美國大豆產(chǎn)區(qū)的零星陣雨難以挽回近乎完成結(jié)莢的大豆產(chǎn)量，之前市場預(yù)期美農(nóng)業(yè)部下調(diào)的單產(chǎn)有一步到位可能并限制后市想像空間，但現(xiàn)在看來大豆實(shí)際生長情況并未有明顯改善，后期單產(chǎn)數(shù)據(jù)或再度調(diào)低。美豆價(jià)格創(chuàng)下新高，連豆粕再度上攻4000點(diǎn)大關(guān)，整體進(jìn)入新一輪上漲節(jié)奏，后期天氣因素影響將趨于減弱，在供給不足以及需求保持的前提下，后市豆粕仍有望維持較為強(qiáng)勢的格局。

報(bào)告數(shù)據(jù)利多

對后市形成支撐

美豆開花基本完成，因?yàn)榻衲瓴シN時(shí)間較往年提前兩周，最新美國農(nóng)作物進(jìn)展報(bào)告顯示大豆開花階段完成，部分產(chǎn)區(qū)進(jìn)入落葉期，受溫暖氣候的影響促進(jìn)了作物的種植，結(jié)莢在多數(shù)地區(qū)始終以較高速度進(jìn)行，當(dāng)前大豆結(jié)莢率達(dá)到91%，比去年同期高12%，高出5年平均值8%。由于部分種植地降雨有所增加，作物生長狀況有所穩(wěn)定。大豆優(yōu)良率為31%，較上周小幅提升1%，但比去年同期低28%。

8月份的農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告對大豆相對利多，美豆單產(chǎn)下調(diào)至36.1蒲式耳，比上月的40.5蒲式耳及平均預(yù)測的37.2蒲式耳低。美豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為26.92億蒲式耳，低于上月預(yù)測的30.5億蒲式耳及平均預(yù)測的27.86億蒲式耳。近幾周裝船進(jìn)度迅速提振美豆出口量上調(diào)1000萬蒲式耳，達(dá)到13.5億蒲式耳。報(bào)告調(diào)整美國2012/13年度大豆和豆類產(chǎn)品價(jià)格至創(chuàng)紀(jì)錄水平，價(jià)格上漲對抑制美豆需求及油粕出口暫時(shí)有限。供應(yīng)量低于預(yù)期，需求受到價(jià)格高企的影響，本次報(bào)告對美豆影響偏多，供給逐漸明朗，后市重點(diǎn)關(guān)注需求面影響，需求變化將成為左右市場的關(guān)鍵。

產(chǎn)區(qū)氣候未好轉(zhuǎn)

干旱傷害難挽回

美國干旱監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示天氣并未有明顯的惡化和改善，中西部因自愛荷華州至俄亥俄州的暴風(fēng)雨帶來作物需要的水分使得其生長情況有所好轉(zhuǎn)，南方和中部平原不幸繼續(xù)遭受干旱侵襲。氣溫下降緩和了高溫帶來的旱情，中西部至南部地區(qū)氣溫明顯下降，本月大部分玉米和大豆經(jīng)歷干旱，超過半數(shù)的玉米和大豆承受著極度干旱的天氣，這將導(dǎo)致收割提前。未來幾天內(nèi)，南方以及南部平原有望出現(xiàn)多于往常的降雨。

玉米和大豆受干旱的比例維持穩(wěn)定，然而玉米和大豆中極度干旱和異常干旱的比例持續(xù)大幅上升，大約87%的美國玉米和85%的大豆正在經(jīng)受干旱考驗(yàn)，時(shí)至今日，極度至異常干旱的玉米比例增加了4倍，從14%增至53%，同時(shí)大豆較嚴(yán)重的干旱比例增加3倍，從16%至50%。

由于較高進(jìn)度的生長結(jié)莢，遲來的降雨對被干旱破壞的作物改善很有限。中西部地區(qū)將出現(xiàn)降雨，多數(shù)地區(qū)降雨量不足1英寸，溫度比前期略有下降，冷空氣將跟隨降雨到達(dá)產(chǎn)區(qū)。當(dāng)前干旱天氣回到西部地區(qū)，本周早些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)零星降雨，后期不利天氣仍將伴隨熱流回到產(chǎn)區(qū)。美國本土四分之一的土地遭受嚴(yán)重的干旱，至8月14日，29.94%的地區(qū)受到極度和異常干旱級別威脅，比上周高1.59%。美國主要的大豆和玉米產(chǎn)區(qū)4-7月受到的是自1895年以來歷史第六嚴(yán)重的干旱影響，雖然在中西部地區(qū)旱情有所減緩，但干旱重創(chuàng)的作物恢復(fù)情況并不樂觀。

南美種植意愿增加

遠(yuǎn)期合約承壓

巴西2012/2013年度大豆產(chǎn)量上調(diào)至8100萬噸，高于7月預(yù)測的7800萬噸。阿根廷新豆產(chǎn)量維持在5500萬噸。南美農(nóng)戶種植的糧食和油籽作物面積有可能較今年大幅增加，2012-2013年度有望增加大豆作物產(chǎn)量30%來緩解美國今年因作物減產(chǎn)引起的食品通脹沖擊。由于種子更廉價(jià)以及運(yùn)輸費(fèi)用更低，許多巴西農(nóng)民將播種大豆來代替玉米，巴西預(yù)計(jì)在2012-2013年度種植約2650萬公頃大豆，在2012-2013年度的收獲量可能超過美國，因?yàn)檗r(nóng)戶期望借機(jī)在高價(jià)牟利，并且在經(jīng)歷了干旱的上一年度后農(nóng)戶改善了土壤情況。

阿根廷農(nóng)業(yè)部發(fā)布的報(bào)告顯示，2011-2012年度大豆產(chǎn)量為4010萬噸，比上月預(yù)測降低20萬噸。阿根廷和巴拉圭分別是世界第三和第四的油籽出口國家，USDA報(bào)道提到，巴拉圭出口量可能從上一年度的400萬噸增加一倍至780萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日的一周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為2142.6萬蒲式耳，高于上周出口檢驗(yàn)量1576.3萬蒲式耳，高于去年同期的出口量1096.7萬蒲式耳。市場預(yù)期高價(jià)而對美豆出口需求看淡，不過數(shù)據(jù)顯示來自中國的需求保持強(qiáng)勁，因此對國內(nèi)期價(jià)形成支撐。另外有關(guān)部門批準(zhǔn)定于8月30日舉行國家臨時(shí)存儲40萬噸大豆競價(jià)銷售交易會(huì)，但臨儲銷售量有限，連粕近期仍將維持偏強(qiáng)節(jié)奏，下一年度價(jià)格有望回落，做空時(shí)機(jī)仍需耐心等待。