料關(guān)聯(lián)性較為緊密，但近期強(qiáng)弱分化較為明顯，從PVC上下游的產(chǎn)能和產(chǎn)出情況看，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、需求未見起色，未來PVC價(jià)格易漲難跌，熊市之中反彈將是較好拋空機(jī)會(huì)。

電石市場(chǎng)持續(xù)低迷

由于電石行業(yè)并無明顯的淡旺季規(guī)律，6月至今價(jià)格一直呈現(xiàn)出盤整走勢(shì)，從電石的開工率來看，目前主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古、寧夏等地開工情況良好，多數(shù)電爐基本處于開車狀態(tài)，今年以來電石月度產(chǎn)量一直伴隨著PVC的高產(chǎn)維持在160萬噸左右，是歷年來月度產(chǎn)量最高值，但電石行業(yè)的整體開工率卻依然只能維持在6-7成的水平，8月以來前期停車的電石爐產(chǎn)量緩慢恢復(fù)，雖然電石行業(yè)整體處于低利潤(rùn)甚至虧損200元左右的平均水平，但因經(jīng)濟(jì)較差、用電量較少原因，各地政府為保經(jīng)濟(jì)并未延續(xù)此前淘汰電石落后產(chǎn)能、整頓電石行業(yè)的政策，加之8、9月是傳統(tǒng)大電石爐投產(chǎn)季節(jié)，今年的計(jì)劃投產(chǎn)且未投產(chǎn)的電石爐均在8、9月份有點(diǎn)火投產(chǎn)計(jì)劃，即使新增產(chǎn)能有變，電石行業(yè)的產(chǎn)能結(jié)構(gòu)決定電石價(jià)格疲軟將長(zhǎng)期存在。

需求減少 產(chǎn)能增加

近期PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定，但由于下游需求萎靡，成交難以放量，面臨需求減少、產(chǎn)能持續(xù)增加的矛盾。國家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控仍未放松，致使PVC仍處于去庫存時(shí)期。上半年我國氯堿不平衡狀況比較明顯，一方面燒堿市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格一路走高；而另一方面國內(nèi)主要液氯市場(chǎng)呈現(xiàn)出“白送”現(xiàn)象，液氯庫存普遍飽和，直接導(dǎo)致為消耗過量氯液而被動(dòng)生產(chǎn)PVC的現(xiàn)象，由此更加強(qiáng)化了國內(nèi)PVC產(chǎn)量過剩的程度。今年以來，即使生產(chǎn)PVC單噸虧損到達(dá)500-800元，但月度產(chǎn)量依然持續(xù)維持在百萬噸以上，燒堿價(jià)格高企成為激勵(lì)PVC產(chǎn)量高居不下的主要原因，如果未來燒堿價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，在PVC目前只利用6成產(chǎn)能的背景下，產(chǎn)量釋放動(dòng)力較強(qiáng)，價(jià)格反彈受到壓制的力量較大。

燒堿市場(chǎng)一枝獨(dú)秀

燒堿在今年上半年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，大部分時(shí)間高位運(yùn)行，在其他行業(yè)表現(xiàn)低迷的情況下，燒堿一枝獨(dú)秀主要因其下游需求比較寬泛，涉及下游行業(yè)有10個(gè)之多，不會(huì)受制于單一產(chǎn)品市場(chǎng)疲軟的拖累，議價(jià)能力較強(qiáng)。在上半年工業(yè)增速整體下行較快的環(huán)境下，燒堿價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，回顧2008年市場(chǎng)急劇惡化時(shí)，堅(jiān)挺的燒堿價(jià)格為氯堿行業(yè)貢獻(xiàn)了最大的邊際利潤(rùn)，因此，燒堿價(jià)格具有在市場(chǎng)低迷時(shí)期依然能夠挺價(jià)的特點(diǎn)，甚至不排除限產(chǎn)保價(jià)再創(chuàng)新高可能。

今年商品房市場(chǎng)依舊低迷，開工面積難有起色，國內(nèi)保障房建設(shè)較去年下降30%，即使全部完成也只占房地產(chǎn)市場(chǎng)開工面積的20%，下游需求低迷，再加上作為產(chǎn)業(yè)鏈中主打產(chǎn)品的燒堿議價(jià)能力較強(qiáng)、利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，使得氯堿行業(yè)總體并不虧損，產(chǎn)量一直處于高位，未來這種蹺蹺板效應(yīng)還將持續(xù)，PVC價(jià)格易跌難漲。